كتاب: المعنى في التمويل، استخدامات أخرى، مثال

ما هو الكتاب؟

الكتاب هو سجل لجميع المراكز التي يحتفظ بها المتداول. يُظهر الكتاب إجمالي كمية المراكز الطويلة والقصيرة التي قام بها المتداول. يحتفظ المتداولون المؤسسيون بكتاب لتسهيل التداولات لعملائهم ولمراقبة المخاطر والفرص. قد يشمل ذلك تداول المراكز في الكتاب مع العملاء أو محاولة الاستفادة من الفرق بين سعر العرض والطلب.

• قد تشير كلمة "Book" أيضًا إلى دفتر محاسبة (أي ممارسة مسك الدفاتر) وبالتالي تتعلق بالقيمة المحاسبية للشركة، والمعروفة بالقيمة الدفترية.
• قد يشير الكتاب أيضًا إلى قائمة عملاء المحترف (أي، كتاب أعمالهم)، وغالبًا ما يرتبط بالمهنيين الماليين مثل المستشارين، المخططين، وكلاء التأمين، أو المحاسبين.

النقاط الرئيسية

• دفتر التداول أو دفتر المراكز هو سجل محدث لمراكز المتداول المفتوحة.
• يُستخدم مصطلح "الكتاب" في هذا السياق عادةً للإشارة إلى المتداولين المؤسسيين الذين يتداولون مراكز الكتاب مقابل أوامر العملاء.
• للكتاب أيضًا عدة معانٍ أخرى في المالية، ويمكن أن يشير أيضًا إلى دفتر الأوامر، أو قائمة العملاء، أو القيمة الدفترية للشركة.

فهم دفتر التداول

قد يحتفظ المتداول ذو الكتاب البسيط بمركزين فقط: لنفترض مركزًا طويلًا في أسهم XYZ مع 1,500 سهم ومركزًا قصيرًا في 1,700 سهم في أسهم ABC. الحفاظ على كتاب محدث يسمح للمتداول بأن يكون على دراية بمراكزه والتعرض للمخاطر المرتبطة بتلك المراكز.

سيقوم المتداول بعد ذلك بمراقبة هذه المراكز والبحث عن فرص لتداول مراكزهم مقابل أوامر العملاء. قد يوفر هذا للعميل سعرًا أفضل من العروض/الطلبات المتاحة الأخرى، كما سيسمح للمتداول بتعويض بعض من مراكزه الخاصة. قد يستفيدون أيضًا من مراكزهم لالتقاط الفارق بين سعر العرض والطلب. على سبيل المثال، إذا كان بإمكان المتداول الشراء عند سعر العرض وكان العميل يشتري منهم عند سعر الطلب، يمكنهم التقاط الفارق لتحقيق ربح صغير.

يقوم العديد من المتداولين بصنع سوق في سهم معين، أو سند، أو عقد آجل، أو زوج عملات، أو سوق خيارات، مما يعني أنهم يسهلون المعاملات للعملاء. يستخدم المتداولون رأس مال شركتهم للحفاظ على دفتر مراكز طويلة وقصيرة وتقديم سعر عرض وطلب للمستثمرين. العرض هو أعلى سعر معلن لشراء ورقة مالية، بينما الطلب أو العرض هو أدنى سعر معلن لبيع ورقة مالية.

ستتذبذب قيمة المراكز داخل الكتاب مع ارتفاع وانخفاض أسعار الأوراق المالية. سيؤثر ذلك على ربحية المتداول والشركة التي يعمل بها.

قد يشير المتداولون الأفراد أيضًا إلى مراكزهم الخاصة على أنها "كتاب"، على الرغم من أن هذا المصطلح يرتبط في الغالب بالمتداولين المؤسسيين أو المتداولين الذين لديهم عملاء.

طرق أخرى لاستخدام مصطلح "الكتاب" في المالية

يُستخدم مصطلح "الكتاب" بطرق عديدة في سياق مالي أو تجاري.

يمكن أن يشير مصطلح الكتاب إلى القيمة الدفترية، وهو مصطلح محاسبي يُستخدم لوصف قياس رئيسي لقيمة الشركة. ترتبط القيمة الدفترية بمعادلة الميزانية العمومية: الأصول ناقص الخصوم يساوي حقوق الملكية.

القيمة الدفترية للسهم العادي (BVPS) هي نسبة تقيس مقدار حقوق الملكية التي تحتفظ بها الشركة لكل سهم من الأسهم العادية. نظريًا، إذا قامت الشركة ببيع جميع أصولها وسداد جميع التزاماتها، فإن المبلغ المتبقي سيكون حقوق الملكية. إذا كان هناك المزيد من حقوق الملكية المتاحة لكل سهم عادي، فإن كل سهم يكون نظريًا أكثر قيمة للمساهم. ومع ذلك، فإن بعض أسعار الأسهم تتداول بأقل من القيمة الدفترية، بينما تتداول أخرى بأضعاف القيمة الدفترية، لذا فهي مقياس مفيد ولكنه مجرد عامل واحد يجب مراعاته عند اتخاذ قرار تداول متعلق بالأسهم.

بالنسبة للمتداولين، يمثل دفتر الأوامر العمق والسيولة الحالية في السوق من خلال عرض العروض والطلبات، إلى جانب أحجامها، في ورقة مالية. قد يشير دفتر الأوامر أيضًا إلى قائمة طلبات العملاء الخاصة بشركة ما والتي سيتم تنفيذها في الأشهر المقبلة. قيمة دفتر الأوامر بالدولار هي مؤشر على المبيعات المستقبلية وآفاق نمو الأعمال. في الأسواق المالية، دفتر الأوامر هو جميع أوامر الشراء والبيع المقدمة حاليًا في ورقة مالية.

يمكن أن يشير الكتاب أيضًا إلى قائمة العملاء التي يحتفظ بها محترف مالي معين، أو مندوب مبيعات، أو مالك شركة صغيرة. وغالبًا ما يكون هذا الكتاب التجاري هو مركز الربح الرئيسي لهؤلاء الأفراد.

مثال على دفتر المراكز في سوق الأسهم

افترض أن متداول في قاعة التداول يتداول في أسهم شركة Apple Inc. (AAPL). في هذه الحالة، يتكون دفتره فقط من سهم واحد، ولكن يجب أن يظهر الدفتر بدقة عدد الأسهم التي يمتلكها المتداول سواء كانت طويلة أو قصيرة. بالنسبة للمتداول النشط، يمكن أن يتغير هذا بشكل كبير طوال اليوم. عادةً ما يُظهر الدفتر أيضًا القيمة بالدولار للمركز أو المراكز، حيث سيساعد ذلك المتداول في إدارة المخاطر ورأس المال.

قد يبدأ المتداول اليوم بمركز طويل يبلغ 10,000 سهم. بناءً على رؤيتهم لما إذا كان السعر سيرتفع أو ينخفض بشكل عام، قد يفضلون الشراء أو البيع أكثر. على سبيل المثال، إذا كانوا سلبيين بشأن توقعات اليوم، وإذا كانت أوامر الشراء تضرب العرض، فقد يستغل المتداول الفرصة لبيع 3,000 سهم على العرض. الآن يظهر في دفترهم مركز طويل يبلغ 7,000 سهم.

يبدأ السعر في التحسن، وتتحول نظرة المتداول في قاعة التداول إلى مزيد من التفاؤل. مع ارتفاع السعر، قد يبحثون عن فرص للشراء خلال التراجعات قصيرة الأجل أو عندما يتم ضرب العرض بشكل متكرر. يقومون بشراء 2,000 سهم عند العرض. الآن يظهر في دفترهم 9,000 سهم طويل.

مع ارتفاع السعر، يستغلون الفرصة لبيع 5,000 سهم عند العرض في ظل القوة، مما يضمن لهم تحقيق ربح. الآن يظهر في دفترهم 4,000 سهم. يحدث هذا طوال يوم التداول، وبالنسبة للعديد من المتداولين المؤسسيين، سيحتوي دفترهم على مراكز متغيرة في عدة أسهم أو أصول.

لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر إلى أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.