ما هي الشركة المملوكة بشكل وثيق؟
الشركة المغلقة هي شركة يمتلك أكثر من نصف أسهمها عدد قليل من الأشخاص. وفقًا لتعريف مصلحة الضرائب الأمريكية، فإن الشركة المغلقة هي شركة غير خدمية شخصية تمتلك 50% من أسهمها المتداولة من قبل ما يصل إلى 5 أفراد في أي وقت خلال الأشهر الستة الأخيرة من السنة الضريبية.
يمكن أن يكون للشركات المغلقة تصنيفات تجارية مختلفة، مثل شركة C، أو شركة S، أو شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC). من المهم ملاحظة أنه تحت تصنيف شركة S، يتم تمرير الأرباح والخسائر إلى المالكين. بينما تحت تصنيف شركة C، تكون الأرباح والخسائر مسؤولية الشركة.
النقاط الرئيسية
- الشركة المغلقة هي شركة مدرجة في البورصة ولديها عدد قليل من المساهمين المركزين.
- التداول في هذه الأسهم يهيمن عليه المطلعون داخل الشركة، وعادة ما تكون غير سائلة بشكل كبير مع حجم تداول غير متكرر.
- الشركات المملوكة بشكل وثيق تكون أقل عرضة للاستحواذ العدائي نظرًا لصعوبة الحصول على حصة مسيطرة من خلال الأسهم.
- تمتلك الشركات المساهمة العامة أسهمًا يتم تداولها علنًا في البورصات.
- بموجب قانون استعادة الحرية الدينية، يُسمح للشركات الربحية المملوكة بشكل وثيق، مثل Hobby Lobby، بالانسحاب من بعض الأوامر الحكومية عندما تنتهك هذه الأوامر مبادئها الدينية.
فهم الشركات المغلقة
على الرغم من أن أسهم الشركة مدرجة، إلا أن العديد من المعاملات بين المساهمين الرئيسيين والشركات المغلقة لا تحصل على نفس المعاملة الضريبية التفضيلية مثل تلك الخاصة بالشركات التي لديها أسهم متداولة بنشاط. قد لا يتم السماح بـ الخصومات والخسائر في بعض الحالات للأطراف المشاركة في هذه المعاملات.
شركة مغلقة، تُعرف أيضًا باسم شركة ذات ملكية محدودة، هي شركة يتم الاحتفاظ بأسهمها من قبل عدد قليل من الأشخاص. بينما قد يشمل ذلك المستثمرين التقليديين، قد يتم الاحتفاظ بها أيضًا من قبل أفراد العائلة أو المطلعين الآخرين المرتبطين بنشاط تجاري معين. لكي تتأهل كشركة متداولة علنًا ذات وضع ملكية محدودة، يجب أن يتم الاحتفاظ بعدد أدنى من الأسهم من قبل أشخاص خارج الشركة، مثل عامة الناس.
تُعرف أسهم الشركة المغلقة باسم الأسهم المغلقة.
أسعار الأسهم
نظرًا لأن الأسهم لا يتم تداولها بشكل متكرر في السوق المفتوحة، فإن أسعار أسهم الشركات المملوكة بشكل خاص تميل إلى أن تكون أكثر استقرارًا. من ناحية أخرى، نظرًا لوجود عدد أقل من الأسهم المتاحة للتداول العام، فقد تعاني أيضًا من قلة السيولة وعمق السوق، مما يجعلها أكثر تقلبًا.
ومع ذلك، يجادل البعض بأن هناك تأثيرًا أقل من النشاط السوقي غير العقلاني على السعر لأن التداول محدود للغاية. وهذا يمنع الشركة من أن تكون عرضة لأهواء المستثمرين العاديين غير المطلعين، الذين يمكن أن يكونوا غير متوقعين بطبيعتهم، على الرغم من أن ذلك يأتي على حساب صعوبة جمع رأس مال إضافي من خلال بيع الأسهم المرتبطة.
من الصعب أيضًا تقييم الشركة بشكل صحيح. إن نقص الأسهم في السوق المفتوحة يجعل من الصعب الحصول على المعلومات اللازمة لإجراء مثل هذه التقديرات.
المساهمون المسيطرون
غالبًا ما تكون الشركة المغلقة تحت سيطرة عدد قليل من المساهمين الكبار لأنهم يمتلكون غالبية الأسهم. في معظم الأحيان، يحتفظ هؤلاء المساهمون باستثماراتهم على المدى الطويل، مما يؤدي إلى قلة الفرص للمستثمرين الجدد للحصول على حصة كبيرة بما يكفي ليصبحوا أعضاء مسيطرين، حيث تتوفر عادةً حصص الأقلية فقط للتداول.
عندما يؤثر هؤلاء المساهمون على المعاملات، غالبًا ما تدخل في الاعتبار تداعيات الضرائب واهتمامات السيطرة، وكذلك الإفصاحات المتعلقة بالتداول الداخلي.
الاستحواذات العدائية
نظرًا لأن المساهمين الرئيسيين نادرًا ما يفرجون عن أي من أسهمهم، فإن هذا يجعل من الصعب على كيان خارجي أو شركة محاولة الاستحواذ العدائي، حيث يتم تداول حصة الأقلية فقط بانتظام. يمكن أن يوفر هذا شعورًا بالاستقرار لأن جميع القرارات المتخذة نيابة عن الشركة تكون فقط لمصلحة الشركة نفسها.
الشركات المغلقة مقابل الشركات العامة
شركة ذات ملكية محدودة لديها عدد قليل من المساهمين. عادةً ما يحتفظ هؤلاء المساهمون بأسهمهم لفترة طويلة ولديهم سيطرة كبيرة أو تأثير كبير على الشركة. غالبًا ما تكون الشركة ذات الملكية المحدودة شركة خاصة، مع قيود على من يمكنه امتلاك الأسهم.
عادةً ما يكون لدى الشركة المساهمة العامة العديد من المساهمين؛ وباعتبارها شركة عامة، لا يمكنها تقييد من يمكنه الحصول على الأسهم، حيث تُدرج هذه الأسهم في البورصات العامة. وعلى النقيض من الشركة المساهمة الخاصة، فإن المساهمين فيها غالبًا ما يكون لهم تأثير محدود على العمليات والقرارات.
مزايا وعيوب الشركات المملوكة بشكل خاص
غالبًا ما يكون الأشخاص الذين يديرون الشركة المغلقة هم المساهمون الذين يمتلكون معظم أسهم الشركة. بسبب هذه الديناميكية، يكون لديهم سيطرة أكبر على العمليات واتخاذ القرارات.
الشركات المغلقة، حيثما يُسمح بذلك، قد تتمكن من التخلي عن تقديم الإقرارات المعلوماتية إلى مصلحة الضرائب الأمريكية سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، قد تتأهل الشركة المغلقة لتكون شركة S لأغراض الضرائب، مما يسمح بتمرير الدخل إلى المساهمين و/أو المالكين. بمعنى آخر، يضع الدخل المار عبء الضريبة على المساهمين بدلاً من الشركة.
نظرًا لأن الأسهم ليست مدرجة في بورصة عامة، فإن الشركة الخاصة لا تملك نفس الفرصة التي تملكها الشركة العامة لجمع مبالغ كبيرة من رأس المال للمشاريع والتوسع. بالإضافة إلى ذلك، قد يواجه المساهمون صعوبات في بيع أسهمهم نظرًا لأن مجموعة المساهمين المحتملين محدودة. وأخيرًا، غالبًا ما يكون هؤلاء المساهمون الحاليون مقيدين بقيود معينة في اتفاقية المساهمين تتعلق بنقل الأسهم.
على الرغم من أن التنفيذيين لديهم السيطرة على عمليات الشركة وعملية اتخاذ القرار، إلا أنهم لا يزالون ملزمين بممارسة الحذر الشديد عند اتخاذ القرارات. إنهم ملزمون بواجبهم الائتماني بالتصرف لصالح الشركة ومساهميها مثل أي شركة أخرى. هذا الواجب الائتماني يمنعهم من اتخاذ قرارات لتحقيق مكاسب شخصية.
الإيجابيات
الإدارة تحافظ على السيطرة الكاملة على العمليات.
تقوم الشركة بتمرير الدخل إلى المساهمين.
تتجنب الشركات المغلقة تقديم الإقرارات المعلوماتية السنوية.
سلبيات
لا تحقق حقوق الملكية في الشركات الخاصة نفس مقدار رأس المال الذي تحققه الشركات العامة.
لا يمكن للإدارة اتخاذ قرارات لتحقيق مكاسب شخصية.
قد لا يتمكن المساهمون من بيع أسهمهم بحرية.
أمثلة على الشركات المغلقة
هواية لوبي
Hobby Lobby هو متجر للفنون والحرف اليدوية وديكور المنزل مقره الولايات المتحدة، ويمتلكه ديفيد وباربرا جرين. مع أكثر من 900 متجر في 47 ولاية، يعد أكبر بائع تجزئة مملوك للقطاع الخاص من نوعه في العالم. تأسست Hobby Lobby وتعمل وفقًا لمبادئ الكتاب المقدس، وهي المبادئ التي تعرضت للانتقاد في العقد الأخير.
تحت قانون الرعاية الصحية الميسرة، طُلب من الشركات - باستثناء المنظمات الدينية وأرباب العمل الدينيين - تقديم فوائد صحية، بما في ذلك وسائل منع الحمل، لموظفيها. ونتيجة لذلك، لم تُعفى شركة Hobby Lobby، التي تعتبر شركة هادفة للربح، من هذا الأمر. ومع ذلك، وباعتبارها شركة مملوكة بشكل وثيق وليست لصالح العامة، اعترضت Hobby Lobby على هذا التفويض، بحجة أنه ينتهك المبادئ الدينية لمالكيها.
استجابة لدعواها القضائية، حكمت المحكمة العليا لصالح شركة Hobby Lobby، مشيرة إلى أن Hobby Lobby تُعتبر شخصًا وأن التفويض انتهك حقوق الشركات الربحية المملوكة بشكل وثيق بموجب قانون استعادة الحرية الدينية (RFRA) لعام 1993.
Chick-fil-A
تشيك-فيل-إيه هي سلسلة مطاعم وجبات سريعة مملوكة لعائلة تأسست على يد ترويت كاثي في عام 1946. تشتهر بسندويشات الدجاج الشهيرة وكونها مغلقة أيام الأحد، وهي واحدة من أكثر الشركات الخاصة شهرة في الولايات المتحدة.
تظل عائلة كاثي في القيادة، حيث تشغل جميع المناصب التنفيذية. ولا يخطط قادتها لطرح الشركة للاكتتاب العام. في الواقع، طلب ترويت كاثي، قبل وفاته، من أبنائه احترام رغبته في إبقاء الشركة خاصة.
على غرار Hobby Lobby، تعمل Chick-fil-A وفقًا للمبادئ المسيحية، مما يفسر سبب إغلاق السلسلة في أيام الأحد ولماذا يتماشى هدفها المؤسسي مع معتقدات وتفضيلات مالكيها الدينية.
الأسئلة الشائعة حول الشركات المغلقة
ما هو الفرق بين الشركة المملوكة بشكل خاص و شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC)؟
باستخدام قواعد مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) المتعلقة بالشركات المملوكة بشكل وثيق، تُعتبر معظم شركات المسؤولية المحدودة (LLCs) شركات مملوكة بشكل وثيق عندما تعمل كشراكات؛ ومع ذلك، تختلف القواعد لما يشكل شركة مملوكة بشكل وثيق وشركة ذات مسؤولية محدودة حسب الولاية. لا يكون مالكو الشركات ذات المسؤولية المحدودة مسؤولين شخصيًا عن ديون الشركة والتزاماتها، وتمر الأرباح والخسائر الخاصة بالأعمال إلى المالك، تمامًا كما يتم تمرير الدخل إلى المساهمين في شركة مملوكة بشكل وثيق.
هل تدفع الشركات المغلقة أرباح الأسهم؟
لأن إصدار الأرباح يؤدي إلى الازدواج الضريبي، فإن معظم الشركات المغلقة لا تدفع أرباحًا.
هل يمكنك نقل شركة مملوكة بشكل وثيق إلى ورثتك؟
شركة مغلقة سيتم نقلها إلى ورثة المالك الرئيسي، ما لم يكن هناك وصية تنص على نقل الأسهم إلى أشخاص آخرين.
الخلاصة
الشركة المغلقة هي شركة يمتلك غالبية أسهمها عدد قليل من الأفراد. لا يتم تداول الأسهم علنًا في البورصة، وبالتالي لا يمكن شراؤها من قبل الجمهور. أولئك الذين يسيطرون على معظم الأسهم لديهم تأثير كبير وسيطرة على الشركة. ومع ذلك، لا يحصل مساهمو الشركات المغلقة على نفس المعاملة الضريبية التفضيلية التي يحصل عليها مساهمو الشركات ذات الأسهم المتداولة بنشاط.