ما هو سعر التحويل في السوق؟
سعر التحويل في السوق هو المبلغ الذي يدفعه المستثمرون لكل سهم عند ممارسة خيارهم لتحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل، والتي تكون عادةً السندات أو الأسهم الممتازة، إلى الأسهم العادية. يتم حساب سعر التحويل في السوق عن طريق قسمة سعر السوق للأوراق المالية القابلة للتحويل على نسبة التحويل الخاصة بها.
النقاط الرئيسية
- سعر التحويل في السوق هو المبلغ الذي يدفعه المستثمرون مقابل سهم عند ممارسة خيارهم لتحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إلى أسهم عادية.
- يتم حسابه عن طريق قسمة سعر السوق للأوراق المالية القابلة للتحويل على نسبة التحويل، وهي عدد الأسهم العادية التي يمكن تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل إليها.
- ستقوم نسبة التحويل في البداية بتقييم الأمان بأكثر من قيمته السوقية الحالية، مما يجعل التحويل مرغوبًا فقط إذا ارتفعت الأسهم العادية للشركة بشكل كبير.
- من المحتمل أن تحفز أسعار التحويل الجذابة المستثمرين على ممارسة خياراتهم، مما يؤدي إلى تخفيف قيمة أسهم الشركة.
كيف يعمل سعر تحويل السوق
الأوراق المالية القابلة للتحويل هي استثمارات تدفع دخلًا، وعادة ما تكون سندات قابلة للتحويل أو أسهم ممتازة قابلة للتحويل، تصدرها الشركات ويمكن تحويلها لاحقًا إلى أسهم عادية بناءً على رغبة المستثمر.
عندما يشتري المستثمر ورقة مالية قابلة للتحويل، غالبًا ما يكون مرتبطًا بنسبة تحويل تحدد مسبقًا عدد الأسهم التي سيحصل عليها المستثمر عند اختيار تحويل الورقة المالية. يمكن العثور على نسبة التحويل، والتي بالنسبة للسندات القابلة للتحويل يمكن العثور عليها في عقد السند أو بالنسبة للأسهم الممتازة القابلة للتحويل في نشرة الإصدار الخاصة بالأوراق المالية، ستقوم في البداية بتقييم الورقة المالية بأكثر من قيمتها السوقية الحالية، مما يجعل التحويل مرغوبًا فقط إذا ارتفعت أسهم الشركة العادية بشكل كبير.
يحدد معدل التحويل عدد الأسهم التي يمكن للمستثمرين الحصول عليها عند تحويل الأوراق المالية. على سبيل المثال، يعني معدل 5:1 أن سندًا واحدًا سيتحول إلى خمسة أسهم من الأسهم العادية.
في النهاية، يعود القرار لكل مستثمر لتحديد الاستراتيجية المناسبة بشأن ما إذا كان ومتى يجب تنفيذ خيار تحويل أوراقه المالية إلى أسهم عادية، أو الاحتفاظ بها حتى تصل إلى تاريخ استحقاقها الكامل. إذا تم تداول السهم بسعر أقل من سعر التحويل في السوق، فإن تحويل الورقة المالية إلى أسهم عادية لا يكون له معنى كبير. فقط عندما ترتفع الأسهم فوق سعر التحويل في السوق، يصبح من المحتمل أن يكون من المفيد الاستفادة من خيار التحويل.
مثال على سعر تحويل السوق
افترض أن مستثمرًا يمتلك سندات قابلة للتحويل في شركة "أفضل شركة للأدوات في العالم"، وقرر تحويل تلك السندات إلى أسهم في الشركة.
بافتراض أن السعر السوقي للسند في وقت التحويل هو 500 دولار، ونسبة التحويل هي 10 أسهم لكل سند، فإن سعر التحويل السوقي للأسهم سيكون 50 دولارًا للسهم الواحد. يتم حساب ذلك عن طريق قسمة سعر السند البالغ 500 دولار على 10 أسهم عادية (500 دولار / 10).
مزايا سعر تحويل السوق
غالبًا ما يبحث المستثمرون عن الأوراق المالية القابلة للتحويل عندما يسعون للحصول على دخل ثابت قصير الأجل، ويعتقدون أيضًا أن سعر أسهم المصدر من المحتمل أن يرتفع بشكل كبير في المستقبل.
لأن التقلبات في سعر السوق للأوراق المالية القابلة للتحويل تؤثر على سعر التحويل في السوق، يمكن لحاملي الأوراق المالية القابلة للتحويل أن يحققوا أرباحًا في الحالات التي تكون فيها أسعار التحويل في السوق أقل من السعر الحالي لتلك الأسهم.
وفي الوقت نفسه، من منظور الشركات القابضة، تساعد أسعار تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل في تقييم قيمة أسهمها وتحديد مستويات التمويل التي يمكن جمعها في المستقبل.
اعتبارات خاصة
قد يؤثر سعر التحويل على إصدار الأسهم المستقبلية، ويؤثر على سعر تلك الأوراق المالية. يقوم المسؤولون التنفيذيون في الشركة بالتشاور مع مختلف الخبراء قبل تحديد السعر. يتم التركيز بشكل كبير على تحقيق توازن بين جعل الأوراق المالية القابلة للتحويل جذابة للمستثمرين المحتملين، وفي الوقت نفسه تكون عادلة للمساهمين الحاليين في حقوق الملكية.
قد تحفز أسعار التحويل الجذابة العديد من المستثمرين على ممارسة خياراتهم، على الرغم من أن القيام بذلك قد يؤدي إلى تخفيف قيمة أسهم الشركة، مما يؤثر على المساهمين الحاليين. لذلك، يجب على المستثمرين المحتملين دائمًا أن يكونوا على دراية بالأوراق المالية القابلة للتحويل التي تقدمها الشركات التي يستثمرون فيها.