ما هو الفارس الرمادي؟
أثناء عملية الاستحواذ أو السيطرة العامة على شركة، يكون الفارس الرمادي طرفًا ثانويًا ومنفصلًا عن العارض الأول والشركة المستهدفة. الفارس الرمادي هو الطرف الذي يقدم عرضًا أعلى من الفارس الأبيض في محاولة الاستحواذ.
عادةً ما يقدم الفرسان الرماديون عروضًا غير مرغوب فيها بعد تقديم عرض استحواذ من قبل الفارس الأبيض. الفارس الأبيض هو دفاع ضد الاستحواذ العدائي حيث يقوم فرد أو شركة ودية بالاستحواذ على شركة بتقدير عادل عندما تكون على وشك الاستحواذ عليها من قبل مقدم عرض أو مستحوذ غير ودود. يُعرف مقدم العرض غير الودود عمومًا بالفارس الأسود.
على الرغم من أن الفارس الرمادي قد يقدم عرضًا لتحقيق مكاسب مالية خاصة به، إلا أنه يميل إلى أن يكون أكثر ودية من محاولات الاستحواذ العدائي المدعومة من الفرسان السود.
النقاط الرئيسية
- الفارس الرمادي هو الطرف الذي يقدم عرضًا أعلى من الفارس الأبيض في عرض الاستحواذ.
- العروض المقدمة من الفرسان الرماديين غالبًا ما تكون غير مرغوب فيها.
- على الرغم من أن الدافع وراءهم هو تحقيق مكاسبهم المالية الخاصة، إلا أن الفرسان الرماديين يُعتبرون عمومًا أكثر ودية من الفرسان السوداء العدائية.
- يُنظر إلى الفرسان الرماديين على أنهم نسور تحوم لأنهم ينتظرون فشل الصفقات قبل الانقضاض للتفاوض.
فهم الفرسان الرماديين
الاستحواذات تشكل جزءًا كبيرًا من عالم الشركات. غالبًا ما تقوم الشركات الكبرى بشراء الشركات الأصغر لتوسيع سوقها، أو الحصول على ممتلكات أو تقنيات جديدة، أو الدخول إلى بلد أجنبي، أو القضاء على المنافسة، وكل ذلك لتحقيق مكاسب مالية خاصة بها.
الشركات الأصغر التي ترغب في أن يتم الاستحواذ عليها عادةً ما تطلب عروضًا مستهدفة. هذا يعني أنها ترحب بالعروض من الشركات الأخرى. هذه الاستحواذات عادة ما تكون ودية: تأتي الشركة المستهدفة إلى طاولة المفاوضات مع المشترين المحتملين للعمل على إبرام صفقاتهم.
الشركات الأصغر التي لا ترغب في أن يتم الاستحواذ عليها تصبح عرضة للاستحواذ العدائي من قبل جهات تقدم عروض غير مرغوب فيها. تحاول هذه الجهات السيطرة على الهدف دون الحصول على موافقة من مجلس الإدارة. قد تقوم بذلك عن طريق شراء الأسهم في الهدف في السوق المفتوحة، أو محاولة فرض معركة بالوكالة، أو إصدار عرض شراء.
يمكن أن تتخذ الشركات المستحوذة أشكالًا مختلفة، وبالتالي تحمل أسماء مختلفة. عادةً ما تقود محاولات الاستحواذ غير المرغوب فيها أطراف عدائية تُعرف باسم الفرسان السود. قد تنظر الشركة في عرض من طرف آخر يُسمى الفارس الأبيض. من خلال القيام بذلك، قد تقبل الشركة المستهدفة العرض غير المرغوب فيه من الفارس الأبيض لمنع الاستحواذ عليها من قبل الفارس الأسود. ولكن هناك فارس آخر قد يأتي أيضًا إلى الطاولة لتقديم عرض.
انتظار فشل الصفقة يمنح الفرسان الرماديين ميزة لأنهم يتوجهون إلى الشركات المستهدفة بعروض أقل تفضيلاً.
ينتظر الفرسان الرماديون حتى تواجه صفقات الاندماج مشاكل أو تفشل قبل أن تصل إلى خط النهاية. من خلال القيام بذلك، يخلقون وضعًا يضع الفارس الرمادي في موقف تفاوضي جيد مع الهدف المحتمل.
قد يقومون بتقديم عرض أعلى من الفارس الأبيض أو عرض أقل جاذبية، مستغلين حقيقة أن الشركة المستهدفة تراهم كبديل أكثر ودية من الفارس الأسود العدائي. لكن الفارس الرمادي قد لا يكشف دائمًا عن نواياه الحقيقية، والتي غالبًا ما تكون مدفوعة فقط باحتياجاته المالية الخاصة.
فارس رمادي مقابل فارس أبيض مقابل فارس أسود مقابل فارس أصفر
قد يدخل الفارس الرمادي في محاولة استحواذ عدائية بعد أن يكون الفرسان الأسود والأبيض قد قدموا عروضهم بالفعل. كما ذكرنا سابقًا، الفارس الأسود هو الطرف الذي يبدأ عرض استحواذ عدائي بمحاولة السيطرة على الشركة المستهدفة. قد تحاول الشركة المستهدفة بدء خط دفاع مثل الحبة السامة، أو المظلة الذهبية، أو المصافحة الذهبية لمنع الفارس الأسود من إتمام عملية الاستحواذ.
الفارس الأبيض يشارك في عمليات الاستحواذ العدائية ولكنه يُعتبر عمومًا طرفًا أكثر وديًا من الفارس الأسود. على الرغم من أن الشركات المستهدفة قد لا ترغب في أن يتم الاستحواذ عليها، إلا أنها قد تتعاون مع الفرسان البيض لإبعاد الفرسان السود. قد يعمل الفارس الأبيض مع هدفه للحفاظ على جوهر أعماله معًا أو للتوصل إلى شروط استحواذ أكثر قبولًا بين الشركتين.
الفارس الأصفر، من ناحية أخرى، هو كيان كان جزءًا من صفقة استحواذ عدائية لكنه قرر الانسحاب لأسباب متعددة. في الغالب، يتخلى الفارس الأصفر عن خطط الاستحواذ بسبب التكلفة المرتبطة بالصفقة. بدلاً من ذلك، قد يقرر اقتراح شيء آخر مثل الاندماج مع الهدف على مستوى متساوٍ. لذلك، الفارس الأصفر هو في الأساس طرف عدائي يصبح ودودًا.
ما هو الاستحواذ العدائي؟
الاستحواذ العدائي هو محاولة استحواذ غير مرغوب فيها على شركة مستهدفة من قبل شركة مستحوذة. تسعى الشركة المستحوذة للحصول على الملكية من خلال شراء حصة مسيطرة في الشركة ببطء، أو إقناع المساهمين بالسماح بالاستحواذ، أو السعي لاستبدال إدارة الشركة المستهدفة. غالبًا ما يكون لدى الشركة المستحوذة رؤية مختلفة للشركة المستهدفة عن رؤية إدارة الشركة المستهدفة.
كيف يمكنك منع الاستحواذ العدائي؟
يمكن للشركات استخدام مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات لمنع الاستحواذ العدائي، مثل حبة السم، الفارس الأبيض، دفاع الجوهرة الثمينة، المظلة الذهبية، دفاع باك مان، وإعادة شراء الأسهم.
ماذا يعني "الفارس الأبيض" في الأعمال التجارية؟
في عالم الأعمال، يُعتبر "الفارس الأبيض" استراتيجية لمنع الاستحواذ العدائي. عندما تكون الشركة المستهدفة مهددة بالاستحواذ من قبل شركة غير ودودة، تسعى لأن يتم الاستحواذ عليها من قبل شركة ودودة ذات أهداف مماثلة واعتبارات عادلة، تُعرف باسم "الفارس الأبيض".
الخلاصة
الاستحواذ العدائي هو واقع في عالم الأعمال. تحاول العديد من الشركات المستهدفة تجنب الاستحواذ العدائي إذا كانت تعتقد أن الشركة التي تحاول شرائها لن تكون في مصلحة شركتهم، أو المالكين، أو الموظفين، أو الرؤية التي يمتلكها الملاك للشركة.
في هذه الحالات، تلجأ الشركات المستهدفة إلى استراتيجيات مختلفة لمنع الاستحواذ العدائي، ومن بين هذه الاستراتيجيات توظيف "الفارس الأبيض"، الذي، رغم أنه سيستحوذ على الشركة في النهاية، يُنظر إليه على أنه منقذ ذو مصالح مشابهة. وعندما لا ينجح الفارس الأبيض، قد يتدخل "الفارس الرمادي" لتحقيق مصالحه المالية الخاصة.