ما هو معدل التحويل؟
نسبة التحويل هي عدد الأسهم العادية التي يتم استلامها عند التحويل لكل ورقة مالية قابلة للتحويل. كلما زادت النسبة، زاد عدد الأسهم العادية التي يتم تبادلها لكل ورقة مالية قابلة للتحويل. يتم تحديد نسبة التحويل عند إصدار الورقة المالية القابلة للتحويل ولها تأثير على السعر النسبي للورقة المالية. يتم حساب النسبة عن طريق قسمة القيمة الاسمية للورقة المالية القابلة للتحويل على سعر التحويل للأسهم.
النقاط الرئيسية
- نسبة التحويل هي عدد الأسهم العادية التي يتم استلامها عند التحويل لكل ورقة مالية قابلة للتحويل، مثل السند القابل للتحويل.
- الدين القابل للتحويل هو منتج هجين من الديون يحتوي على خيار مدمج يسمح للحامل بتحويل الدين إلى حقوق ملكية في المستقبل.
- يتم حساب النسبة عن طريق قسمة القيمة الاسمية للأوراق المالية القابلة للتحويل على سعر تحويل الأسهم.
فهم نسبة التحويل
هناك نوعان رئيسيان من أدوات جمع رأس المال: الدين والأسهم. يجب سداد الدين، ولكنه غالبًا ما يكون أرخص لجمع رأس المال عن طريق إصدار الدين مقارنة بالحصول على الأسهم بسبب الاعتبارات الضريبية. لا تحتاج الأسهم إلى السداد، وهو ما يكون مفيدًا في الأوقات الصعبة أو عندما يكون نمو الأرباح سلبيًا.
جمع رأس المال من خلال الأسهم يعني التنازل عن الملكية، والملكية تمنح حقوق التصويت. على الرغم من أن الأسهم تأتي في المرتبة الثانية بعد الديون من حيث الائتمان، فإن المساهمين يستفيدون من ارتفاع سعر السهم عندما يكون نمو الأرباح قويًا. يبقى معدل الفائدة المدفوع لحملة الديون ثابتًا بغض النظر عن أداء الأرباح.
لكل طريقة لجمع الأموال مزايا وعيوب. إحدى الطرق التي يستفيد بها المستثمرون والشركات من كلا العالمين هي من خلال الأوراق المالية الهجينة المسماة السندات القابلة للتحويل. تخبر نسبة التحويل المستثمرين بعدد الأسهم العادية التي يحصلون عليها مقابل السند القابل للتحويل أو الأسهم. تحدد الشركة نسبة التحويل والتاريخ في وقت الإصدار.
الصيغة المستخدمة لحساب نسبة التحويل هي
نسبة التحويل = القيمة الاسمية للسند القابل للتحويل مقسومة على سعر التحويل للأسهم.
نسبة التحويل تساوي القيمة الاسمية للسند القابل للتحويل مقسومة على سعر التحويل للأسهم.
أمثلة على نسبة التحويل
توضح الأمثلة التالية نسبة التحويل في حالة السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة القابلة للتحويل.
السندات القابلة للتحويل
الدين القابل للتحويل هو منتج هجين من الديون يحتوي على خيار مدمج يسمح للحامل بتحويل الدين إلى حقوق ملكية في المستقبل. يوضح بيان التسجيل للمستثمرين عدد الأسهم التي سيتم منحها.
على سبيل المثال، السند الذي يمكن تحويله إلى 20 سهمًا من الأسهم العادية لديه نسبة تحويل 20 إلى 1. يمكن أيضًا العثور على نسبة التحويل عن طريق أخذ القيمة الاسمية للسند، والتي تكون عادةً 1,000 دولار، وقسمتها على سعر السهم. السهم الذي يتم تداوله بسعر 40 دولارًا لديه نسبة تحويل تساوي 1,000 دولار مقسومة على 40 دولارًا، أو 25.
الأسهم الممتازة القابلة للتحويل
الأسهم القابلة للتحويل هي منتج هجين من الأسهم. يحصل حاملو الأسهم الممتازة على توزيعات أرباح مثل السندات، والتي تحتل مرتبة أعلى من الأسهم في حالة التصفية، ولكن ليس لديهم حقوق تصويت. التحويل إلى الأسهم يمنح حامل الأسهم الممتازة حقوق التصويت ويسمح لهم بالاستفادة من ارتفاع سعر السهم.
على سبيل المثال، إذا أصدرت شركة أسهمًا مفضلة قابلة للتحويل مع عائد بنسبة 5% ونسبة تحويل تبلغ خمسة، فإن المستثمر يحصل على خمس أسهم عادية مقابل كل سهم من الأسهم المفضلة. إذا كانت الأسهم المفضلة تتداول بسعر 100 دولار، يمكن تحديد سعر التعادل للتحويل على الأسهم العادية عن طريق قسمة السعر على نسبة التحويل، وهو 20 دولارًا.
في كلتا الحالتين، فإن نسبة التحويل هي التي تحدد سعر الأداة القابلة للتحويل.