ما هي الاستحقاق الحالي؟
في استثمار الدخل الثابت، يُعتبر الاستحقاق الحالي هو الفترة الزمنية بين اليوم وتاريخ استحقاق السند المُصدر، وهو مقياس مهم في تقييم ذلك السند.
في التمويل المؤسسي، يشمل الاستحقاق الحالي للديون طويلة الأجل للشركة تلك الالتزامات التي ستستحق في أقل من عام.
النقاط الرئيسية
- الاستحقاق الحالي هو الفرق في الوقت بين اليوم وتاريخ استحقاق السند، وعادة ما يُقاس بالأيام.
- عادةً ما ينظر المستثمرون الذين يشترون السندات بعد تواريخ إصدارها إلى الاستحقاق الحالي من أجل تقييم السند بشكل صحيح.
- يشير الاستحقاق الحالي للديون طويلة الأجل للشركة إلى الجزء من الالتزامات المستحقة خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
فهم الاستحقاق الحالي
بشكل أساسي، يوضح الاستحقاق الحالي المدة المتبقية للسند حتى الاستحقاق. تشمل الميزات الأساسية للسند معدل القسيمة، القيمة الاسمية، والاستحقاق.
تاريخ الاستحقاق هو التاريخ الذي يقوم فيه المُصدر بسداد الاستثمار الأساسي لحملة السندات والقسيمة النهائية المستحقة. بالنسبة للسندات التراكمية والسندات بدون قسيمة، فإن تاريخ الاستحقاق هو اليوم الذي يتلقى فيه مستثمرو السندات المبلغ الأساسي بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة على السند.
هناك أنواع مختلفة من الاستحقاقات التي يستخدمها المستثمرون عند الإشارة إلى السندات. "الاستحقاق الأصلي" هو الفترة الزمنية بين تاريخ الإصدار وتاريخ الاستحقاق. يتم تضمين هذا التاريخ في عقد السندات عند الإصدار. المستثمر الذي يشتري سندًا في تاريخ إصداره سيتم اقتباسه بالاستحقاق الأصلي. الاستحقاق الحالي هو المدة المتبقية قبل أن يستحق السند ويتم سحبه من السوق. المستثمرون الذين يشترون السندات في السوق الثانوية، غالبًا بعد أسابيع أو أشهر من إصدارها الأصلي، سيستخدمون الاستحقاق الحالي لتقييم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
كلما زادت المدة حتى الاستحقاق، زادت مدفوعات الفائدة التي يمكن توقعها. في شركة عادية، قد يكون هناك عدة سندات ذات استحقاقات حالية متدرجة، مما يؤدي إلى انتهاء صلاحية السندات في أوقات مختلفة.
مثال على الاستحقاق الحالي
على سبيل المثال، لنفترض أن مستثمرًا يشتري سندًا في عام 2020. تم إصدار السند في الأصل في عام 2010 مع تاريخ استحقاق في عام 2030. مدة الاستحقاق الحالية للسند هي 10 سنوات، محسوبة كفرق زمني بين 2020 و2030، على الرغم من أن مدة الاستحقاق الأصلية هي 20 سنة. ومع مرور السنوات، ستنخفض مدة الاستحقاق الحالية حتى تصبح صفرًا في تاريخ الاستحقاق. على سبيل المثال، في عام 2025، ستكون مدة الاستحقاق الحالية خمس سنوات.
الاستحقاق الحالي للديون طويلة الأجل للشركات
يشير الاستحقاق الحالي لديون الشركة طويلة الأجل إلى الجزء من الالتزامات المستحقة خلال الـ 12 شهرًا القادمة. نظرًا لأن هذا الجزء من الديون المستحقة يستحق السداد خلال العام، فإنه يتم إزالته من حساب الالتزامات طويلة الأجل ويُعترف به كـ التزام حالي في الميزانية العمومية للشركة. أي مبلغ يُسدد بعد 12 شهرًا يُحتفظ به كالتزام طويل الأجل.
على سبيل المثال، افترض أن هناك شركة لديها دين مستحق بقيمة 120,000 دولار يجب سداده على شكل دفعات بقيمة 20,000 دولار على مدى السنوات الست القادمة. هذا يعني أن مبلغ 20,000 دولار سيتم الاعتراف به كجزء حالي من الدين طويل الأجل الذي سيتم سداده هذا العام، بينما سيتم تسجيل مبلغ 100,000 دولار كالتزام طويل الأجل. من الممكن أن يتم تصنيف جميع الديون طويلة الأجل للشركة فجأة كديون ذات استحقاق حالي إذا كانت الشركة في حالة تخلف عن الوفاء بشروط القرض. في هذه الحالة، تنص شروط القرض عادةً على أن القرض بأكمله يصبح مستحق الدفع دفعة واحدة في حالة التخلف عن الوفاء بالشروط، مما يجعله قرضًا قصير الأجل.