قيمة التحويل: ما هي، كيف تعمل، مثال

ما هو قيمة التحويل؟

يشير مصطلح قيمة التحويل إلى القيمة المالية للأوراق المالية التي يتم الحصول عليها من خلال تبادل الأوراق المالية القابلة للتحويل مقابل أصولها الأساسية. تُعتبر الأوراق المالية القابلة للتحويل فئة من الأدوات المالية، مثل السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة، والتي يمكن تبادلها مقابل أصل أساسي، مثل الأسهم العادية.

يتم حساب قيمة التحويل عن طريق ضرب سعر السهم العادي في نسبة التحويل.

النقاط الرئيسية

• قيمة التحويل هي المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر إذا تم تحويل الورقة المالية القابلة للتحويل إلى أسهم عادية.
• يتم الوصول إلى هذه القيمة عن طريق ضرب نسبة التحويل (عدد الأسهم المستلمة لكل سند) في السعر السوقي للسهم العادي.
• حسابات قيمة التحويل مفيدة في تحديد قيم التعادل أو القيم الدنيا المرتبطة بحيازة الأوراق المالية القابلة للتحويل.

فهم قيمة التحويل

كما هو الحال مع أنواع الاستثمارات مثل خيارات الأسهم، فإن الهدف الرئيسي مع الأوراق المالية القابلة للتحويل هو الاحتفاظ بها حتى يصبح سعر السوق أعلى من قيمة التحويل، وبالتالي تحقيق الربح من خلال التحويل والبيع اللاحق للأسهم العادية المستلمة. common stock.

القيمة التحويلية مرتبطة بشكل وثيق بـ سعر التحويل السوقي أو قيمة التكافؤ، والتي تُستخدم لتحديد قيم التعادل عند سعر سهم معين. من ناحية أخرى، تحسب القيمة التحويلية ما ستكون عليه القيمة الصافية لتحويل يتم الآن بأسعار السوق الحالية في الأسهم.

يُقال إن الورقة المالية القابلة للتحويل التي تتداول بسعر أعلى من قيمة تحويلها تحتوي على علاوة تحويل. وهذا يجعل الورقة المالية ذات قيمة ومرغوبة. تُعتبر الورقة المالية القابلة للتحويل "محطمة" عندما تتداول بسعر أقل بكثير من قيمة تحويلها. إذا انخفض سعر الورقة المالية الأساسية إلى ما دون قيمة التحويل بشكل كبير، يُقال إن الورقة المالية القابلة للتحويل قد وصلت إلى حدها الأدنى.

كيف يتم تحديد قيمة التحويل

فهم قيمة الحد الأدنى للسندات القابلة للتحويل يمكن أن يساعد حامل السند في تحديد متى يكون الأصل الأساسي يستحق التحويل. يتضمن ذلك معرفة القيمة الاسمية للسند. على سبيل المثال، عادةً عندما يصل السند القابل للتحويل إلى تاريخ الاستحقاق، يحصل الحامل على دفعة رأس المال بالقيمة الاسمية التي تساوي المبلغ الذي دفعه في البداية لشراء السند. كما أن السند كان يولد فائدة خلال فترة الاستحقاق.

يمكن تحديد القيمة الدنيا حتى قبل أن يصل السند إلى تاريخ الاستحقاق من خلال عملية حسابية. بإضافة دفعة رأس المال إلى دفعات الفائدة، أو العائد على السند، التي تم استلامها والمتوقعة حتى يصل إلى تاريخ الاستحقاق، سيتم الحصول على القيمة الدنيا. هذا هو الرقم الذي يمكن استخدامه للمقارنة مع قيمة التحويل لتقييم قيمة الأوراق المالية.

في العديد من الأمثلة، لا يكون من المربح ممارسة خيار التحويل، إذا كان مسموحًا، قبل أن تنضج الورقة المالية القابلة للتحويل. قد تكون هناك شروط تتطلب الاحتفاظ بالورقة المالية حتى تصل إلى سعر تحويل معين. قد يكون من الضروري لمصدري السندات القابلة للتحويل تقسيم أو تجزئة القيمة العادلة أو سعر السند القابل للتحويل بين القيم العادلة لجانب التحويل وللدين المباشر الذي لا يمكن تحويله.

مثال على قيمة التحويل

افترض أن المستثمر يمتلك سندات قابلة للتحويل في شركة XYZ، وقرر استخدام خيار الشراء لتحويل تلك السندات إلى أسهم عادية في الشركة.

بافتراض أن نسبة تحويل السند هي 50 سهمًا لكل سند، وأن أسهم سندات شركة XYZ تتداول بسعر 20 دولارًا، فإن قيمة تحويل السند الواحد ستكون 1,000 دولار (أي 50 مضروبة في 20 دولارًا).