ما هو التحول إلى الجودة؟
يحدث التحول إلى الجودة عندما يبدأ المستثمرون بشكل جماعي في تغيير تخصيص أصولهم بعيدًا عن الاستثمارات الأكثر خطورة والانتقال إلى الاستثمارات الأكثر أمانًا، مثل الانتقال من الأسهم إلى السندات. عادةً ما يتسبب عدم اليقين في الأسواق المالية أو الدولية في هذا السلوك الجماعي. ومع ذلك، في أوقات أخرى، قد يكون التحول نتيجة لمستثمرين فرديين أو مجموعات أصغر من المستثمرين الذين يقللون من الاستثمارات الأكثر تقلبًا لصالح الاستثمارات المحافظة.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "الانتقال إلى الجودة" إلى السلوك الجماعي للمستثمرين الذين ينتقلون من الأصول الخطرة خلال فترات الانكماش المالي أو الأسواق الهابطة.
- يحدث هذا غالبًا عندما يتم التحول من الأسهم إلى السندات، حيث تُعتبر السندات أكثر أمانًا نسبيًا وبالتالي ذات "جودة" أعلى خلال الفترات الاقتصادية الصعبة.
- في الحالات القصوى، قد يتضمن التحول إلى الجودة الانتقال إلى أصول ذات مخاطر أقل مثل السندات الحكومية، أو الأسواق النقدية، أو النقد.
فهم التحول إلى الجودة
على سبيل المثال، خلال السوق الهابطة، غالبًا ما يقوم المستثمرون بنقل أموالهم من الأسهم إلى الأوراق المالية الحكومية وصناديق سوق المال. مثال آخر هو قيام المستثمرين بنقل استثماراتهم من البلدان ذات المخاطر العالية بسبب الاضطرابات السياسية مثل تايلاند أو العديد من الأسواق الناشئة التي لم تكتمل بعد مثل أوغندا وزامبيا إلى الأسواق الأكثر استقرارًا في دول أخرى، مثل ألمانيا وأستراليا والولايات المتحدة. أحد مؤشرات الانتقال إلى الجودة هو الانخفاض الحاد في العائد على الأوراق المالية الحكومية، وهو نتيجة للطلب المتزايد عليها.
سيقوم العديد من المستثمرين بمراقبة انخفاض عوائد السندات كمؤشر على ظروف اقتصادية أكثر تحديًا، بما في ذلك زيادة معدلات البطالة، وتباطؤ النمو الاقتصادي أو حتى الركود. مع زيادة معدلات الفائدة، تميل أسعار السندات أيضًا إلى الانخفاض.
التحول إلى الجودة والبدائل الاستثمارية المحافظة
بالإضافة إلى نقل الأموال من الأسهم النامية والأسواق الدولية وغيرها من الاستثمارات في الأسهم ذات المخاطر العالية والمكافآت العالية إلى الأوراق المالية الحكومية، قد يختار المستثمرون تنويع أصولهم من خلال الاحتفاظ بالنقد. تعتبر المكافئات النقدية استثمارات يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد ويمكن أن تشمل الحسابات البنكية، الأوراق المالية القابلة للتسويق، الأوراق التجارية، أذون الخزانة والسندات الحكومية قصيرة الأجل government bonds التي تستحق خلال ثلاثة أشهر أو أقل. هذه الأصول سائلة وليست عرضة لتقلبات كبيرة في القيمة. (لا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا تغيرًا كبيرًا في قيمة أي من المكافئات النقدية قبل الاسترداد أو الاستحقاق.)
بالإضافة إلى ذلك، عندما تتجه الأسواق نحو الانخفاض أو يبدو أنها تتجه نحو الانخفاض، يقوم بعض المستثمرين بنقل أصولهم إلى الذهب. يجادل النقاد بأن هذا تغيير غير حكيم وأن الذهب لا يمتلك القيمة الجوهرية التي كان يمتلكها في السابق، بسبب انخفاض الطلب الصناعي. في الوقت نفسه، يشير المؤيدون إلى أن الذهب قد يكون مفيدًا خلال فترات التضخم المفرط، حيث يمكنه الحفاظ على قوته الشرائية بشكل أفضل بكثير من النقود الورقية. وعلى الرغم من أن التضخم المفرط لم يحدث أبدًا في الولايات المتحدة، إلا أن بعض البلدان مثل الأرجنتين تعرف هذا النمط جيدًا. في الفترة من 1989 إلى 1990، شهدت الأرجنتين تضخمًا وصل إلى نسبة مذهلة بلغت 186% في شهر واحد فقط. في مثل هذه الحالات، قد يكون للذهب القدرة على حماية المستثمرين.