ما هي حبة الانتحار؟
حبوب الانتحار هي استراتيجية دفاعية عدوانية تستخدمها الشركة المستهدفة لمنع محاولات الاستحواذ العدائي. تلجأ الشركة المستهدفة، كملاذ أخير، إلى اتخاذ تدابير ذاتية التدمير لردع الخاطب، مفضلةً احتمال الإفلاس على احتمال حدوث اندماج.
يمكن أيضًا الإشارة إلى حبة الانتحار باسم "دفاع جونزتاون"، في إشارة إلى الطائفة التي ارتكبت انتحارًا جماعيًا عن طريق التسمم في غيانا عام 1978.
النقاط الرئيسية
- حبة الانتحار هي استراتيجية دفاعية تتضمن قيام شركة يائسة لمنع استحواذ عدائي باتخاذ تدابير تدفعها إلى الإفلاس.
- تفضل الإدارة وقف العمليات أو وضع الشركة تحت حماية محكمة الإفلاس بدلاً من السماح بحدوث الاندماج.
- تُعتمد تكتيكات "حبوب الانتحار" بشكل شائع من قبل الشركات الصغيرة التي تخشى أن يتم إغلاقها بعد أن يقوم المستحوذ باختيار أفضل أصولها وموظفيها.
- تشمل الاستراتيجيات تحمل كميات هائلة من الديون، وإعلان توزيعات أرباح خاصة غير قابلة للتحمل، والتخلص من الأصول الرئيسية.
فهم حبة الانتحار
تُعتبر استراتيجية الدفاع بحبة الانتحار نسخة متطرفة من استراتيجية الحبة السامة: وهي استراتيجية مضادة للاستحواذ تتضمن منح المساهمين الحاليين الحق في شراء أسهم إضافية بخصم لتخفيف (dilute) حصة الملكية لأي طرف جديد وعدائي.
تختلف حبوب الانتحار من حالة إلى أخرى، وقد تؤدي إلى تفكك أو حل الشركة. يتم تنفيذ هذا النوع من الدفاع في أغلب الأحيان في الظروف التي يحاول فيها منافس الاستحواذ العدائي، حيث تفضل إدارة الشركة المستهدفة أو الملكية الحالية، التي ترى أن الاستحواذ أمر محتوم، أن تتوقف الشركة عن الوجود بدلاً من أن تقع في أيدي خارجية. في هذه الحالات النادرة، يعتقد مديرو الشركة أن أفضل دفاع ضد الاستحواذ العدائي هو وقف العمليات أو وضع الشركة تحت حماية محكمة الإفلاس.
تُعتمد تدابير "حبوب الانتحار" بشكل أكثر شيوعًا من قبل الشركات الصغيرة. لا يُتخذ هذا القرار بسهولة، ولن يتم السعي وراءه إلا إذا اعتقد مجلس الإدارة أن استحواذ المنافس سيعني نهاية العمل أو سيتسبب في ضرر لا يمكن إصلاحه لخطة العمل المستمرة.
قد تلجأ الشركة إلى هذه التكتيكات المدمرة للذات إذا كانت تخشى أن يتم إغلاق مؤسستها ببساطة بعد أن يقوم المستحوذ بـcherry-picking لأفضل الأصول والموظفين. بدلاً من السماح بحدوث ذلك، قد تقرر اتخاذ تدابير تجعل الاستحواذ مستحيلاً.
إذا كنت أنت أو أي شخص تعرفه يعاني من الاكتئاب أو مشاكل الصحة النفسية، احصل على المساعدة الآن. أنت لست وحدك. إذا كنت أنت أو أحد أحبائك يفكر في الانتحار، اتصل بخط الحياة الوطني لمنع الانتحار على الرقم 1-800-273-8255 أو عبر الدردشة المباشرة. الخدمة متاحة على مدار 24 ساعة في اليوم، سبعة أيام في الأسبوع، وتوفر دعمًا مجانيًا وسريًا.
طرق حبوب الانتحار
هناك عدد من الاستراتيجيات الضارة التي يمكن للإدارة اتباعها لردع المتربصين الخارجيين عن شراء أعمالها. تشمل الأمثلة الشائعة:
- تحمل ديون مفرطة: الاقتراض بكميات كبيرة من المال بمعدلات فائدة باهظة هو إحدى الطرق لردع المشترين. إذا تم الاستحواذ في النهاية، سيجد المشتري نفسه فجأة يرث جبالاً من الديون والمدفوعات المستحقة، مما يعيق موارده المالية ويجعل من الصعب تخصيص رأس المال لتحسين الأعمال، وجعلها متوافقة مع ما يمتلكه من أصول أخرى والاستفادة من الفوائد المشتركة (synergies).
- التخلص من الأصول الرئيسية: تكون الشركة المستهدفة هدفًا لأن شخصًا آخر يرى قيمة فيما تمتلكه. قد لا يكون هذا هو الحال إذا تم بيع أصولها الأكثر جاذبية بخصم لأي طرف آخر باستثناء المشتري المحتمل.
انتقاد لحبة الانتحار
الانتحار هو ثمن باهظ لدفعه من أجل الحرية، ومن غير المحتمل أن يكون مقبولاً لدى أولئك الذين لم يكن لهم رأي كبير أو لم يكن لهم رأي في الأمر. سيكون المساهمون في الشركة المستهدفة الذين ليس لديهم الكثير من حقوق التصويت مستائين من أن قيمة أسهمهم قد دُمّرت بينما يتم إثراء مديري الشركة بشكل غير عادل.
في حالة الاستحواذ، يجب أن يحصلوا على نقد أو أسهم في الشركة الجديدة. من ناحية أخرى، فإن الإفلاس سيترك العديد من المساهمين الأقلية بدون صوت قوي وبدون أي شيء في أيديهم.
قيود حبة الانتحار
إذا اتحد المساهمون، فقد يتمكنون من منع مجلس إدارة الشركة من تبني إجراءات حبة السم الانتحارية. هناك أيضًا احتمال أن تسعى الشركة المعادية للحصول على أمر قضائي ضد الإجراءات الدفاعية للشركة وتجد طريقة لإيقاف المجلس من إحباط عرض الاستحواذ.
مهم
تبني تدابير "حبوب الانتحار" ليس دائمًا تحت تصرف مجلس إدارة الشركة بشكل كامل. في بعض الحالات، يمكن إحباط الجهود المبذولة للانخراط في مثل هذا السلوك المدمر للذات.
قد تنظر المحاكم والقضاة بشكل سلبي إلى محاولات الشركة لتدمير نفسها لمنع الاستحواذ عليها، وقد يتدخلون لمنع حدوث ذلك، مع الأخذ في الاعتبار أن مثل هذا الإجراء قد يترك العديد من الأشخاص بدون عمل والمساهمين الأبرياء الذين لا صوت لهم في وضع مالي سيء.