ما هو المعتدي؟
المعتدون هم المتداولون الذين يسحبون السيولة من الأسواق. بدلاً من تقديم عروض لشراء الأسهم، يقوم المعتدون بالشراء في السوق عند سعر الطلب الحالي. كما أنهم يبيعون عند أسعار العروض الحالية في السوق بدلاً من تحديد سعر بيع. من خلال شراء الأسهم أو العقود المتاحة عند السعر الحالي في السوق، يقوم المعتدون بوضع أوامر يتم تنفيذها فوراً.
المتداولون الآخرون يكونون سلبيين لأنهم يضيفون السيولة إلى الأسواق من خلال إدخال العروض والطلبات، والتي قد لا يتم تنفيذها أو ملؤها فورًا. في الأسواق الإلكترونية اليوم، قد يكون المتداولون بشرًا أو قد يكونون أجهزة حاسوب تقوم بتشغيل برامج تداول آلية algorithmic trading.
النقاط الرئيسية
- المتداولون العدوانيون هم الذين يزيلون السيولة من الأسواق عن طريق إدخال أوامر شراء وبيع بالأسعار الحالية في السوق.
- لأن المعتدين يشترون الأسهم المتاحة أو العقود بالسعر الحالي في السوق، يتم تنفيذ أوامرهم على الفور.
- يعني هذا الإجراء الفوري أن المعتدين يبيعون بأسعار أقل وأقل ويشترون بأسعار أعلى وأعلى، مما يدفع المتداولين الآخرين للخروج ويأخذ السيولة من السوق.
- على النقيض من ذلك، يضيف المتداولون السلبيون السيولة إلى السوق من خلال وضع صفقات مع عروض وطلبات، والتي قد لا يتم تنفيذها أو ملؤها على الفور.
فهم المعتدين
يقوم المعتدون بمراجعة التسعير في الأسواق مثل بورصات العقود الآجلة، والتي تستند إلى مجموعة من الأوامر بأسعار مختلفة. سيحدد أفضل عرض للشراء وأفضل عرض للبيع فارق السعر بين العرض والطلب. سيختلف الفرق بين هذين السعرين اعتمادًا على الظروف السائدة في السوق. قد يختلف أيضًا عدد العقود المتاحة للشراء أو البيع.
على سبيل المثال، إذا كان الفارق بين سعر العرض والطلب لعقد نفط خام معين هو عشرة عقود عند سعر عرض 60.01 دولار/15 عقدًا عند سعر طلب 60.11 دولار، فإن المتداول الذي يتخذ موقفًا عدوانيًا سيقوم فورًا بشراء 15 عقدًا عند أفضل سعر طلب وهو 60.11 دولار أو يبيع فورًا عشرة عقود عند أفضل سعر عرض وهو 60.01 دولار.
قد يعرض المتداول السلبي الذي لديه دافع لشراء عقد ما مبلغًا أكبر قليلاً، على سبيل المثال، 60.05 دولار. بينما قد يقترح المتداول السلبي الذي يميل إلى البيع مبلغًا أقل. يميل التداول السلبي إلى تضييق الفروق وإضافة السيولة إلى الأسواق، في حين أن التداول العدواني يزيل السيولة.
كيف يؤثر المعتدون على سيولة السوق
لدى المشاركين في السوق إمكانية الوصول إلى دفتر الأوامر، الذي يعرض قائمة بجميع العروض والطلبات الحالية، وبعضها قد لا يكون قريبًا من السعر الحالي في السوق. باستخدام مثالنا أعلاه، فإن أفضل عرض لعقد النفط الخام هو عشرة عقود بسعر 60.01 دولار. قد تكون هناك عروض أخرى أقل من هذا السعر، مثل 15 عقدًا بسعر 60.00 دولار أو 20 عقدًا بسعر 59.99 دولار.
أيضًا، قد تكون العروض الأخرى أعلى من أفضل سعر عرض حالي. إذا كان أفضل عرض حاليًا هو 60.11 دولارًا، فقد تكون هناك عروض أعلى مثل 12 عقدًا للبيع بسعر 60.12 دولارًا أو 15 عقدًا بسعر 60.13 دولارًا.
من خلال اتخاذ إجراء فوري عند سعر العرض الحالي أو سعر الطلب، يواصل المتداولون العدوانيون البيع بتكاليف أقل وأقل أو الشراء بأسعار أعلى وأعلى. هذا الضغط يسبب التقلب، والذي سيصبح أكثر شيوعًا مع تراجع الأسواق وازدياد عدم التوازن فيها مع خروج المتداولين الآخرين.
التقلب في سوق الأسهم يرتبط بتغيرات كبيرة في الأسعار؛ عادةً ما يكون السوق متقلبًا عندما يرتفع أو ينخفض سوق الأسهم بأكثر من واحد بالمئة على مدى فترة زمنية مستمرة.
اعتبارات خاصة
الأسواق السائلة لديها العديد من المزايا، بما في ذلك قدرة المستثمرين على تحويل استثماراتهم إلى نقد بطريقة ميسرة وفي الوقت المناسب. أي شيء يقلل من سيولة السوق يمكن أن يؤدي إلى التقلبات، مما قد يدفع المستثمرين للابتعاد عن سوق معينة.
بسبب ذلك، تقدم بعض الأسواق الإلكترونية الآن اعتمادات رسوم للمتداولين الذين ينتظرون تنفيذ الأوامر ويضيفون السيولة إلى الأسواق. في الأساس، هم يكافئون استراتيجية التداول السلبية. وعلى العكس، قد يفرضون رسومًا إضافية على المتداولين الذين يزيلون السيولة عن طريق أخذ أفضل عرض أو طلب فورًا.