الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم هي أداة دين ذات مدفوعات متغيرة مرتبطة بمعيار سوق الأسهم. هذه الأوراق المالية هي نوع بديل من الاستثمارات ذات الدخل الثابت - منتجات مهيكلة تُنشأ غالبًا كـ سندات. تُستخدم الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم عادةً في تمويل رأس المال للشركات في الأسواق الخاصة وتُعرض على المستثمرين لجمع رأس المال للشركات. وبالتالي، فهي لا تُتداول في بورصات الأسواق المالية.
النقاط الرئيسية
- الورقة المالية المرتبطة بالأسهم هي أداة دين ذات مدفوعات متغيرة مرتبطة بمعيار سوق الأسهم.
- يتم تقديمها للمستثمرين حتى يتمكن المُصدر من جمع رأس المال.
- هذه الأوراق المالية هي نوع بديل من الاستثمارات ذات الدخل الثابت - منتجات مُهيكلة تُنشأ غالبًا كسندات.
- عادةً ما تنضج ELKS خلال فترة سنة واحدة وتدفع عوائد أعلى من تلك الخاصة بالأوراق المالية الأساسية.
- بعض أنواع ELKS تشمل الشركات، والعروض البنكية، والمرتبطة بالسوق.
ما هي الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم (ELKS)؟
تشبه الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم كلاً من الأسهم والسندات. لذا، على الرغم من أنها قد تكون أوراق مالية دين، إلا أن الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم توفر عوائد مرتبطة بنوع من الأسهم الأساسية—ومن هنا جاء الاسم. عادة ما تكون هذه الأسهم الأساسية هي الأسهم العادية. وهذا يعني أن العوائد مرتبطة بحركات الصعود والهبوط للسهم الأساسي.
عادةً ما تنضج ELKS خلال فترة سنة واحدة. العائد الذي تدفعه عادةً ما يكون أعلى من العائد على الأداة المالية الأساسية. كما أنها تقوم بتوزيعين أو دفعتين للمستثمرين قبل أن تنضج، وهذا هو السبب في أن المستثمرين يفضلون هذا النوع من الاستثمارات.
الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم عادةً ما تستحق خلال عام واحد.
فهم الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم (ELKS)
يوفر عرض الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم للشركات طريقة بديلة لتنظيم دفعات الفائدة للمستثمرين. يمكن للمصدر أن يعتمد دفعات الفائدة للأوراق المالية على مجموعة متنوعة من منتجات سوق الأسهم بما في ذلك سهم واحد، أو مجموعة من الأسهم، أو مؤشر أسهم.
قد يقومون أيضًا بتحديد أو دفع جزء محدد من عائد المؤشر. ستقدم ورقة مالية مرتبطة بالأسهم ومهيكلة كسند دفعات فائدة متغيرة مرتبطة بمؤشر الأسهم وعائد رأس المال عند الاستحقاق. تقدم ELKS منتجًا ذو معدل فائدة محكم للمُصدر.
أنواع الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم
قد يُعرض على المستثمرين فرصة الاستثمار في ELKS من عدد من المُصدرين المختلفين. قد يجدون أيضًا ELKS مُعلنًا عنه كمرتبط بالسوق. فيما يلي بعض أنواع ELKS المتاحة في السوق.
Corporate ELKS
عادةً ما تعمل الشركات مع البنوك الاستثمارية للحصول على الدعم في هيكلة عروض الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم لتمويل رأس المال. يُعتبر بنك كندا الملكي (RBC) مصدرًا رائدًا في التمويل المهيكل للأوراق المالية المرتبطة بالأسهم. يعمل RBC مع الشركات لهيكلة عروض الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم مع أنواع مختلفة من الأحكام.
قد يرى المستثمرون الأفراد عروض الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم من بنك بجانب شهادات الإيداع. يمكن أن تكون الورقة المالية المرتبطة بالأسهم أي نوع من الاستثمارات التي ترتبط مدفوعات الفائدة فيها بمعيار أسهم. يعلن بنك الولايات المتحدة عن شهادات الإيداع المرتبطة بالأسهم كجزء من عرضهم لشهادات الإيداع المرتبطة بالسوق. ترتبط الفائدة على شهادات الإيداع بمؤشر أسهم. الحد الأدنى للاستثمار هو 4,000 دولار.
الأوراق المالية المرتبطة بالسوق
يتم تقديم الأوراق المالية ذات المدفوعات المرتبطة بمعيار السوق عبر صناعة الاستثمار. يمكن أن تكون المدفوعات في الأوراق المالية المرتبطة بالسوق مرتبطة بأي نوع من معايير السوق. يمكن للمُصدر هيكلة ورقة مالية مرتبطة بالسوق لتقديم مدفوعات بناءً على معيار الأسهم. كما يمكنهم استخدام أي معيار سوق آخر مثل الذهب أو العملة.
بالنسبة لمصدر الأمان، توفر المنتجات المرتبطة بالسوق فرصة للتحكم في الدفع للمستثمر من خلال اختيار معيار محدد. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تقدم بديلاً سهلاً للاستثمار في المعيار نفسه. يسعى المستثمر في شهادة إيداع مرتبطة بالذهب عادةً إلى تحقيق نفس معدل العائد كالذهب. يمكن للمصدرين هيكلة المنتجات المرتبطة بالسوق بطرق عديدة. تُعرف المنتجات المرتبطة بالسوق أيضًا بأنها غير سائلة وغير قابلة للتداول أو الاسترداد دون عقوبة خلال مدة الاستثمار.
ما هي أمثلة الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم؟
بعض الأمثلة على ELKS تشمل ELKS الشركات، وELKS المقدمة من البنوك، والأوراق المالية المرتبطة بالسوق التي تُعرض من خلال شهادات الإيداع أو أدوات أخرى تمثل سلة من الأوراق المالية.
كيف يعمل السند المرتبط بالأسهم (ELN)؟
يتم شراء السندات المرتبطة بالأسهم (ELNs) بسعر تنفيذ، وهو خصم على السعر الفوري. يقوم مُصدر السندات المرتبطة بالأسهم بتسليم الأسهم إلى المستثمر عندما يتم الوصول إلى سعر التنفيذ أو إذا تم الوصول إليه.
هل تُعتبر السندات المرتبطة بالأسهم أوراقًا مالية للأسهم؟
تدفع السندات المرتبطة بالأسهم عوائد مرتبطة بأداء الورقة المالية الأساسية، بينما تدفع الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم معدل فائدة ثابت.