ما هو السند الحكومي؟
السند الحكومي هو أداة دين تصدرها الحكومة لدعم الإنفاق والالتزامات. تدفع السندات الحكومية لحاملي السندات مدفوعات فائدة دورية تُعرف باسم مدفوعات القسيمة. تُعتبر السندات الحكومية التي تصدرها وتدعمها الحكومات الوطنية استثمارات منخفضة المخاطر في الغالب. تُعرف السندات الحكومية التي تصدرها الحكومة الفيدرالية أيضًا باسم الدين السيادي.
النقاط الرئيسية
- تمثل السندات الحكومية دينًا تصدره الحكومة وتبيعه للمستثمرين لدعم الإنفاق.
- تعتبر السندات الحكومية استثمارات منخفضة المخاطر نظرًا لأن الحكومة تدعمها.
- نظرًا لانخفاض مخاطرها نسبيًا، فإن السندات الحكومية عادةً ما تدفع معدلات فائدة منخفضة.
أنواع السندات الحكومية
- أذون الخزانة (T-Bills): هي أوراق مالية قصيرة الأجل تتراوح مدتها من أربعة أسابيع إلى 52 أسبوعًا. تُباع الأذون بخصم أو بالقيمة الاسمية. عند استحقاق الأذون، يتم دفع قيمتها الاسمية للمستثمرين.
شروط السندات
- سعر السوق: هو سعر السند في السوق الثانوية، والذي قد يختلف عن القيمة الاسمية.
- السندات الحكومية: سندات الحكومة الفيدرالية الأمريكية
كيفية شراء السندات
المستثمرون الذين يشترون السندات الحكومية ويحتفظون بها حتى تاريخ الاستحقاق يستمتعون بدفعات فائدة منتظمة وعائد على استثماراتهم الأولية. يتقلب سعر السند الحكومي في السوق. أسعار السندات لها علاقة عكسية مع معدلات الفائدة - فعندما ترتفع معدلات الفائدة، تنخفض أسعار السندات الحكومية في السوق الثانوية.
يقوم وزارة الخزانة الأمريكية ببيع السندات المصدرة خلال المزادات على مدار العام. يمكن فقط لبعض المشاركين المسجلين، وغالبًا ما يكونون بنوكًا كبيرة، شراء السندات الحكومية الأمريكية مباشرة في المزاد. عندما تعقد الحكومة مزادًا للسندات، يقدم كل مشترٍ عرضه للشراء، ويستمر المزاد حتى يتم توزيع جميع السندات بشكل مناسب.
يتم تداول بعض السندات في السوق الثانوية. يمكن للمستثمرين الأفراد شراء وبيع السندات التي تم إصدارها مسبقًا من خلال هذا السوق. تتوفر سندات الخزانة بشكل واسع للشراء من خلال وزارة الخزانة الأمريكية، الوسطاء، والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، وهي سلة من الأوراق المالية.
السندات الحكومية ذات السعر الثابت لديها مخاطر سعر الفائدة عندما ترتفع أسعار الفائدة ويحتفظ المستثمرون بسندات ذات سعر ثابت تدفع أقل. إذا كان السند الحكومي ذو السعر الثابت يدفع 2% سنويًا وارتفعت الأسعار بنسبة 1.5%، فإن المستثمر يكسب فقط 0.5% بالقيمة الحقيقية.
السندات الحكومية الأجنبية
تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية استثمارات شبه خالية من المخاطر، ومع ذلك، فإن السندات التي تصدرها دول أخرى قد تحمل درجة أكبر من المخاطر. وبسبب هذه الطبيعة الخالية من المخاطر، يستخدم المشاركون في السوق والمحللون سندات الخزانة كمعيار لمقارنة المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية. كما يُستخدم سند الخزانة لمدة 10 سنوات كمعيار ودليل لمعدلات الفائدة على منتجات الإقراض.
السندات الحكومية الأخرى المدعومة، وخاصة تلك الموجودة في الأسواق الناشئة، تحمل مخاطر إقليمية وسياسية ومخاطر تتعلق بالبنوك المركزية. شهد المستثمرون تذكيرًا قاتمًا بمدى خطورة بعض السندات الحكومية خلال الأزمة المالية الآسيوية في عامي 1997 و1998. خلال هذه الأزمة، اضطرت عدة دول آسيوية إلى تخفيض قيمة عملتها، مما أرسل ارتدادات حول العالم.
إيجابيات وسلبيات السندات الحكومية
توفر السندات الحكومية فوائد ومساوئ لحامل السند. تميل هذه الأوراق المالية إلى تقديم تدفق ثابت من دخل الفائدة. ومع ذلك، فإن هذا العائد يكون عادة أقل من المنتجات الأخرى في السوق بسبب مستوى المخاطر المنخفض.
سوق السندات الحكومية الأمريكية يتمتع بسيولة عالية، مما يسمح لحاملها بإعادة بيعها بسهولة في سوق السندات الثانوية. بعض صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة تركز استثماراتها على سندات الخزانة.
قد تتخلف السندات ذات السعر الثابت خلال فترات التضخم المتزايد أو ارتفاع أسعار الفائدة في السوق. كما أن السندات الأجنبية معرضة لمخاطر سيادية أو حكومية، وتغيرات في أسعار العملات، ولديها مخاطر أعلى للتخلف عن السداد.
الإيجابيات
انخفاض مخاطر التخلف عن السداد للسندات الأمريكية
سوق سائلة لإعادة البيع
يمكن الوصول إليها من خلال صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)
العيوب
- تقديم معدلات عائد منخفضة
تحمل المخاطر عندما ترتفع معدلات الفائدة في السوق
المخاطر الافتراضية وغيرها من المخاطر على السندات الأجنبية
كيف يشتري المستثمرون السندات الحكومية؟
الأوراق المالية للخزانة الأمريكية متاحة للمستثمرين من خلال وسيطهم أو البنك أو عبر موقع TreasuryDirect. يمكن للمستثمرين أيضًا النظر في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في الأوراق المالية للخزانة. السندات البلدية متاحة من خلال وسيط.
كيف يرتبط الدين الوطني الأمريكي بالسندات؟
في الولايات المتحدة، يشير الدين الوطني بشكل كبير إلى القيمة الاسمية للسندات الحكومية القائمة. يشكل الجزء الأكبر من الدين الوطني، حوالي 28.2 تريليون دولار، الدين العام. بينما تشكل الحيازات الحكومية الداخلية ما يقرب من 7.1 تريليون دولار، ليصل إجمالي الدين إلى حوالي 35.3 تريليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث لعام 2024.
كيف يستخدم الاحتياطي الفيدرالي السندات في السياسة النقدية؟
تساعد السندات الحكومية في تمويل العجز في الميزانية الفيدرالية وتُستخدم لجمع رأس المال لمشاريع مختلفة مثل الإنفاق على البنية التحتية. ومع ذلك، تُستخدم السندات الحكومية أيضًا من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي لـ التحكم في المعروض النقدي للأمة. عندما يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة شراء السندات الحكومية الأمريكية، يزداد المعروض النقدي حيث يتلقى البائعون الأموال للإنفاق أو الاستثمار في السوق. أي أموال تُودع في البنوك تُستخدم لإقراض الأموال للشركات والأفراد، مما يعزز النشاط الاقتصادي بشكل أكبر.
ما هي أمثلة على السندات الحكومية غير الأميركية؟
تصدر الحكومات الأجنبية الديون في شكل سندات. بعض هذه السندات تشمل عادةً Gilts البريطانية، وBunds الألمانية، وOATs الفرنسية، وJGBs اليابانية.
الخلاصة
تحمل السندات الحكومية معدل عائد خالٍ من المخاطر ولكنها تأتي بعوائد أقل. في الولايات المتحدة، تُعرف السندات الفيدرالية باسم Treasuries. كما تصدر الحكومات الأجنبية سندات. تصدر الحكومات المحلية والولائية سندات بلدية قد توفر بعض الإعفاءات الضريبية.