ما هو الفارس الأصفر؟
الفارس الأصفر هو شركة كانت تخطط لمحاولة استحواذ عدائي، ولكنها تتراجع عن ذلك وتقترح بدلاً من ذلك دمجًا متساويًا مع الشركة المستهدفة.
النقاط الرئيسية
- الفارس الأصفر هو شركة كانت تحاول الاستحواذ العدائي، لكنها تتراجع وتقترح الاندماج مع الشركة المستهدفة بدلاً من ذلك.
- غالبًا ما يحدث هذا التغيير في الرأي بعد أن يدركوا أن الهدف سيكلف أكثر و/أو لديه دفاعات ضد الاستحواذ أفضل مما كان متوقعًا.
- قد يجد الفارس الأصفر نفسه فجأة في موقف تفاوضي ضعيف، مما يجبره على الانسحاب أو اقتراح اندماج ودي كبديل.
فهم الفارس الأصفر
يتم استخدام فرسان بألوان مختلفة لتحديد طبيعة عملية الاستحواذ أو الاستحواذ المحتمل: وهي العملية التي تقدم فيها شركة عرضًا لتولي السيطرة على أو الاستحواذ على شركة أخرى. الفرسان الصفراء هم الذين يبدأون بشكل عدواني، يسعون لشراء شركة ضد رغبات إدارتها، ثم يغيرون رأيهم ويتراجعون ويقترحون الانضمام في عملية اندماج بدلاً من ذلك.
الفرسان الصفر هم حالة من "إذا لم تستطع التغلب عليهم، انضم إليهم". قد يكون لديهم أي عدد من الأسباب للتراجع عن محاولة الاستحواذ. غالبًا ما يدركون ببساطة أن الشركة المستهدفة ستكلف أكثر أو لديها دفاعات ضد الاستحواذ أفضل مما كانوا يعتقدون، وأنهم بحاجة إلى تغيير الاستراتيجية.
قد يؤدي الرفض الحازم إلى ترك المفترس الأصفر في موقف تفاوضي ضعيف، ويجعله يستنتج أن الاندماج الودي هو الخيار المعقول الوحيد المتبقي أمامه للحصول على الأصول الخاصة بالهدف. في تحول كامل، ينتقل الفارس الأصفر من محاولة إرغام الهدف على الخضوع وابتلاعه إلى اقتراح أن يتعاونوا معًا كقوة متساوية.
لماذا تُسمى هذه الأنواع من الشركات بالفرسان الصفراء؟ لأن اللون الأصفر يرتبط، من بين أمور أخرى، بالجبن والخداع.
مهم
المصطلح "الفارس الأصفر" هو مصطلح ازدرائي، حيث يشير إلى أن المزايد العدائي تراجع عن محاولة الاستحواذ بسبب الخوف، مما يتركه في موقف تفاوضي ضعيف.
أنواع أخرى من الفرسان
في عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A)، يمكن وصف الشركة المشترية بأنها فارس من أي لون من أربعة ألوان مختلفة. وبالإضافة إلى الفرسان الصفر، هناك:
فرسان الظلام
الفرسان السود يقومون بتقديم عروض استحواذ غير مرحب بها وعدائية، وعلى عكس الفرسان الصفر، فإنهم يثبتون على موقفهم. هذه الأنواع من المفترسين هي مصدر كوابيس لإدارة الشركة المستهدفة حيث يفرضون سيطرتهم عادةً ولديهم أهداف تختلف عن تلك التي يحاول الرؤساء الحاليون تحقيقها.
فرسان البيض
عكس الفرسان السود، فإن الفرسان البيض هم القوى الصديقة المكلفة بإنقاذ الهدف من براثن مشترٍ محتمل آخر يهدف إلى استنزافه لتحقيق ربح سريع.
غالبًا ما يسعى مسؤولو الشركة للبحث عن فارس أبيض للحفاظ على أعمالها الأساسية أو للتفاوض على شروط استحواذ أفضل. قد يوافق الفارس الأبيض على لعب هذا الدور مقابل بعض الحوافز، مثل دفع علاوة أصغر للسيطرة مما قد يكون مطلوبًا في ظل ظروف العطاء التنافسي.
فرسان الرمادي
الفرسان الرماديون، كما يوحي لونهم، يقعون في مكان ما بين الفرسان البيض والفرسان السود. على الرغم من أنهم ليسوا مرغوبين مثل الفرسان البيض، إلا أنهم يُعتبرون على الأقل خيارًا أكثر جاذبية من الفرسان السود.
يستغل الفرسان الرماديون حقيقة أنهم يُنظر إليهم كبديل أكثر وداً مقارنة بالفارس الأسود العدائي، ويستخدمون ذلك كورقة تفاوض للحصول على صفقة أكثر ملاءمة عندما يأتي مفترس مستمر وغير مرغوب فيه.