ما هو تاريخ الطرح الأولي؟
تاريخ العرض الأولي هو عندما يتم إتاحة السهم أو الورقة المالية لأول مرة للشراء العام. تاريخ العرض الأولي هو جزء من عملية الطرح العام الأولي (IPO)، وهو عندما تصدر شركة خاصة أسهمًا جديدة أو أوراقًا مالية للمستثمرين العامين. يمكن الإعلان عن تواريخ العرض الأولي لجميع أنواع الأوراق المالية، حيث تُعتبر الأسهم والصناديق المدارة من بين الأكثر شيوعًا.
النقاط الرئيسية
- تاريخ الطرح الأولي هو التاريخ الذي يتم تحديده خلال عملية الاكتتاب، حيث يتم فيه إتاحة الأوراق المالية لأول مرة للشراء العام.
- الطرح العام الأولي (IPO) هو عندما تصدر شركة خاصة أسهمًا جديدة أو أوراقًا مالية للمستثمرين العامين.
- يساعد تاريخ الطرح الأولي الشركة في جمع رأس المال من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO)، مما يتيح للمستثمرين العامين شراء أسهمهم أو أوراقهم المالية.
- يمكن أن يتيح تاريخ الطرح الأولي أيضًا للمستثمرين الأوائل في شركة ناشئة، مثل أصحاب رأس المال المغامر، فرصة تصفية استثماراتهم.
فهم تاريخ الطرح الأولي
عملية الطرح العام الأولي (IPO) التي تتحول فيها الشركة الخاصة إلى شركة متداولة علنًا هي عملية مهمة. الشركات التي ترغب في طرح أسهمها للجمهور يجب أن تفي بالمتطلبات التنظيمية التي تفرضها لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما توجد متطلبات للإدراج في البورصات، مثل بورصة نيويورك (NYSE)، قبل أن تتمكن الشركة من الإدراج والتداول في تلك البورصة.
تُعتبر الشركة شركة خاصة قبل الطرح العام الأولي (IPO). ومع ذلك، هناك المساهمون والمستثمرون في الشركة الخاصة قبل الطرح العام الأولي، ويمكن أن يشملوا رأس المال المغامر والمستثمرين الملائكة الذين يستثمرون في الشركات ذات الإمكانات الواعدة للنمو. يمكن أن يشمل المستثمرون أيضًا المؤسس أو المؤسسين وعائلاتهم.
تعتبر الطروحات العامة الأولية (IPOs) مفيدة للشركات حيث أن الإصدار الجديد للأسهم الذي يشتريه المستثمرون يوفر تدفقًا من رأس المال — أو المال — الذي يمكن استخدامه للاستثمار في أعمالهم. تقوم الشركات بتوظيف البنوك الاستثمارية لـ ضمان أو تسهيل عملية الطرح العام الأولي، والتي تشمل تحليل السوق، وتقييم طلب المستثمرين، وتحديد سعر الطرح العام الأولي، وتاريخ العرض الأولي.
الاكتتاب في العروض الجديدة
فريق الاكتتاب في البنك الاستثماري عادة ما يكون مكلفًا بتحضير الأوراق المالية لتاريخ عرضها الأولي. قد يتم اختيار مكتتب معين بناءً على معرفته بصناعة الشركة التي ستصبح عامة قريبًا، وقدرته على الوصول إلى المستثمرين الأفراد والمؤسسات، وهم مدراء الصناديق الكبيرة مثل صناديق التقاعد. الهدف، جزئيًا، هو الحصول على أفضل سعر للاكتتاب العام الأولي من خلال قياس الاهتمام لضمان توزيع منظم وفعال للأسهم الجديدة قبل وأثناء تاريخ العرض الأولي.
عملية الاكتتاب وتقديم الأوراق المالية الجديدة في السوق تختلف لكل ورقة مالية. توفر الأسهم وصناديق الاستثمار المشترك مثالين على الأنواع الأكثر شيوعًا من العروض الجديدة. تاريخيًا، غالبًا ما تكون العروض الجديدة مسعرة بأقل من قيمتها قبل تاريخ العرض الأولي، مما يوفر إمكانية تحقيق مكاسب رأسمالية كبيرة عند الإصدار. يمكن أن يؤدي ذلك أيضًا إلى خلق طلب مكبوت على الأسهم في اليوم الأول من التداول وتوفير إمكانات ربح أكبر لأولئك الذين يمكنهم الاشتراك في الإصدار قبل تاريخ العرض الأولي.
بشكل عام، ستشهد العروض الجديدة تقلبات عالية في التداول أو تقلبات في الأسعار في المراحل الأولى من عرضها العام. يمكن أن يحدث هذا بشكل أكثر تكرارًا للأسهم نظرًا لأن نسبة صغيرة فقط من الأسهم القائمة (عادةً أقل من 25%) تكون مؤهلة للتداول في اليوم الأول.
الأسهم
الشركات التي تخطط لعرض أسهمها في سوق الأوراق المالية العامة يجب أن تخضع لعملية تدقيق شامل وضمان الاكتتاب. قد تتعاون الشركات مع بنوك استثمارية مثل بنك أوف أمريكا، جي بي مورغان، أو مورغان ستانلي للحصول على خدمات الاكتتاب.
عادةً ما يكون المكتتبون في الطروحات العامة الأولية الجديدة للأسهم مسؤولين عن قيادة عملية الطرح العام الأولي، وإجراء جميع عمليات الفحص النافي للجهالة، وتحديد سعر الطرح، وتسويق الطرح للمستثمرين. تتضمن اتفاقيات الاكتتاب عادةً دعمًا من المكتتبين في شراء الأسهم الجديدة المعروضة وعمليات شراء مشروطة للأسهم بعد التداول في السوق المفتوحة لفترة زمنية محددة.
صناديق الاستثمار المشتركة
بالنسبة لصناديق الاستثمار المشتركة، فإن العملية التي تؤدي إلى الطرح العام الأولي تختلف عن الأسهم العامة نظرًا لأن الصناديق تخضع لأنظمة ومتطلبات تنظيمية مختلفة. في عرض صندوق الاستثمار المشترك، تتعاون الشركة مع الموزع الذي يكون أيضًا المكتتب الرئيسي في الصندوق. يتعاون الموزع مع الفرق القانونية والامتثال للشركة لتقديم بيان تسجيل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، والذي يجب أن يتضمن تفاصيل كاملة عن الصندوق في نشرة الإصدار وبيان المعلومات الإضافية.
يعمل الموزعون كمتعهدين، حيث يشترون أسهم الصندوق ويكونون مسؤولين عن تسويق الصندوق لتاريخ عرضه الأولي. يسعى الموزعون إلى إدراج الصندوق مع وسطاء الخصم ومنصات المستشارين الماليين عبر الصناعة. هذه هي القنوات الأساسية لتوزيع صندوق الاستثمار المشترك وهي مهمة لإطلاقه.