فهم المراكز القصيرة الضعيفة: استراتيجيات وتحديات التداول

ما هي المراكز القصيرة الضعيفة؟

تشير "البيع على المكشوف الضعيف" إلى المتداولين أو المستثمرين الذين يحتفظون بـ مركز بيع على المكشوف في سهم أو أصل مالي آخر، والذين سيخرجون عند أول إشارة لقوة السعر. عادةً ما يكون البائعون على المكشوف الضعفاء مستثمرين بقدرة مالية محدودة، مما يمنعهم من تحمل الكثير من المخاطر في مركز البيع على المكشوف. عادةً ما يكون لدى البائع على المكشوف الضعيف أمر إيقاف الخسارة محكم على مركز البيع على المكشوف للحد من الخسارة في الصفقة. البائعون على المكشوف الضعفاء يشبهون من الناحية المفاهيمية المشترين الضعفاء، على الرغم من أن الأخيرين يستخدمون مراكز شراء.

النقاط الرئيسية

• البائع الضعيف هو المتداول الذي يحتفظ بمركز بيع قصير الأجل وسيتخلى عنه بسرعة إذا بدأت الأسعار في الارتفاع.
• يقوم المتداولون المتفائلون بشراء الأسهم التي تتمتع بنسبة عالية من الفائدة القصيرة والضعف في المراكز القصيرة، على أمل أن يرتفع السعر، مما يجبر المراكز القصيرة الضعيفة على الشراء ودفع السعر للارتفاع أكثر.
• من المرجح أن يكون المتداولون الأفراد ضعفاء في مراكز البيع القصيرة مقارنة بالمستثمرين المؤسسيين.
• قد يستفيد المتداولون الأفراد من المراكز القصيرة الضعيفة، حيث يمكنهم التحكم في الخسائر والخروج إذا ارتفع السعر بمقدار معين.

فهم المراكز القصيرة الضعيفة

من المرجح أن يتم تنفيذ عمليات البيع على المكشوف الضعيفة من قبل المتداولين الأفراد بدلاً من المستثمرين المؤسسيين نظرًا لأن القدرة المالية للمتداول الفردي محدودة. ومع ذلك، قد يجد حتى المستثمرون المؤسسيون أنفسهم في فئة البيع على المكشوف الضعيف إذا كانوا يعانون من ضغوط مالية ولا يستطيعون الالتزام بمزيد من الأموال للتداول.

قد يؤدي وجود مراكز بيع قصيرة ضعيفة إلى زيادة التقلبات في الأسهم، لأن هؤلاء الذين لديهم مراكز بيع قصيرة ضعيفة سيكونون ميالين للخروج من مراكزهم إذا أظهرت الأسهم علامات على القوة. قد يؤدي هذا التغطية للصفقات القصيرة إلى ارتفاع سريع في سعر السهم، مما يجبر المتداولين الآخرين الذين لديهم مراكز بيع قصيرة على إغلاقها خوفًا من الضغط القصير.

إذا بدأ السهم في الضعف وأصبح عرضة للخطر، قد يقوم البائعون على المكشوف الضعفاء بإعادة فتح مراكزهم القصيرة. قد يكون البائعون على المكشوف الضعفاء مقيدين بتوفر رأس المال، لكنهم قد يظلون على درجة عالية من الاقتناع باستراتيجيتهم القصيرة. يؤدي البيع المكثف على المكشوف إلى تفاقم ضعف السهم، مما يدفع سعره للانخفاض بسرعة، وهو نمط تداول يؤدي إلى تقلب السهم.

بالنسبة للمتداول الفردي الذي يقوم بـ التداول اليومي أو التداول المتأرجح، فإن الضعف في البيع على المكشوف يُعتبر إيجابيًا. من خلال الخروج مبكرًا عندما لا يبدو السهم ضعيفًا بعد الآن، يقوم المتداول بتقليل المخاطر ويحفظ رأس المال للصفقات القصيرة التي تبدو ضعيفة ولكنها مربحة.

كيفية المراهنة ضد المراكز القصيرة الضعيفة

غالبًا ما يبحث المتداولون عن الأسهم ذات الفائدة الكبيرة في البيع على المكشوف، وهو مؤشر معاكس لتحديد الأسهم التي قد ترتفع بسبب ضغط الشراء على المكشوف. تعتبر الأسهم التي يتم بيعها بشكل كبير من قبل المستثمرين الأفراد مرشحة أفضل لضغط الشراء على المكشوف مقارنة بتلك التي تحتفظ بها المؤسسات ذات الموارد المالية الكبيرة، مثل صناديق التحوط.

إحدى الطرق لتحديد اهتمام البيع على المكشوف في قطاع التجزئة هي استخدام برامج التداول التي تعرض الحائزين الرئيسيين للأسهم والصفقات الكبيرة. السهم الذي يحتوي على (أ) حيازات مؤسسية قليلة، (ب) عدد قليل من الصفقات الكبيرة، و(ج) اهتمام كبير بالبيع على المكشوف من المرجح أن يكون لديه عدد غير متناسب من البائعين الضعفاء على المكشوف.

يمكن للمتداولين الانتظار حتى يقوى السعر، وربما يتحرك فوق مستوى مقاومة رئيسي حيث يتم وضع العديد من أوامر وقف الخسارة للصفقات القصيرة. يقوم المتداول بفتح مركز شراء طويل متوقعًا ارتفاعًا إضافيًا حيث يتم إجبار المتداولين الضعفاء في الصفقات القصيرة على الخروج من مراكزهم.

البيع على المكشوف الضعيف مقابل نسبة الشراء/البيع (Put/Call Ratio)

الخيارات البيعية (Puts) هي طريقة أخرى للمراهنة على انخفاض سعر السهم. يقيس نسبة الخيارات البيعية إلى الخيارات الشرائية عدد الخيارات البيعية المشتراة مقابل عدد الخيارات الشرائية، تلك التي تحقق الربح إذا ارتفع سعر السهم. تشير النسبة إلى متى أصبح المتداولون متشائمين للغاية (bearish) أو متفائلين (bullish) بشأن سهم معين. يمكن استخدام هذا كمؤشر معاكس يشير إلى أن انعكاسًا في السعر قد يكون وشيكًا.

قيود استخدام المراكز القصيرة الضعيفة

من الصعب التنبؤ بعدد المراكز القصيرة الضعيفة ومن الصعب تفسير ما إذا كانت المراكز القصيرة محتفظ بها لأن السهم ينخفض. سواء كانوا مراكز قصيرة ضعيفة أم لا، فإن هؤلاء المتداولين في وضع صحيح لتحقيق الربح، وقد يكون الشراء منهم تصرفًا غير حكيم.

محاولة إجبار البائعين على المكشوف الضعفاء على الخروج من مركزهم، مما يؤدي إلى ارتفاع مؤقت في السعر، قد يدعم السعر لفترة قصيرة، ولكن ما لم تظهر أخبار إيجابية أو أساسيات أو تحليلات فنية، قد لا يقرر المشترون الإضافيون الدخول وسيستمر السعر في الانخفاض.

البيع على المكشوف الضعيف هو استراتيجية لا يمكن قياسها بدقة كبيرة، لذلك من غير المعروف بالضبط عدد عمليات البيع على المكشوف الضعيفة أو مدى ضعفها.