ما هو التقلب التاريخي (HV)؟
التقلب التاريخي (HV) هو مقياس إحصائي لتشتت العوائد لأداة مالية معينة أو لمؤشر سوق معين خلال فترة زمنية محددة. بشكل عام، يتم حساب هذا المقياس من خلال تحديد الانحراف المتوسط عن السعر المتوسط لأداة مالية في الفترة الزمنية المعطاة. استخدام الانحراف المعياري هو الطريقة الأكثر شيوعًا، ولكنها ليست الطريقة الوحيدة، لـحساب التقلب التاريخي. كلما زادت قيمة التقلب التاريخي، كانت الأداة المالية أكثر خطورة. ومع ذلك، ليس بالضرورة أن يكون ذلك نتيجة سيئة حيث أن المخاطر تعمل في كلا الاتجاهين - الصعودي والهبوطي.
فهم التقلب التاريخي (Historical Volatility - HV)
لا تقيس التقلبات التاريخية بشكل محدد احتمالية الخسارة، على الرغم من أنه يمكن استخدامها لهذا الغرض. ما تقيسه فعليًا هو مدى ابتعاد سعر الورقة المالية عن قيمتها المتوسطة.
بالنسبة للأسواق ذات الاتجاهات المتزايدة، تقيس التقلبات التاريخية مدى ابتعاد الأسعار المتداولة عن المتوسط المركزي، أو المتوسط المتحرك، للسعر. هكذا يمكن للسوق الذي يتجه بقوة ولكنه سلس أن يكون لديه تقلبات منخفضة حتى وإن تغيرت الأسعار بشكل كبير مع مرور الوقت. لا تتغير قيمته بشكل كبير من يوم لآخر، بل تتغير بوتيرة ثابتة مع مرور الوقت.
غالبًا ما تتم مقارنة هذا المقياس مع التقلب الضمني لتحديد ما إذا كانت أسعار الخيارات مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها. يُستخدم التقلب التاريخي أيضًا في جميع أنواع تقييمات المخاطر. الأسهم ذات التقلب التاريخي العالي عادةً ما تتطلب تحمل مخاطر أعلى. كما أن الأسواق ذات التقلب العالي تتطلب أيضًا مستويات أوسع من إيقاف الخسارة وربما متطلبات الهامش الأعلى.
بصرف النظر عن تسعير الخيارات، يُستخدم التقلب التاريخي (HV) غالبًا كمدخل في دراسات تقنية أخرى مثل Bollinger Bands. تتقلص هذه الأشرطة وتتوسع حول متوسط مركزي استجابةً للتغيرات في التقلب، كما يُقاس بالانحرافات المعيارية.
استخدام التقلب التاريخي
التقلب له دلالة سلبية، لكن العديد من المتداولين والمستثمرين يمكنهم تحقيق أرباح أعلى عندما يكون التقلب أعلى. في النهاية، إذا لم يتحرك السهم أو أي ورقة مالية أخرى، فإنه يتمتع بتقلب منخفض، ولكنه أيضًا لديه إمكانية منخفضة لتحقيق أرباح رأسمالية. ومن الجانب الآخر لهذا الجدال، يمكن أن يكون للسهم أو الورقة المالية ذات مستوى التقلب العالي جدًا إمكانات ربح هائلة ولكن بتكلفة كبيرة. ستكون إمكانات الخسارة أيضًا هائلة. يجب أن يكون توقيت أي صفقات مثاليًا، وحتى إذا كان التوقع للسوق صحيحًا، فقد ينتهي الأمر بخسارة المال إذا تسببت تقلبات الأسعار الواسعة للأوراق المالية في تفعيل وقف الخسارة أو نداء الهامش.
لذلك، يجب أن تكون مستويات التقلب في مكان ما في الوسط، وهذا الوسط يختلف من سوق إلى سوق وحتى من سهم إلى آخر. يمكن أن تساعد المقارنات بين الأوراق المالية النظيرة في تحديد ما هو مستوى التقلب "الطبيعي".