ما هو خيار الشراء النقدي أو لا شيء؟
خيار "النقد أو لا شيء" (CONC) هو خيار ذو نتيجة ثنائية: يدفع مبلغًا ثابتًا إذا تجاوز السهم الأساسي حدًا محددًا مسبقًا أو سعر التنفيذ، أو لا يدفع شيئًا.
النقاط الرئيسية
- خيارات "النقد أو لا شيء" هي نوع من الخيارات الرقمية أو الثنائية المستخدمة في تداول الفوركس، والتي إما تدفع عائدًا أو تنتهي بلا قيمة.
- على وجه الخصوص، هذه الخيارات تدفع القيمة الكاملة إذا تم استيفاء شرط معين، أو لا تدفع شيئًا إذا لم يتم استيفاء الشرط؛ لا يوجد دفع جزئي أو متعدد.
- خيارات الشراء النقدية أو لا شيء تُسوى نقدًا وستدفع إذا ارتفع الأصل الأساسي فوق السعر المحدد قبل انتهاء الصلاحية.
فهم خيار الشراء النقدي أو لا شيء
نظرًا لأنها خيار شراء، فإن عائدات CONCs تعتمد فقط على ما إذا كان الأصل الأساسي يغلق فوق سعر التنفيذ (أي، داخل المال) في تاريخ الانتهاء. ومع ذلك، لا يهم مدى عمق وجوده داخل المال حيث أن العائد ثابت. من ناحية أخرى، فإن خيار البيع النقدي أو لا شيء (CONP) سيدفع إذا انخفض سعر الأصل الأساسي تحت سعر التنفيذ.
هذا النوع من الخيارات يُعرف أيضًا باسم الخيار الثنائي أو الخيار الرقمي، ويمكن مقارنته مع خيار الأصول أو لا شيء (AONC). الفرق هو أن خيارات النقد أو لا شيء تُسوى نقدًا بينما خيارات AONC تتطلب التسليم الفعلي للأسهم أو الأصول الأساسية.
كما يوحي الاسم، فإن خيارات "النقد أو لا شيء" تُسوى نقدًا. يدفع المشتري قسطًا للحصول على الخيار، ويتم الدفع النقدي أو لا يتم. يعتمد الدفع فقط على ما إذا كان الأصل الأساسي يغلق فوق سعر التنفيذ (في المال) في تاريخ الانتهاء. لا يهم مدى العمق في المال لأن الدفع ثابت.
على الرغم من أن جميع الخيارات الرقمية قد تبدو بسيطة، إلا أنها تختلف عن الخيارات الفانيلا وقد يتم تداولها على منصات غير منظمة. لذلك، قد تحمل مخاطر أعلى من النشاط الاحتيالي. يجب على المستثمرين الذين يرغبون في الاستثمار في الخيارات الثنائية استخدام منصات منظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، أو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، أو من قبل جهات تنظيمية أخرى.
تحمل الخيارات الثنائية وصمة بأنها تشبه أدوات القمار لأنها إما تدفع أو لا تدفع، ويبدو أن النتيجة غالبًا ما تُترك للصدفة. تدفع الخيارات القياسية على مقياس متدرج، لذا كلما تعمقت في المال، زادت العائدات، وهذا يمنحها شعورًا أكبر بأنها وسيلة استثمار أو تداول، بدلاً من كونها وسيلة للمراهنة، على الرغم من أن التمييز بينهما غالبًا ما يكون أكثر إدراكًا من كونه حقيقيًا.
الخيارات الثنائية تكون إما النمط الأمريكي أو النمط الأوروبي وذلك اعتمادًا على السوق الفردي والأصل الأساسي.
تُمارس الخيارات الرقمية ذات النمط الأمريكي تلقائيًا في اللحظة التي تصبح فيها مربحة، على عكس الخيارات القياسية ذات النمط الأمريكي. هذا يعني أن الحامل يحصل على العائد فورًا بدلاً من الانتظار حتى انتهاء الصلاحية. هذا مشابه لخيارات اللمسة الواحدة.
النقد أو لا شيء مقابل الأصل أو لا شيء
هناك أنواع أخرى من الخيارات الثنائية تشمل خيارات الأصول أو لا شيء وخيارات الأصول أو لا شيء (puts). ومع ذلك، بينما يوحي الاسم بأنها تُسوى من خلال التسليم الفعلي للأصل الأساسي، فإن ذلك ليس صحيحًا دائمًا.
اعتمادًا على الخيارات، يمكن أن يكون العائد هو السعر النقدي للأصل الأساسي عند الانتهاء. وهو رقمي، أي إما الكل أو لا شيء، لذلك إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر التنفيذ، فإنه يدفع سعر الأصل الأساسي. وإذا لم يكن السعر أعلى من سعر التنفيذ، فإن العائد يكون صفرًا.
تُمارس الخيارات الرقمية ذات النمط الأوروبي فقط عند انتهاء الصلاحية. معظم الخيارات الرقمية تكون في النمط الأوروبي.
مثال على خيار الشراء النقدي أو لا شيء
على سبيل المثال، افترض أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500 Index) يتداول حاليًا عند 2,090 في الساعة 12:45 مساءً، في الثاني من يونيو. المتداول متفائل بشأن مؤشر S&P 500 ويعتقد أنه سيتداول فوق 2,100 قبل نهاية ذلك اليوم التداولي. يقوم المتداول بشراء 10 خيارات شراء نقدية أو لا شيء لمؤشر S&P 500 عند 2,100 في الساعة 12:45 مساءً مقابل 50 دولارًا لكل عقد. إذا أغلق مؤشر S&P 500 فوق 2,100 في نهاية يوم التداول، في الثاني من يونيو، سيحصل المتداول على 100 دولار لكل عقد، أو ربح قدره 50 دولارًا لكل عقد. وعلى العكس، إذا أغلق مؤشر S&P 500 تحت 2,100، يخسر المتداول كل استثماره، أو 500 دولار.
الإغلاق بقليل فوق سعر التنفيذ هو كل ما يحتاجه حامل خيار الشراء لتحقيق الربح. إذا كان المتداول يعتقد أن الأصل الأساسي سيغلق بشكل أعلى بكثير من سعر التنفيذ، فقد يكون الخيار العادي ("الفانيلا") خيارًا أفضل لأنه يسمح للحامل بالمشاركة في ذلك الربح. كما أن التكلفة يجب أن تكون أقل.