ما هي رسوم اللف؟ التعريف، وكيفية عملها، والإيجابيات، والسلبيات

ما هي رسوم اللف؟

رسوم الشمول هي رسوم شاملة لجميع خدمات مدير الاستثمار أو المستشار المالي. عادةً ما تغطي رسوم الشمول النصائح الاستثمارية، والبحوث الاستثمارية، وخدمات الوساطة، والرسوم الإدارية.

تستند الرسوم إلى الأصول الموجودة في الحساب وتتراوح عادةً من 1% إلى 3% سنويًا من الأصول تحت الإدارة.

تعمل رسوم التغليف على تبسيط تكاليف الاستثمار وتجعلها أكثر قابلية للتنبؤ. قد تكون خيارًا جيدًا للمستثمر النشط الذي يطلب بانتظام الخدمات الكاملة لمدير أو مستشار استثماري. قد تكون أقل فائدة للمستثمر الذي يحتفظ بمحفظة استثمارية لفترة طويلة ولا ينوي تغييرها بشكل متكرر.

عندما يُمنح الخيار، يقوم المستثمر الحكيم بالتحقق بدقة مما هو مشمول وما هو غير مشمول في رسوم الشمولية. كل شركة تبتكر برنامج رسوم الشمولية الخاص بها، وبعضها يكون أقل شمولاً من غيرها.

النقاط الرئيسية

• الرسوم الشاملة هي تكلفة شاملة للخدمات التي يقدمها مدير الاستثمار أو المستشار.
• الرسوم تغطي بشكل عام نصائح الاستثمار، وإدارة الحساب، والعمولات، ورسوم التداول، والنفقات ذات الصلة. قد لا تغطي جميع الرسوم المحتملة.
• عادةً ما تكون رسوم الإدارة الشاملة بين 1% إلى 3% سنويًا من الأصول المُدارة.

يجب على مستشار الاستثمار تقديم كتيب رسوم شامل للعملاء يوضح الخدمات التي تشملها الرسوم.

فهم رسوم الإدارة الشاملة

فائدة رسوم الشاملة هي قابليتها للتنبؤ. يعرف المستثمر مسبقًا ما ستكون التكلفة للسنة، بغض النظر عن مدى قلة أو كثرة استخدام خدمات المستشار.

قد تكون هناك خدمات أو رسوم غير مشمولة في الرسوم الشاملة. يتعين على شركات الاستثمار تقديم كتيب عن الرسوم الشاملة يوضح الخدمات والتكاليف المشمولة في الرسوم.

اختيار رسوم شاملة يمكن أن يكون خيارًا جيدًا للمستثمرين الذين ينوون استخدام مجموعة الخدمات الكاملة التي يقدمها الوسيط، حيث إنها تغطي جميع الخدمات المباشرة التي يتلقاها العميل.

تشمل رسوم الالتفاف (wrap fee) رسومًا مثل العمولات، ورسوم التداول، ورسوم الاستشارات، ونفقات الاستثمار الأخرى. قد تغطي الرسوم أيضًا التكاليف الإدارية لشركة الاستثمار.

يجب على المستثمرين أن يقرروا ما إذا كانت الخدمات التي يطلبونها بشكل روتيني من مستشاريهم تجعل دفع رسوم تتراوح بين 1% إلى 3% يستحق ذلك. قد يجد المستثمر الذي يبني محفظة قوية ويتركها دون تدخل خلال تقلبات السوق أنه من الأرخص دفع الرسوم الفردية لمرة واحدة التي تُفرض على التعديلات العرضية.

اعتبارات خاصة

يمكن أن تحمل برامج الرسوم الشاملة مجموعة متنوعة من الأسماء، مثل برامج تخصيص الأصول، برامج إدارة الاستثمارات، برامج إدارة الأصول، الحسابات المدارة بشكل منفصل، والحسابات المصغرة.

بغض النظر عن الاسم، يمكن أن يكون هذا النوع من الحسابات خاضعًا للإفصاح الإضافي بموجب القاعدة 204-3(f) من قانون المستشارين الاستثماريين لعام 1940. تُعرّف هذه القاعدة الرسوم الشاملة بأنها "برنامج يتم بموجبه فرض رسوم محددة على أي عميل لا تستند مباشرة إلى المعاملات في حساب العميل مقابل خدمات الاستشارات الاستثمارية (والتي قد تشمل إدارة المحافظ أو تقديم المشورة بشأن اختيار مستشارين آخرين) وتنفيذ معاملات العميل."

في ديسمبر 2017، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نشرة للمستثمرين تقدم معلومات أساسية حول برامج الرسوم الشاملة وبعض الأسئلة التي يجب مراعاتها عند التحدث مع مستشار استثماري قبل اختيار فتح حساب في برنامج رسوم شاملة.

مزايا وعيوب رسوم الإدارة الشاملة (Wrap Fees)

توفر رسوم الإدارة الشاملة للمستثمرين نوعًا من التنبؤ بالتكاليف. فهم يعرفون مسبقًا ما ستكون عليه تكاليف حساباتهم، بغض النظر عن مقدار أو قلة الطلب الذي يضعونه على مستشاريهم.

شكوى شائعة ضد بعض الوسطاء هي أنهم يقومون بتنفيذ صفقات مفرطة بهدف كسب المزيد من العمولات التجارية. رسوم الحزمة تزيل أي حافز للتداول بشكل متكرر.

الجانب السلبي لرسوم الالتفاف هو أن بعض المستثمرين قد يدفعون مقابل مستوى من الخدمة لا يستخدمونه. قد يكون المستثمرون السلبيون يدفعون مبالغ زائدة مقابل النصائح والأبحاث التي لا ينوون استخدامها. قد يجد المستثمرون المحافظون أن رسوم الالتفاف، التي تتراوح بين 1% إلى 3%، تستهلك معظم عوائد استثماراتهم السنوية. المستثمرون الذين يمتلكون معظم أو كل أصولهم في صناديق المؤشرات المتداولة لا يبحثون عن الكلمة حول السهم الكبير التالي الذي سيحقق طفرة.

قد يكون نظام الدفع حسب الاستخدام خيارًا أفضل في تلك الحالات.

بغض النظر عن الطريقة، يمكن أن تؤدي رسوم الاستثمار إلى تآكل العوائد. كما ذكر أعلاه، قد تفرض حسابات اللف رسومًا تتراوح بين 1% إلى 3% من إجمالي الأصول المدارة - وهو سعر مرتفع جدًا، خاصة للمستثمرين الذين لديهم مدخرات صغيرة. الأشخاص الذين لا يستطيعون تحمل رسوم اللف وأولئك الذين يفضلون استراتيجية الشراء والاحتفاظ السلبية قد يكون من الأفضل لهم الاستثمار بشكل فردي. علاوة على ذلك، قد يكون المستثمرون الذين لديهم حسابات لف مطالبين برسوم إضافية، مثل صندوق الاستثمار المشترك مع نسبة المصروفات.

ما هو مقدار الرسوم المعقولة لإدارة المحافظ؟

الرسوم العادية لإدارة الأصول تتراوح بين 1% إلى 3% سنويًا من الأصول تحت الإدارة. ما إذا كان ذلك معقولًا يعتمد على ما تغطيه هذه الرسوم. قد لا تشمل رسوم الإدارة بعض التكاليف الأخرى.

تتطلب لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن يقدم مستشارو الاستثمار لعملائهم كتيب برنامج الرسوم الشاملة يوضح الخدمات والرسوم المشمولة في الرسوم.

قد يظل المستثمر مضطرًا لدفع بعض الرسوم، مثل تلك التي يفرضها مزود صندوق الاستثمار المشترك أو الرسوم المتعلقة بمزودي الطرف الثالث. حتى بعض رسوم الوساطة غير الشائعة قد لا تكون مشمولة في الرسوم الشاملة.

هل تستحق رسوم الإدارة الشاملة العناء؟

يعتمد ما إذا كان يستحق دفع رسوم شاملة على مقدار الخدمة التي تطلبها من مستشارك الاستثماري ومدى تكرارها. إذا كنت واثقًا من أن أموالك في أيدٍ أمينة ولا تحتاج إلى مراجعة قراراتك الاستثمارية بانتظام، فقد لا تحتاج إلى دفع رسوم شاملة.

تشمل رسوم الالتفاف عادةً النصائح المهنية وخدمات البحث ورسوم التداول والتكاليف الإدارية ذات الصلة. إذا كنت لا تستخدم جميع هذه الخدمات بشكل متكرر، فقد يكون من الأفضل لك استخدام خطة الدفع حسب الاستخدام القياسية.

كيف يتم حساب رسوم اللف؟

كل شركة استشارات استثمارية تقوم بإنشاء برنامج الرسوم الشاملة الخاص بها، لذا فإن الشروط الدقيقة تختلف من شركة لأخرى.

لحسن الحظ، يُطلب من الشركة تزويدك بكتيب رسوم شامل يوضح بالتفصيل الخدمات التي يتم تغطيتها بالضبط.

قد ترغب في سؤال المستشار عما إذا كانت رسوم الحزمة أو الرسوم لكل استخدام أفضل لك ولماذا.