ما هو المؤتمر الهاتفي للأرباح؟
مكالمة الأرباح هي مكالمة جماعية بين إدارة شركة عامة، والمحللين، والمستثمرين، ووسائل الإعلام لمناقشة النتائج المالية للشركة خلال فترة التقرير المحددة، مثل ربع السنة أو السنة المالية. عادةً ما تسبق مكالمة الأرباح تقرير الأرباح، الذي يحتوي على معلومات ملخصة عن الأداء المالي للفترة.
النقاط الرئيسية
- المكالمة الجماعية للأرباح هي مكالمة جماعية بين فريق إدارة شركة عامة والأطراف المهتمة لمناقشة الأرباح لفترة زمنية محددة.
- تناقش الشركة الجوانب المهمة من تقريرها الفصلي 10-Q وتقريرها السنوي 10-K، خاصة من قسم مناقشة وتحليل الإدارة (MD&A).
- يستخدم المحللون المعلومات من مكالمة الأرباح في تحليلهم الأساسي للشركة.
- غالبًا ما تنشر الشركات تقرير الأرباح مباشرة قبل مكالمة الأرباح.
- في نهاية مكالمة الأرباح، يُسمح للمشاركين بطرح الأسئلة.
كيف تعمل مكالمة الأرباح
مصطلح "مكالمة الأرباح" هو مزيج من تقرير الشركة عن "الأرباح" (مثل صافي الدخل أو الأرباح لكل سهم) والمكالمة الجماعية لمناقشة النتائج.
تستضيف الغالبية العظمى من الشركات المدرجة مكالمات الأرباح لمناقشة نتائجها المالية، على الرغم من أن الشركات الصغيرة ذات الاهتمام الاستثماري المحدود قد تكون استثناءً لهذه القاعدة. توفر العديد من الشركات تسجيلًا صوتيًا أو عرضًا تقديميًا لمكالمة الأرباح على مواقعها الإلكترونية لعدة أسابيع بعد المكالمة الفعلية، مما يتيح للمستثمرين الذين لم يتمكنوا من الانضمام إلى المكالمة الوصول إلى هذه المعلومات.
مكالمة الأرباح ونماذج SEC 10Q و10K
خلال مكالمة الأرباح، تناقش إدارة الشركة تفاصيل نموذج 10-Q (التقرير الربع سنوي) أو 10-K (التقرير السنوي) الخاص بها. تفرض قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الشركات المتداولة علنًا تقديم معلومات معينة في هذه النماذج، بما في ذلك النتائج المالية التفصيلية، إلى جانب مناقشة أكثر نوعية.
قسم المناقشة والتحليل الإداري (management discussion and analysis) عادةً ما يقدم النقاش الأكثر شمولاً حول النتائج المالية وغيرها من مقاييس الأداء. عادةً ما يتعمق في الأسباب وراء بعض جوانب النمو أو الانخفاض في بيان الدخل للشركة، والميزانية العمومية، وبيان التدفقات النقدية.
ستتناول مناقشة وتحليل الإدارة (MD&A) العوامل المحددة للنمو، والمخاطر التي يواجهها المستثمرون عند شراء الأسهم أو تمديد القروض، وحتى الدعاوى القضائية المعلقة. كما تستخدم الإدارة غالبًا قسم MD&A للإعلان عن العام المقبل من خلال تحديد الأهداف المستقبلية والنهج المتبعة في المشاريع والمبادرات الجديدة، بالإضافة إلى أي تغييرات في الإدارة التنفيذية و/أو التعيينات الرئيسية.
مكالمة الأرباح والتحليل الأساسي
يستخدم المحللون المعلومات التي يحصلون عليها من مكالمة الأرباح في التحليل الأساسي للشركة. يبدأ التحليل الأساسي بالبيانات المالية للشركة. سيقوم المحللون بفحص هذه البيانات بعناية بالإضافة إلى الاستماع إلى الإشارات اللفظية التي تقدمها إدارة الشركة خلال مكالمة الأرباح. قد يطرح المحللون أسئلة خلال مكالمة الأرباح تتعلق بالمفاهيم الرئيسية أو حتى التفاصيل في الحواشي التي تركز على المخزون وخطوط "أقل الاستهلاك المتراكم".
مزايا وعيوب المكالمات الربحية
يمكن أن توفر مكالمات الأرباح ثروة من المعلومات للمستثمرين والمحللين وأعضاء المجتمع المالي. ما يتم الإفصاح عنه خلال مكالمة الأرباح يمكن أن يساعد المحللين في تحليلهم الأساسي للشركة.
إذا كان مسموحًا، قد يقدم بعض المشاركين أسئلة ليتم الإجابة عليها من قبل ممثل الشركة أو التنفيذيين خلال المكالمة. قد توفر الأسئلة معلومات قيمة يمكن أن تعزز صورة الشركة؛ ومع ذلك، قد تكون بعض الأسئلة حول مواضيع لا ترغب الإدارة في أن تكون في الواجهة، مما قد يضر بالشركة.
مع مكالمات الأرباح، يحصل المستثمرون بسرعة على المعلومات التي يريدونها دون الحاجة إلى البحث في عشرات الصفحات من التقارير للعثور عليها. كما أنهم غالبًا ما يحددون مواعيد التداول بالقرب من مكالمة الأرباح، وكيفية تداولهم تعتمد على المعلومات التي يتم الإفراج عنها.
قد يستغرق التحضير لمكالمة الأرباح وقتًا ويتطلب موارد كبيرة. قد يأتي هذا الالتزام على حساب العمليات التجارية العادية. أيضًا، بمجرد أن تستضيف الشركة مكالمة أرباح، يجب عليها الاستمرار في إبقاء مجتمع المستثمرين مهتمًا. هذا يعني أنه يجب عليها مواصلة هذه المكالمات لمنع المستثمرين من التفكير في أن هناك شيئًا خاطئًا.
الإيجابيات
يساعد في التحليل الأساسي
يوجه قرارات المستثمرين بشأن التداول
يسمح للمشاركين بطرح الأسئلة
السلبيات
يجهد العمليات التجارية العادية
قد تؤدي جلسات الأسئلة والأجوبة إلى نتائج غير مرغوب فيها.
يجب إنشاء وتيرة منتظمة لمنع التكهنات السلبية.
مثال على مكالمة الأرباح
في 28 أبريل 2021، عقدت شركة Apple (AAPL) مكالمة الأرباح للربع الثاني من عام 2021 بحضور الرئيس التنفيذي تيم كوك، والمدير المالي لوكا مايستري، ومسؤولين آخرين من الشركة، بالإضافة إلى محللين من شركات كبيرة أخرى مثل Morgan Stanley وEvercore وUBS وBank of America.
تحدث تيم كوك ولوكا مايستري عن توقعات الشركة بشأن الإيرادات المستقبلية والدخل والمصروفات وخطط رأس المال. أشار تيم كوك إلى أداء الربع السابق، مشيرًا إلى زيادة كبيرة في الإيرادات. كما تفاخر بأداء iPhone وMac، بالإضافة إلى المنتجات القابلة للارتداء مثل Apple Watch والخدمات مثل Apple TV+.
تحويل التركيز من عروضها، تحدث تيم كوك عن التزام الشركة بالبيئة وتركيزها على الاقتصاد الأمريكي. في سعيها لتحقيق بصمة كربونية صافية صفرية بحلول عام 2030، تخطط Apple لتقديم حوالي ثمانية جيجاوات من الطاقة النظيفة ومواصلة دعم المشاريع البيئية على مستوى العالم. فيما يتعلق باقتصاد البلاد، تخطط لاستثمار أكثر من 430 مليار دولار، مما سيؤدي إلى توفير حوالي 20,000 وظيفة جديدة.
قام لوكا مايستري بتوسيع رسالة كوك من خلال تقديم أرقام ملموسة. احتفل بأدائهم القياسي الذي بلغ 89.6 مليار دولار في الإيرادات المسجلة للربع الثاني، وهو زيادة بنسبة 54% مقارنة بنفس الربع من العام السابق. وبمزيد من التفصيل، قام بتفصيل الإيرادات حسب القطاعات، حيث نسب 47.9 مليار دولار من إيرادات الربع إلى مبيعات iPhone و16.9 مليار دولار إلى الخدمات، مثل مشتريات App Store، والخدمات السحابية، وApple Music، والمزيد.
مشيرًا إلى أداء رائع، شارك مايستري كيف أعادت شركة Apple أكثر من 23 مليار دولار، بما في ذلك 3.4 مليار دولار كأرباح و19 مليار دولار كإعادة شراء للأسهم في السوق المفتوحة، إلى المساهمين خلال الربع المالي لشهر مارس.
بالنظر إلى المستقبل، تتوقع الشركة أن لا يعكس أداء الربع المالي لشهر يونيو الأداء الرائع للربع المالي لشهر مارس بسبب التأخيرات في الإطلاق وقيود العرض. من المتوقع أن تكون الهوامش الإجمالية أقل قليلاً من 50% وأن تكون النفقات التشغيلية حوالي 11 مليار دولار.
طرح المحللون أسئلة حول إحياء قاعدة العملاء الحالية وجذب عملاء جدد، والتسعير، والمبادرات المستقبلية، والعوامل التي تساهم في هامش الربح الإجمالي المرتفع (42%)، والأداء غير المتوقع في قسم الخدمات. بالإضافة إلى أداء الشركة وتوقعاتها بشأن الإيرادات والمصروفات، تم سؤالهم عن كيفية تأثير خططهم للاقتصاد الأمريكي على مصروفات الشركة، حيث عكس مايستري التزام الشركة بالهدف، ومدى زيادة الإيرادات مقارنة بمصروفات العمليات في الربع السابق، وخططها لمواصلة الاستثمار في الأعمال.
الأسئلة الشائعة حول مكالمة الأرباح
ما هو الغرض من مكالمة الأرباح؟
تتيح مكالمة الأرباح للشركة العامة مناقشة أدائها السابق وخططها المستقبلية، بالإضافة إلى الإجابة على أسئلة المحللين والمستثمرين ووسائل الإعلام.
ماذا تستمع في مكالمة الأرباح؟
قبل الاستماع إلى مكالمة الأرباح، من المفيد التحضير للحصول على فهم أفضل لما يجب الاستماع إليه وما هو مهم بشكل خاص للمستثمرين والمحللين. استمع إلى مكالمة الأرباح السابقة للشركة واقرأ تقارير المحللين اللاحقة للحصول على نظرة ثاقبة حول أداء الشركة.
ثم، قم بمراجعة البيان الصحفي للأرباح، والذي يُنشر عادةً قبل المكالمة. يمكن أن يوفر هذا معلومات قيمة، مثل المعايير والخطط المتعلقة بالأرباح الموزعة. أثناء الاستماع إلى مكالمة الأرباح، انتبه إلى النتائج والمعايير والخطط والمخاطر.
بعد ذلك، يمكنك تحليل المكالمة - نبرة الإدارة، والنتائج، والإجابات على أسئلة المحللين.
ما هي مدة مكالمة الأرباح؟
لا يوجد طول زمني محدد لمكالمات الأرباح. ومع ذلك، فإن معظمها يستغرق أقل من ساعة.
أين يمكنني العثور على مكالمات الأرباح؟
عادةً ما تُنشر تسجيلات مكالمات الأرباح على موقع الشركة الإلكتروني لفترة زمنية محددة، مثل أسبوعين. وغالبًا ما تكون النصوص متاحة لفترة أطول. ومع ذلك، يمكنك أيضًا العثور على التسجيلات والنصوص على مواقع الاستثمار. إذا لم تكن مكالمة الأرباح متاحة، فإن البديل الأفضل التالي هو مراجعة تقرير أرباح الشركة على موقعها الإلكتروني أو على موقع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
الخلاصة
المكالمة الربحية هي مكالمة جماعية بين مديري الشركة والمجتمع المالي. في هذه المكالمة، يقوم الإدارة بمراجعة أداء الشركة لفترة زمنية محددة، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة والخطط المستقبلية. في نهاية المكالمة، يُرحب عادةً بالمحللين والمستثمرين لطرح الأسئلة، مما يمكن أن يساعدهم في التحليل الأساسي للشركة.