ما هو اللون؟
اللون هو "اليوناني" في الخيارات الذي يقيس المعدل الذي سيتغير به جاما مع مرور الوقت. يُعرف اللون أيضًا باسم تآكل جاما أو مشتق جاما بالنسبة للوقت.
النقاط الرئيسية
- يقيس "اللون" معدل التغير في "جاما" على مدار الوقت، لنقل سنة واحدة.
- يمكن تحويل اللون إلى مبلغ يومي عن طريق القسمة على عدد الأيام في السنة.
- اللون مهم في التحوط من جاما لأنه يوضح كيف سيتغير جاما.
- تقيس "جاما" (Gamma) التغيرات في "دلتا" (Delta)، والتي تقيس حساسية سعر الخيار للتغيرات في سعر الأصل الأساسي.
فهم الألوان
بشكل أكثر تحديدًا، اللون هو المشتقة من الدرجة الثالثة لقيمة الخيار، مرة بالنسبة للوقت ومرتين بالنسبة لسعر الخيار. يقيس جاما التغير في دلتا استجابة لتحرك سعري بوحدة واحدة في الأصل الأساسي، بينما تقيس دلتا كيفية تحرك المشتق استجابة لتغير السعر في الأصل الأساسي.
تقيس الإغريق العديد من خصائص تسعير الخيارات، بدءًا من سرعة تغير سعر الخيار بالنسبة لتغيرات سعر الأصل الأساسي، والذي يُطلق عليه دلتا، وصولاً إلى معدل تآكل القيمة الزمنية للخيار، والذي يُطلق عليه ثيتا.
لفهم اللون، من المهم أولاً فهم جاما، حيث أن اللون يقيس كيف سيتغير جاما مع مرور الوقت.
يقيس جاما معدل التغير في دلتا الخيار لكل حركة نقطة واحدة في سعر الأصل الأساسي. دلتا هو المشتق الأول، جاما هو المشتق الثاني، وكولور هو المشتق الثالث. كولور هو سمة مهمة يجب مراقبتها عند الحفاظ على محفظة محمية بـ جاما لأنه يساعد المتداول في تقييم فعالية التحوط مع مرور الوقت.
يُستخدم جاما أيضًا عند محاولة قياس حركة سعر الخيار بالنسبة للمقدار الذي يكون فيه الخيار داخل أو خارج المال. عندما يكون الخيار المقاس عميقًا داخل أو خارج المال، يكون جاما صغيرًا. عندما يكون الخيار قريبًا من أو عند المال، يكون جاما في أكبر حالاته. يكون جاما أيضًا أكبر كلما اقتربنا من تاريخ الانتهاء، وأصغر كلما ابتعدنا عن تاريخ الانتهاء.
جميع الخيارات التي تكون في مركز شراء لديها جاما إيجابية، بينما جميع الخيارات القصيرة لديها جاما سلبية.
المتداولون الذين يستخدمون استراتيجية تداول الخيارات للتحوط من جاما يستخدمون اللون لالتقاط المعلومات حول جاما الخيار لكل سنة. يمكن العثور على الرقم اليومي عن طريق قسمة النتيجة على عدد أيام السنة.
يوفر اللون رقمًا أكثر موثوقية عندما تكون الخيار بعيدًا عن تاريخ الانتهاء. ومع ذلك، مع اقتراب تاريخ الانتهاء، يصبح اللون أكثر تقلبًا، ويمكن أن يتغير خلال اليوم، ويصبح أقل موثوقية.
تشمل الإغريق من الدرجة الثالثة الأخرى السرعة، وهي معدل تغير جاما فيما يتعلق بسعر الأصل الأساسي، وأولتيما، وزوما.
الاقتراض من الفيزياء، إذا كانت دلتا هي سرعة حركة سعر الخيارات بالنسبة للأصل الأساسي، فإن جاما هي التسارع. نظرًا لأن المشتقة الثالثة قد تكون صعبة الفهم لغير العلماء، يمكننا نقل هذه الإغريقات إلى مستوى أدنى. الآن، اعتبر جاما سرعة دلتا وبالتالي يكون اللون هو تسارع جاما.
يتوسع جاما مع اقتراب تاريخ الانتهاء ويقيسه اللون. كما يتوسع جاما عندما تقترب الخيار من عند المال، ويقيس اللون هذا أيضًا. إذا كان جاما صغيرًا لأن الخيار بعيد عن تاريخ الانتهاء، أو لأن الأصل الأساسي بعيد عن سعر التنفيذ، فإن اللون سيعكس ذلك.
مثال على استخدام الألوان في تداول الخيارات
افترض أن الخيار لديه دلتا بقيمة 0.65. هذا يعني أنه لكل تحرك بقيمة 1 دولار في سعر السهم، من المتوقع أن يتحرك سعر الخيار بمقدار 0.65 دولار، مع بقاء جميع العوامل الأخرى ثابتة.
الآن افترض أن هذا الخيار لديه سعر تنفيذ قدره 10 دولارات والسهم الأساسي يتداول حاليًا عند 11 دولارًا. سعر السهم يرتفع وسرعان ما يصل إلى 12 دولارًا، مما يجعل السهم أكثر في المال. دلتا السهم الآن 0.90.
سيشهد الخيار الذي في حالة الربح أيضًا زيادة في دلتا مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية. في كل الأحوال، لكل حركة دولار في السهم، يتحرك الخيار الآن بمقدار 0.90 دولار. الفرق بين الدلتا القديمة والجديدة هو ما يقيسه جاما. زاد جاما بمقدار 0.25 (0.90 دولار - 0.65 دولار). ومع ذلك، لاحظ أن جاما سيبدأ في الانخفاض كلما اقتربت دلتا من الواحد، لأنه بمجرد أن تكون دلتا عند 0.90، يمكنها فقط أن تزيد بمقدار 0.10، وهو أقل مما كانت تزيده من قبل.
اللون هو امتداد لمفهوم جاما، حيث يقيس مدى تغيره مع مرور الوقت. يوضح اللون مقدار التغير المتوقع في جاما. يُظهر المعدل اليومي مقدار التغير المتوقع في جاما كل يوم. يعني لون بقيمة 0.03 أن جاما سيتقلب بحوالي 0.03 يوميًا. بينما قراءة بقيمة 0.1 تعني أن جاما سيتقلب بمقدار 0.1 يوميًا.
مع اقتراب السعر من تاريخ الانتهاء، يصبح اللون أكثر عرضة للتغير السريع وبالتالي يكون أقل موثوقية.