ما هو السوق المعاكس؟
السوق المعاكس هو وصف لأصل أو استثمار يتحرك بعكس اتجاه السوق العام. تميل الأوراق المالية والقطاعات في السوق المعاكس (أو السوق المتناقضة) إلى أن يكون لها ارتباط سلبي أو ارتباط ضعيف مع مؤشر السوق الأوسع والاقتصاد العام. عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا أو عندما تكون مؤشرات سوق الأسهم أداءها أقل من المتوقع، فإن القطاعات المعاكسة تتفوق في الأداء، والعكس صحيح.
إحدى مزايا الأسواق المعاكسة هي أنها تميل إلى أن تكون غير مفضلة عندما يكون السوق الأوسع في حالة جيدة، مما قد يوفر بعض الفرص للمستثمرين في القيمة للاستفادة من بعض الصفقات.
النقاط الرئيسية
- السوق المعاكس هو السوق الذي يتحرك ضد اتجاه السوق الأوسع ويميل إلى أن يكون له ارتباط سلبي معه أو على الأقل ارتباط ضعيف نسبيًا.
- يستخدم المستثمرون الأسواق المعاكسة للتحوط، أو القيام باستثمارات معاكسة للاتجاه السائد، أو لتنويع ممتلكاتهم.
- الاستثمار في الأسواق المعاكسة خلال انتعاش السوق العام قد يعني فقدان العوائد خلال فترة السوق الصاعدة.
فهم السوق المعاكس
سهم أو قطاع السوق المعاكس هو الذي يحقق أداءً جيدًا في الأسواق الهابطة ويؤدي بشكل أقل في الأسواق الصاعدة. على سبيل المثال، الأسهم الدفاعية - التي تُسمى كذلك بسبب مناعتها النسبية تجاه الدورات الاقتصادية - مثل شركات الأدوية الكبيرة والمرافق العامة، قد تتفوق (ولكن ليس بالضرورة أن ترتفع في القيمة) خلال الأسواق الهابطة بسبب إيراداتها وتدفقاتها النقدية المستقرة. ومع ذلك، قد لا تحقق أداءً جيدًا خلال الأسواق الصاعدة عندما يفضل المستثمرون الأسهم والقطاعات الأكثر خطورة مثل التكنولوجيا والمواد الأساسية.
تُعتبر الأوراق المالية "الملاذ الآمن" مثل سندات الخزانة الأمريكية والذهب، التي تحظى بأكبر جاذبية خلال الاضطرابات الاقتصادية، أمثلة كلاسيكية على استراتيجيات السوق المضادة.
استراتيجيات السوق المعاكسة
تُستخدم استراتيجيات السوق المعاكسة لأسباب متنوعة. ربما يعتقد المستثمر أن السوق الأوسع سينخفض، ولذلك يرغب في الحصول على بعض الحماية، أو ربما الربح، من خلال نقل بعض أو كل أمواله إلى الأسواق المعاكسة. أو ربما يكون المستثمر مخالفًا، مما يعني أنه يفضل شراء أو بيع الأصول التي تسير عكس اتجاه السوق أو الاقتصاد الأوسع. قد يرغب المستثمر أيضًا ببساطة في تنويع محفظته وعدم الاحتفاظ فقط بالأصول التي تميل إلى التحرك في نفس الاتجاه.
- التنويع: يمكن أن يساعد استخدام الأسواق المعاكسة المستثمر في التنويع. قد يكون الاحتفاظ فقط بالأسهم التي تتحرك في نفس الاتجاه جيدًا عندما يرتفع سوق الأسهم، ولكن عندما ينخفض، ستنخفض جميع الأصول في المحفظة. إضافة بعض الأسهم أو الأصول الأخرى التي لديها ارتباط منخفض أو ارتباط سلبي بسوق الأسهم قد يساعد في تحقيق توازن في بعض التقلبات في عوائد المحفظة.
مزايا الاستثمار في القطاعات السوقية المضادة
خلال الأسواق الصاعدة، تحقق القطاعات الدورية مثل التكنولوجيا والمالية أداءً جيدًا وتصبح أكثر تكلفة من حيث السعر، بينما تتراجع القطاعات المعاكسة للسوق مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والمرافق. هذا يوفر للمستثمرين فرصة تجميع الأسهم المعاكسة للسوق بأسعار أقل وتقييمات أكثر جاذبية.
على سبيل المثال، عندما كان أداء الاقتصاد الأمريكي جيدًا في النصف الأول من عام 2018، تفوقت أسهم التكنولوجيا FANG على السوق الأوسع. ونتيجة لذلك، كانت أسهم المرافق غير مفضلة وأصبحت أرخص. قد يكون هذا قد جذب بعض المستثمرين المعاكسين لبدء تجميع مراكز في هذه الأسهم ذات الأداء الضعيف على أمل أن تحقق أداءً أفضل في المستقبل.
عيوب الاستثمار في الأسواق المعاكسة
بينما توفر الأسواق العكسية مكانًا قد يكون أكثر أمانًا أو أكثر ربحية عندما يغير السوق الأوسع أو الاقتصاد اتجاهه، فإن الاحتفاظ بالأصول العكسية خلال سوق صاعدة كبيرة قد يعني فقدان عوائد كبيرة من السوق الأوسع.
على مدى فترة 5 سنوات بين مايو 2014 و2019، حقق صندوق SPDR S&P 500 (SPY) عائدًا يزيد عن 50% بينما حقق صندوق SPDR Gold Trust Shares (GLD) عائدًا بنسبة -3%. كان المشاركة في السوق الصاعدة الرئيسية للأسهم خيارًا أكثر حكمة من الأمل في أن يجد الذهب موطئ قدم له.
مثال على السوق المعاكس: الذهب
الذهب لديه ارتباط ضعيف مع مؤشر الأسهم S&P 500. في بعض الأحيان يكون الارتباط سلبياً، وفي أوقات أخرى يكون إيجابياً، ويميل إلى التذبذب ذهاباً وإياباً. يفضل العديد من المستثمرين الاحتفاظ بالذهب لأنه يُعتبر متفوقاً في الأداء خلال الأوقات الصعبة لسوق الأسهم. ومع ذلك، ليس هذا هو الحال دائماً.
عندما ارتفع مؤشر S&P 500 من عام 1995 إلى عام 2000، انخفض سعر الذهب وكان هناك ارتباط سلبي. ثم انخفض مؤشر S&P 500 من عام 2001 حتى أواخر عام 2002. بدأ الذهب في الارتفاع بينما كانت الأسهم تتراجع، حيث كان يتداول بشكل مستقر نسبيًا ثم بدأ في الارتفاع بشكل ملحوظ في منتصف عام 2001. لذا في هذه الحالة، كان التحول إلى الذهب سيكون مجديًا.
يوضح الرسم البياني أدناه مقارنة بين SPDR S&P 500 ETF وعقود الذهب الآجلة (الخط الأزرق)، مع وجود المؤشر في الأسفل الذي يوضح العلاقة بين الأصلين.
من أوائل عام 2003 إلى منتصف عام 2007، ارتفعت الأسهم والذهب معًا. استقرت الأسهم لمعظم عام 2007 بينما ارتفع الذهب. خلال هذه الفترة، كان الذهب مفضلًا حيث كانت الأسهم تصل إلى القمة. انخفضت الأسهم والذهب معًا في عام 2008، لكن الذهب بدأ في الارتفاع قبل الأسهم واستمر في الصعود حتى وصل إلى القمة في عام 2011.
وصل مؤشر S&P إلى القاع في أوائل عام 2009 واستمر في الارتفاع حتى عام 2019، مع عدة تصحيحات. بلغ الذهب ذروته بين عامي 2011 و2012، ثم دخل في اتجاه هبوطي في عام 2013. بين عامي 2014 و2018، تحرك الذهب بشكل جانبي ولم يوفر ملاذًا آمنًا خلال تصحيح سوق الأسهم في عام 2015 حيث انخفض الذهب أيضًا خلال تلك الفترة. في عام 2018، بينما شهدت الأسهم تصحيحًا، انخفض الذهب أيضًا، على الرغم من أنه شهد ارتفاعًا طفيفًا قبل وصول سوق الأسهم إلى القاع.