خيار الشراء "الأصل أو لا شيء": ما هو، كيف يعمل، مثال

ما هو خيار الشراء من نوع "الأصل أو لا شيء"؟

خيار "الأصل أو لا شيء" هو نوع من الخيارات الرقمية حيث يكون العائد ثابتًا بعد أن يتجاوز الأصل الأساسي العتبة المحددة مسبقًا أو سعر التنفيذ. يعتمد العائد فقط على ما إذا كان الأصل الأساسي يغلق فوق سعر التنفيذ—داخل المال (ITM)—في تاريخ الانتهاء. لا يهم مدى عمق ITM حيث يكون العائد ثابتًا.

النقاط الرئيسية

• خيار "الأصل أو لا شيء" هو نوع من الخيارات الرقمية التي يكون فيها العائد ثابتًا بعد أن يتجاوز الأصل الأساسي العتبة المحددة مسبقًا أو سعر التنفيذ.
• خيارات الشراء من نوع "Asset-or-nothing" تُسوى بالتسليم الفعلي للأصل الأساسي إذا انتهت صلاحية الخيار وهو في المال.
• هذه الخيارات رقمية أو ثنائية، مما يعني أنها تدفع عائدًا محددًا مسبقًا أو لا شيء.
• يمكن أن تكون خيارات الأصل أو لا شيء وسيلة مبسطة للتحوط من المخاطر.

فهم خيار الشراء من نوع "الأصل أو لا شيء"

خيارات الشراء أو عدم الشراء للأصول وخيارات البيع أو عدم البيع للأصول تدفع أو لا تدفع مبلغًا ثابتًا، وذلك بناءً على ما إذا كانت تنتهي في المال (ITM) أم لا. يمكن أن تكون آلية تحوط فعالة في الظروف المناسبة بسبب هيكل المخاطر والعوائد المبسط.

كما يوحي الاسم، فإن خيارات الأصول أو لا شيء تُسوى بالتسليم الفعلي للأصل الأساسي. على الرغم من أن جميع الخيارات الرقمية (التي يُشار إليها أحيانًا بالخيارات الثنائية) قد تبدو بسيطة، إلا أنها تختلف عن الخيارات الموحدة لمعظم الأوراق المالية وقد يتم تداولها على منصات غير منظمة. وهذا يعني أنها قد تحمل مخاطر أعلى مرتبطة بأصل أساسي غير سائل. كما قد تكون أكثر عرضة للاستخدام من قبل أولئك الذين يشاركون في أنشطة احتيالية.

نظرًا لأن عمل الخيارات الرقمية يشبه بساطة وضع رهان في كازينو، فإنها تحمل وصمة تشابهها مع أداة قمار. لكن الوصمة وحدها لا تلغي الاستخدام المشروع لمثل هذه الأداة.

ومع ذلك، يفضل معظم المشاركين في السوق الخيارات القياسية، التي تدفع على مقياس متدرج. كلما تحركت الخيارات القياسية بشكل أعمق في المال (ITM)، زادت العائدات، مما يجعل التحوط الخاص بهم أكثر ارتباطًا بدقة بحركة الأسعار.

هناك أنواع أخرى من الخيارات الثنائية، بما في ذلك الخيارات النقدية أو لا شيء والخيارات النقدية أو لا شيء. كما تشير الأسماء، يتم تسويتها نقدًا. وبما أنها رقمية، أي الكل أو لا شيء، إذا كان السعر الأساسي أعلى من سعر التنفيذ، فإنها تدفع السعر الأساسي، وإذا لم يكن أعلى من سعر التنفيذ، فإن العائد يكون صفرًا.

الخيارات الثنائية تكون إما النمط الأمريكي أو النمط الأوروبي، وذلك يعتمد على السوق الفردي والأصل الأساسي. الخيارات الرقمية بالنمط الأمريكي تُمارس تلقائيًا في اللحظة التي تصبح فيها ITM، على عكس الخيارات القياسية بالنمط الأمريكي. هذا يعني أن الحامل يحصل على العائد فورًا بدلاً من الانتظار حتى انتهاء الصلاحية، وهو مشابه لخيارات اللمسة الواحدة. أما الخيارات الرقمية بالنمط الأوروبي الأكثر شيوعًا، فإنها تُمارس فقط عند انتهاء الصلاحية.

معظم خيارات الشراء من نوع "الأصل أو لا شيء" تكون على النمط الأوروبي، مما يعني أنها تُمارس فقط عند انتهاء الصلاحية.

مثال على خيار الشراء من نوع "الأصل أو لا شيء"

افترض أن الذهب يتم تداوله بسعر 1,260 دولار للأونصة في الساعة 12:45 مساءً، في 2 يونيو. يشعر المتداول بالتفاؤل بشأن الذهب ويعتقد أنه سيتداول فوق 1,275 دولار قبل نهاية يوم التداول في 2 يونيو. يقوم المتداول بشراء 10 خيارات شراء من نوع "الأصل أو لا شيء" للذهب بسعر 1,275 دولار في الساعة 12:45 مساءً. إذا أغلق الذهب فوق 1,275 دولار في نهاية يوم التداول في 2 يونيو، سيحصل المتداول على قيمة 10 عقود من الذهب. إذا فشل الذهب في الإغلاق فوق 1,275 دولار، يخسر المتداول كامل الاستثمار.

الإغلاق بقليل داخل نطاق الربح (ITM) هو كل ما يحتاجه حامل الخيار لتحقيق الربح. إذا كان المتداول يعتقد أن الأصل الأساسي سيغلق بشكل أعلى بكثير من سعر التنفيذ، فقد يكون الخيار القياسي خيارًا أفضل لأنه يسمح للحامل بالمشاركة في ذلك الربح. كما يجب أن تكون التكلفة أقل.