ما هو تقييم الأعمال؟
تقييم الأعمال هو عملية تحديد القيمة الاقتصادية للأعمال التجارية. يُعرف أيضًا بتقييم الشركة. يتم تحليل جميع جوانب الأعمال خلال عملية التقييم لتحديد قيمتها وقيمة أقسامها أو وحداتها.
غالبًا ما يتم استخدام تقييم الأعمال خلال عملية التفاوض على دمج أو استحواذ شركة على أخرى، ولكنه قد يُستخدم في مواقف أخرى أيضًا. غالبًا ما يلجأ الملاك إلى مقيمي الأعمال المحترفين للحصول على تقدير موضوعي لقيمة الشركة.
النقاط الرئيسية
- تقييم الأعمال يحدد القيمة الاقتصادية لشركة أو وحدة أعمال.
- يمكن استخدام تقييم الأعمال لتحديد القيمة العادلة للأعمال لأسباب متنوعة، بما في ذلك قيمة البيع، وتحديد ملكية الشركاء، والضرائب، وحتى إجراءات الطلاق.
- تشمل طرق تقييم الأعمال النظر إلى القيمة السوقية، أو مضاعفات الأرباح، أو القيمة الدفترية.
- الأدوات المستخدمة في التقييم يمكن أن تختلف بين المقيمين، والشركات، والصناعات.
كيف تعمل عملية تقييم الأعمال التجارية
تقييم الأعمال هو عملية تحديد القيمة الحالية للأعمال باستخدام مقاييس موضوعية. يتم تقييم جميع جوانب العمل. عادةً ما يتم إجراء تقييم الأعمال عندما تسعى الشركة لبيع كل أو جزء من عملياتها. كما يُستخدم أيضًا خلال عملية الاندماج أو الاستحواذ على شركة من قبل أخرى، وكذلك عند تحديد ملكية الشركاء، ولأغراض الضرائب، وحتى كجزء من إجراءات الطلاق.
قد تتضمن عملية تقييم الأعمال تحليلًا لـ:
- الإدارة
- آفاق الأرباح المستقبلية
- القيمة السوقية
الأدوات المستخدمة في التقييم يمكن أن تختلف بين المقيمين، والشركات، والصناعات. تشمل الأساليب الشائعة لتقييم الأعمال مراجعة البيانات المالية ونماذج التدفقات النقدية المخصومة.
تقدير القيمة العادلة للأعمال هو فن وعلم في آن واحد. اختيار الطريقة الصحيحة والمدخلات المناسبة يمكن أن يكون أمرًا ذاتيًا أو يختلف بناءً على معايير الصناعة. يمكن أن يشمل التقييم أيضًا عناصر غير ملموسة من قيمة الشركة مثل السمعة التجارية.
طرق التقييم
يمكن تقييم الشركة بطرق عديدة. كل طريقة تقدم نظرة مختلفة لقيمة الشركة، ولا توجد طريقة تعتبر صحيحة بشكل مطلق مقارنة بالأخرى.
1. القيمة السوقية
القيمة السوقية هي أبسط طريقة لتقييم الأعمال. يتم حسابها عن طريق ضرب سعر سهم الشركة في إجمالي عدد الأسهم القائمة.
تم تداول شركة Microsoft Inc. بسعر 406.02 دولار في 9 أغسطس 2024. يمكن حينها تقييم الشركة بحوالي 406.02 دولار مضروبًا في 7.43 مليار، أو ما يقارب 3 تريليون دولار، مع إجمالي عدد الأسهم القائمة البالغ 7.43 مليار سهم.
2. طريقة مضاعف الإيرادات
يتم تطبيق تدفق الإيرادات المتولدة على مدى فترة زمنية معينة على مضاعف يعتمد على الصناعة والبيئة الاقتصادية تحت طريقة تقييم الأعمال المعروفة باسم times revenue. قد يتم تقييم شركة تكنولوجيا عند 3 مرات الإيرادات بينما قد يتم تقييم شركة خدمات عند 0.5 مرة الإيرادات.
3\. مضاعف الأرباح
يمكن استخدام مضاعف الأرباح بدلاً من طريقة مرات الإيرادات للحصول على صورة أكثر دقة عن القيمة الحقيقية للشركة، لأن أرباح الشركة تعتبر مؤشرًا أكثر موثوقية على نجاحها المالي مقارنة بإيرادات المبيعات. يقوم مضاعف الأرباح بتعديل الأرباح المستقبلية مقابل التدفق النقدي الذي يمكن استثماره بسعر الفائدة الحالي خلال نفس الفترة. كما يقوم بتعديل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E ratio) الحالية لأخذ أسعار الفائدة الحالية في الاعتبار.
4. طريقة التدفقات النقدية المخصومة (Discounted Cash Flow - DCF)
طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لتقييم الأعمال تشبه مضاعف الأرباح. تعتمد هذه الطريقة على توقعات التدفقات النقدية المستقبلية التي يتم تعديلها للحصول على القيمة السوقية الحالية للشركة. الفرق الرئيسي بين طريقة التدفقات النقدية المخصومة وطريقة مضاعف الأرباح هو أنها تأخذ في الاعتبار التضخم عند حساب القيمة الحالية.
5\. القيمة الدفترية
هذه هي قيمة حقوق المساهمين في شركة كما هو موضح في بيان الميزانية العمومية. يتم اشتقاق القيمة الدفترية عن طريق طرح إجمالي التزامات الشركة من إجمالي أصولها.
6\. قيمة التصفية
قيمة التصفية هي صافي النقد الذي ستحصل عليه الشركة إذا تم تصفية أصولها وسداد التزاماتها اليوم.
ما هي القيمة السوقية؟
تمثل القيمة السوقية الإجمالية القيمة السوقية الكلية لجميع أسهم الشركة. يُشار إليها أحيانًا بالقيمة السوقية. هذه القيمة ليست ثابتة، حيث تتغير مع ارتفاع وانخفاض سعر الأسهم وتعتمد على عدد الأسهم القائمة التي تمتلكها الشركة حاليًا. يمكن حسابها عن طريق ضرب عدد الأسهم القائمة في سعر السهم الواحد.
ماذا تخبرك تقييمات الأعمال؟
تقييم الأعمال يحدد لك القيمة بالدولار لشركة ما، والتي تُحدد عادةً من خلال مزيج من أصولها، وخصومها، وأرباحها، والأرباح المستقبلية المحتملة، والقيمة السوقية. وغالبًا ما تمثل ما يجب أن يدفعه المشتري لشراء الشركة بالكامل، على الرغم من أنها لا تُستخدم فقط في الاندماجات أو الاستحواذات.
ماذا يعني الاعتماد في تقييم الأعمال؟
المعتمد في تقييم الأعمال (ABV) هو لقب مهني يُمنح في الولايات المتحدة للمحاسبين مثل المحاسبين القانونيين المعتمدين (CPAs) الذين يتخصصون في حساب قيمة الأعمال التجارية. يتم الإشراف على الشهادة من قبل المعهد الأمريكي للمحاسبين القانونيين المعتمدين (AICPA). يجب على المرشحين إكمال عملية تقديم الطلب، واجتياز امتحان، وتلبية متطلبات الحد الأدنى من الخبرة العملية والتعليم.
تعتمد رسوم العضوية السنوية على حالة العمل والدور والصناعة.
المقيّم المعتمد للأعمال (CBV) هو لقب مهني لأخصائيي تقييم الأعمال في كندا. يُعرف باسم المعهد الكندي للمقيّمين المعتمدين للأعمال، والمعروف أيضًا باسم معهد CBV.
الخلاصة
تقييم الشركة أو تقييم الأعمال هو ممارسة حساب قيمة موضوعية بالدولار لشركة أو مشروع. يقوم الخبراء بفحص أصولها وخصومها، التدفقات النقدية، الأرباح، أو مقاييس أخرى لتحديد القيمة السوقية للشركة.
غالبًا ما يتم تحديد تقييم الأعمال كجزء من عملية الاندماج أو الاستحواذ، ولكنه يمكن أيضًا أن يُستخدم من قبل المستثمرين أو لأغراض ضريبية. يمكن تقييم الشركة بطرق متعددة، لذا لا يوجد رقم واحد يمثل بدقة القيمة الحقيقية للشركة.