ما هو الإيصال الإيداعي الأمريكي المدعوم (Sponsored ADR)؟
إيصال الإيداع الأمريكي (ADR) المدعوم هو إيصال إيداع أمريكي يصدره بنك نيابة عن شركة أجنبية، حيث تكون حقوق الملكية الخاصة بالشركة هي الأصل الأساسي. يخلق إيصال الإيداع الأمريكي المدعوم علاقة قانونية بين الإيصال والشركة الأجنبية، التي تتحمل تكلفة إصدار الورقة المالية. يمكن تداول إيصالات الإيداع الأمريكية غير المدعومة فقط في السوق خارج البورصة (OTC)، بينما يمكن إدراج إيصالات الإيداع الأمريكية المدعومة في البورصات الرئيسية. تُعتبر إيصالات الإيداع الأمريكية وسيلة بسيطة للمستثمرين الأمريكيين لإضافة أسهم الشركات الدولية إلى محفظتهم الاستثمارية.
النقاط الرئيسية:
- تصدر البنوك شهادات الإيداع الأمريكية المدعومة نيابة عن شركة أجنبية تكون أسهمها هي الأصل الأساسي.
- يُعتبر الـ ADR المدعوم علاقة قانونية بين الـ ADR والشركة الأجنبية، حيث تكون الشركة الأجنبية مسؤولة عن تكلفة إصدار الورقة المالية.
- يتم إدراج شهادات الإيداع الأمريكية المدعومة (Sponsored ADRs) في البورصات الرئيسية، بينما يمكن تداول شهادات الإيداع الأمريكية غير المدعومة (Unsponsored ADRs) فقط في السوق خارج البورصة (OTC).
فهم الإيصالات الإيداعية الأمريكية المدعومة (Sponsored ADRs)
تستخدم الشركات الأجنبية إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) للوصول إلى أسواق رأس المال الأجنبية. يُمنح المستثمرون الذين يركزون عادةً على الشركات المدرجة محليًا الفرصة للحصول على عوائد من الأسواق الناشئة ذات النمو الأعلى، مثل تلك الموجودة في الصين أو الهند. على الرغم من إدراجها في أمريكا، فإن الشركة التي تستخدم إيصال إيداع أمريكي مدعوم ستظل تحقق إيراداتها وأرباحها بعملتها المحلية.
هناك ثلاثة مستويات من إيصالات الإيداع المدعومة. يمكن تداول إيصال الإيداع الأمريكي المدعوم من المستوى الأول فقط في السوق خارج البورصة (OTC) ولا يمكن إدراجه في بورصة أمريكية. ومع ذلك، فإن هذا النوع من إيصالات الإيداع الأمريكي أسهل في الإعداد للشركات الأجنبية، ولا يتطلب نفس الإفصاحات، ولا يتطلب من الشركة الالتزام بـ المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP). وبالتالي، تتوفر معلومات أقل عن هذه الأوراق المالية.
يمكن إدراج شهادات الإيداع الأمريكية (ADRs) من المستوى الثاني في البورصة، وبالتالي تكون مرئية لسوق أوسع. ومع ذلك، تتطلب شهادات الإيداع الأمريكية من المستوى الثاني من الشركة الامتثال لـ SEC. تسمح شهادات الإيداع الأمريكية من المستوى الثالث للشركة بإصدار أسهم لجمع رأس المال ولكنها تتطلب أعلى مستوى من الامتثال والإفصاح.
الرعايات المالية الأمريكية (ADRs) ووسائل إضافية للاستثمار الأجنبي
يمكن أن يجلب الاستثمار الأجنبي مكافآت كبيرة ولكنه غالبًا ما يكون مصحوبًا بمخاطر أعلى. عادةً ما يحصل المستثمرون على تعرض للأسهم الأجنبية في محفظتهم من خلال شراء الأسهم القائمة في الخارج. ومع ذلك، هناك خيار آخر للحصول على هذا التعرض وهو عبر الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI). يحدث ذلك عندما تقوم شركة بتوسيع عملياتها إلى اقتصادات جديدة وناشئة. يمكن أن يأخذ الاستثمار الأجنبي المباشر شكل فتح فروع جديدة أو مقرات إقليمية في بلد نامٍ والاعتماد على مزيج من الموظفين المحليين والمغتربين.
قد تقوم الشركات أيضًا بفتح شركة تابعة أو شركة زميلة. يمكن أن يتضمن ذلك الحصول على حصة مسيطرة في شركة أجنبية قائمة أو الاندماج أو إنشاء مشروع مشترك مع شركة أجنبية.
بشكل عام، تقوم الشركات بالاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) في الاقتصادات المفتوحة التي توفر قوة عاملة ماهرة وآفاق نمو قوية، مع وجود عدد أقل من اللوائح وعدم استقرار سياسي أقل. في عام 2018، نشرت مؤسسة بروكينغز تقريرًا بعنوان "التنافس في أفريقيا: الصين، الاتحاد الأوروبي، والولايات المتحدة"، والذي ذكر أن الولايات المتحدة هي أكبر مستثمر في القارة الأفريقية بإجمالي استثمار أجنبي مباشر يبلغ 54 مليار دولار.