التمويل الثانوي: المعنى، المخاطر، الأنواع

ما هو التمويل الثانوي؟

التمويل الثانوي هو تمويل بالدين يُصنّف خلف التمويل الذي يحتفظ به المقرضون المضمونون من حيث ترتيب سداد الدين. يشير التمويل "الثانوي" إلى أن الدين يُصنّف خلف المقرض الأول المضمون، مما يعني أن المقرضين المضمونين سيتم سدادهم قبل حاملي الديون الثانوية.

تفصيل الأمور

مخاطر المقرض في التمويل الثانوي أعلى من تلك التي يواجهها المقرضون الرئيسيون لأن الحق في الأصول أقل. نتيجة لذلك، يمكن أن يتكون التمويل الثانوي من مزيج من الديون والتمويل بالأسهم. يتيح ذلك للمقرض المعني البحث عن عنصر من عناصر الأسهم، مثل الضمانات أو الخيارات، لتوفير عائد إضافي وتعويض المخاطر الأعلى.

مخاطر التمويل الثانوي

إذا اضطرت شركة لتقديم طلب إفلاس أو واجهت تصفية مع وجود كل من التمويل الثانوي والدين الممتاز في السجلات، فإنه يتم سداد الدين غير الثانوي أولاً قبل الدين الثانوي. بمجرد سداد الدين غير الثانوي بالكامل، تقوم الشركة بعد ذلك بسداد الدين الثانوي.

على سبيل المثال، افترض أن الشركة قد حصلت على دين رئيسي بقيمة 60 مليون دولار وتمويل تابع يبلغ مجموعه 40 مليون دولار. إذا قامت الشركة بتصفية جميع أصولها في حالة إفلاس بمبلغ 80 مليون دولار، فإنها تحتاج أولاً إلى سداد مبلغ 60 مليون دولار من دينها الذي يحتفظ به المقرضون المضمونون. يتم سداد الدين التابع المتبقي فقط بنسبة النصف بمبلغ 20 مليون دولار بسبب نقص الأموال الناتجة عن التصفية.

من المهم للمقرضين المحتملين أو المستثمرين في الديون أن يكونوا على دراية بتوقعات الشركة بشأن الملاءة المالية، والالتزامات الديونية الأخرى وإجمالي الأصول عند مراجعة السندات المصدرة. على الرغم من أن هذا النوع من الديون يعتبر أكثر خطورة بالنسبة للمقرضين، إلا أنه يتم سداده قبل حملة الأسهم. عادةً ما تقدم التمويلات الثانوية معدلات فائدة أعلى لتعويض المخاطر المحتملة للتخلف عن السداد.

أنواع التمويل الثانوي

يمكن العثور على السندات الثانوية بشكل كبير في السندات التي تصدرها البنوك الكبرى.

الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي نوع آخر من الديون الثانوية. يتم إصدار هذه الأنواع من الأوراق المالية المضمونة عادة في أنواع مختلفة من الفئات، والمعروفة أيضًا باسم الشرائح، وكل منها يتمتع بمستويات مختلفة من المخاطر، ومعدلات الفائدة، وفترات الاستحقاق.

نوع آخر من التمويل الثانوي هو الدين المساند. غالبًا ما يتم إصدار هذه الديون إما كـ أسهم ممتازة أو كديون غير مضمونة، وعادة ما تكون فقط أعلى من الأسهم العادية. يعمل الدين المساند كأداة مالية هجينة.