ما هو السند البلدي الخاضع للضريبة؟
السند البلدي الخاضع للضريبة هو ورقة مالية ذات دخل ثابت غير معفاة من الضرائب تصدرها حكومة محلية، مثل مدينة أو مقاطعة أو وكالة ذات صلة، لتمويل مشاريع لن تقوم الحكومة الفيدرالية بدعمها.
النقاط الرئيسية
- السند البلدي الخاضع للضريبة هو ورقة مالية ذات دخل ثابت تصدرها حكومة محلية، مثل مدينة أو مقاطعة أو وكالة ذات صلة، لتمويل مشاريع لن تدعمها الحكومة الفيدرالية.
- تُستخدم السندات البلدية الخاضعة للضريبة عادةً لتمويل المشاريع التي لا تعود بالنفع المباشر على الجمهور العام، ولهذا السبب لا تُمنح وضع الإعفاء الضريبي.
- يتم إصدار السندات البلدية الخاضعة للضريبة بشكل رئيسي لتمويل العجز في صناديق التقاعد الحكومية والمحلية.
فهم السندات البلدية الخاضعة للضريبة
السندات البلدية الخاضعة للضريبة تُصدر عادةً لتمويل نشاط يُعتبر أنه لا يوفر فائدة كبيرة للجمهور. وهذا يعني أن الحكومة الفيدرالية لن تمنح حالة الإعفاء الضريبي لهذه المشاريع.
ميزة بارزة لمعظم السندات البلدية هي أنها معفاة من الضرائب. السند البلدي هو سند تصدره الحكومات المحلية وحكومات الولايات لتمويل مشاريع تهدف إلى تحسين المجتمع، مثل بناء المدارس والطرق السريعة والمستشفيات. قد تقوم البلدية أيضًا بإصدار سند نيابة عن شركة خاصة، والتي قد تكون غير قادرة على الحصول على التمويل للمشروع بطرق أخرى.
تجذب هذه السندات الخاصة بالنشاط (PABs) الشركات الخاصة، مما يؤدي إلى توفير المزيد من الوظائف في المنطقة. المستثمر الذي يشتري سندًا بلديًا يقوم بإقراض المال لبلدية تتعهد بدفع الفائدة بشكل دوري حتى يحين موعد استحقاق السند، وعندها يتم إعادة رأس المال المستثمر إلى المستثمر.
من أجل تشجيع المستثمرين على شراء السندات البلدية، يتم إعداد هذه السندات لتكون معفاة من الضرائب الفيدرالية وبعض الضرائب الحكومية، وذلك حسب الوضع والقوانين الفردية لكل ولاية. ومع ذلك، يتم منح حالة الإعفاء الضريبي للسندات البلدية فقط إذا كانت المشاريع الممولة من عائدات الإصدار توفر فائدة كبيرة للمجتمع بشكل عام - بمعنى آخر، للجمهور.
بينما يختار العديد من المستثمرين السندات البلدية للاستفادة من المزايا الضريبية على الرغم من العائد المنخفض، قد تكون هناك سندات خاضعة للضريبة متاحة تقدم عائدًا بعد الضريبة أعلى، وذلك اعتمادًا على الشريحة الضريبية الحالية للفرد.
أنواع السندات البلدية الخاضعة للضريبة
يتم إصدار غالبية السندات البلدية الخاضعة للضريبة لتمويل العجز في صناديق التقاعد الحكومية والمحلية. وتشمل الحالات الأخرى التي قد يتم فيها إصدار السندات البلدية الخاضعة للضريبة تمويل المرافق الرياضية المحلية، وتمويل الإصلاحات المتعلقة بالبنية التحتية أو الإسكان الذي يقوده المستثمرون، أو إعادة تمويل الديون.
سندات بناء أمريكا (BABs) هي مثال على السندات البلدية الخاضعة للضريبة. تم إنشاء سندات BABs بموجب قانون الانتعاش وإعادة الاستثمار الأمريكي (ARRA) لعام 2009، وعلى الرغم من أنها خاضعة للضريبة، إلا أنها تتمتع بامتيازات ضريبية خاصة وإعانات فيدرالية إما لمصدر السند أو لحامله. السندات البلدية الخاضعة للضريبة تحظى بشعبية بين المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المشتركة التي لا يمكنها الاستفادة من الإعفاءات الضريبية الأخرى.
متطلبات السندات البلدية الخاضعة للضريبة
الفائدة من السندات البلدية التي تُصدر لتمويل مشاريع لا تقدم فوائد عامة واضحة تكون خاضعة للضريبة، حيث إن الحكومة الفيدرالية لن تدعم تمويل هذه المشاريع. نظرًا لأن الدخل من هذه السندات يكون خاضعًا للضريبة في يد المستثمر، فإن السندات البلدية الخاضعة للضريبة تقدم عوائد معدّلة حسب المخاطر risk-adjusted yields تكون قابلة للمقارنة مع تلك المتاحة من الكيانات الخاضعة للضريبة الأخرى، مثل السندات الشركات وسندات الوكالات الحكومية الأخرى. ستختلف المخاطر والفوائد لكل خيار بناءً على عدد من العوامل الفردية.
بعض إصدارات السندات البلدية الخاضعة للضريبة تكون معفاة من الضرائب على مستوى الولاية، وغالبًا على المستوى المحلي أيضًا، وفي هذه الحالة، لا يتم فرض ضرائب على المستثمرين المقيمين في الولاية التي تم فيها الإصدار على أرباح الفائدة الخاصة بهم على مستوى الولاية. وبالتالي، فإن العائد الفعلي الذي يحققونه على السند سيكون في الواقع أعلى من العائد المعلن.