ما هو التعديل بعد تقسيم الأسهم؟
يشير مصطلح "تعديل الانقسام" إلى كيفية عرض الأسعار التاريخية للأسهم في حالة قيام الشركة بإصدار انقسام للأسهم لأسهمها في الماضي. عند مراجعة بيانات الأسعار، سواء في الجداول أو على الرسوم البيانية، ستعكس البيانات المعدلة للانقسام الزيادة في السعر كما لو لم يكن هناك انقسام في الأسهم. يتم ذلك عن طريق تثبيت السعر الحالي والعمل بشكل عكسي. وهذا يعطي انطباعًا خاطئًا بأن الأسعار التاريخية قد تبدو أقل مما كانت عليه في الواقع في ذلك الوقت. ومع ذلك، فإنه يقدم تمثيلًا أكثر دقة لمقدار النمو الذي شهدته تلك الأسهم من الماضي حتى اليوم.
النقاط الرئيسية
- تمثل الأسعار المعدلة للتقسيم بيانات الأسعار التاريخية من خلال تثبيت السعر الحالي والعمل بشكل عكسي.
- هذا يجعل البيانات التاريخية أكثر دقة فيما يتعلق بالنمو والعوائد بناءً على سعر السهم فقط.
- قد يعطي تاريخ تعديل السهم انطباعًا خاطئًا بأن السهم كان أقل تكلفة بشكل كبير في الماضي من حيث القيمة الاسمية.
فهم أسعار الأسهم المعدلة للتقسيم
تخفيض سعر الأسهم من خلال تقسيم الأسهم يتم عن طريق تقسيم السعر بنسبة معينة لاستيعاب إنشاء أسهم جديدة. على سبيل المثال، تقسيم 2 مقابل 1 يعني أن السعر يُخفض إلى النصف بينما يتضاعف عدد الأسهم، وتقسيم 3 مقابل 1 يعني أن السعر يُخفض إلى الثلث بينما يتضاعف عدد الأسهم ثلاث مرات، وهكذا.
يمكن للشركات تقسيم أسهمها لأسباب متعددة، ولكن السبب الرئيسي هو الحفاظ على سعر السهم في متناول معظم الناس. الفكرة هي أن ذلك سيزيد من الاهتمام الاستثماري، ويوسع قاعدة الملكية، ويقوي السوق الثانوية. تساهم كل هذه العناصر في جعل جمع رأس المال الإضافي أسهل وأرخص من خلال عرض في السوق الأولية لأسهم إضافية.
ترى بعض الشركات أن هذا الإجراء مجرد حيلة وترفض تقسيم أسهمها. وبالتالي، فإن شركات مثل Alphabet وBerkshire Hathaway وAmazon لديها أسعار أسهم مرتفعة جدًا، بينما الشركات التي قامت بتقسيم الأسهم، مثل Apple وMicrosoft، لديها أسعار أسهم أقل نسبيًا. بغض النظر عن كيفية رؤية مسؤولي الشركات لهذه المسألة، فإن تقسيم الأسهم يؤثر على الأسعار التاريخية بطرق تجعل من الصعب على الباحثين تتبع مقدار النمو الذي سيختبره المستثمر.
يمكن للأسهم أن تقوم بتقسيم عكسي، مما يؤدي إلى تقليل عدد الأسهم وزيادة سعرها، مع بقاء التقييم كما هو. تُعرف التقسيمات العكسية للأسهم أيضًا باسم دمج الأسهم أو استرجاع الأسهم، وتؤدي إلى إنشاء أسهم ذات سعر أعلى. هناك عدد من الأسباب التي قد تدفع الشركة إلى تقليل عدد أسهمها المتداولة في السوق، والتي قد تكون للأسف نتيجة لأداء سيء للأسهم. في الغالبية العظمى من الحالات، يتم إجراء تقسيم عكسي للوفاء بمتطلبات الإدراج في البورصة.
اعتبارات أخرى للأسهم المعدلة بعد الانقسام
المستثمرون الذين يمتلكون أسهماً تخضع للتقسيم لا يرون تأثيرات كبيرة من حيث قيمة ممتلكاتهم بشكل عام. يتغير عدد الأسهم في حساباتهم، لكن الرصيد لا يتغير. فمائة سهم من سهم بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد لها نفس القيمة مثل 200 سهم من نفس السهم الذي يتم تداوله بسعر التقسيم البالغ 25 دولارًا للسهم الواحد.
البيانات لكل سهم، مثل الأرباح، والإيرادات، والمبيعات، وما إلى ذلك، ستتغير بالفعل. ومع ذلك، تقول الرياضيات أن النسب، مثل نسبة السعر إلى الأرباح (p/e)، ستظل كما هي. سعر السهم والأرباح لكل سهم كلاهما ينقسم بنفس الطريقة.
سيلاحظ المستثمرون الذين ينظرون إلى الرسوم البيانية أيضًا أن حجم التداول التاريخي سيتغير وفقًا لنسبة التقسيم، ولكن بالعكس. بمعنى آخر، إذا كان السهم قد تم تداول 1,000 سهم منه في يوم معين في الماضي ثم خضع لاحقًا لتقسيم بنسبة اثنين مقابل واحد. عند النظر إلى الرسم البياني المعدل بعد حدوث التقسيم، سيظهر 2,000 سهم بنصف السعر لنفس اليوم. مرة أخرى، ستظل القيمة الدولارية للأسهم المتداولة في ذلك اليوم كما هي. العيب الطفيف في هذا هو أن البيانات الجديدة قد تجعل بعض الأسهم تبدو وكأنها كانت ذات سيولة عالية لفترة أطول مما كانت عليه في الواقع.
بينما يشير تعديل الانقسام عادةً إلى أسعار الأسهم، فإن الخيارات على الأسهم الأساسية المنقسمة يتم تعديلها أيضًا عن طريق زيادة عدد الأسهم التي تغطيها شروط الخيار. يتم إجراء هذا التحويل باستخدام نفس نسبة الانقسام للأسهم الأساسية، ويتم تقسيم سعر التنفيذ على نسبة الانقسام. وهذا هو السبب أيضًا في أن عروض الخيارات تظهر أسعار تنفيذ خيارات كسرية، أو أحجام عقود غير قياسية، بعد انقسامات الأسهم.