العقد الآجل طويل الأجل: ما هو وكيف يعمل

ما هو العقد الآجل طويل الأجل؟

العقد الآجل طويل الأجل هو فئة من العقود الآجلة التي يكون فيها تاريخ التسوية أطول من سنة واحدة وقد يمتد حتى 10 سنوات. تستخدم الشركات هذه العقود للتحوط من بعض المخاطر المستمرة مثل التعرض للعملات أو أسعار الفائدة. يمكن مقارنة ذلك مع العقد الآجل قصير الأجل، الذي تكون تواريخ انتهاء صلاحيته أقل من أو تساوي سنة واحدة.

النقاط الرئيسية

• العقد الآجل طويل الأجل هو عقد مشتقات خارج البورصة (OTC) يثبت سعر الأصل للتسليم في المستقبل، مع آجال استحقاق تتراوح بين سنة و10 سنوات.
• تُستخدم العقود الآجلة طويلة الأجل غالبًا للتحوط من المخاطر طويلة الأجل، مثل تسليم محاصيل العام المقبل أو الحاجة المتوقعة للنفط بعد بضع سنوات من الآن.
• نظرًا لمدد استحقاقها الأطول، تميل هذه العقود إلى أن تكون أكثر خطورة وأكثر حساسية لعوامل المخاطر المختلفة مقارنة بالعقود الآجلة قصيرة الأجل.

فهم العقود الآجلة طويلة الأجل

عقد العقد الآجل هو عقد مخصص بين طرفين لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. يمكن استخدام العقد الآجل للتحوط أو المضاربة، على الرغم من أن طبيعته غير المعيارية تجعله مناسبًا بشكل خاص للتحوط. على عكس عقود العقود الآجلة القياسية، فإن العقد الآجل يمكن تخصيصه لأي سلعة أو كمية أو تاريخ تسليم. علاوة على ذلك، يمكن أن يكون التسوية نقدًا أو بتسليم الأصل الأساسي.

نظرًا لأن العقود الآجلة لا تُتداول في بورصة مركزية، فإنها تُتداول كأدوات خارج البورصة (OTC). وعلى الرغم من أن لديها ميزة التخصيص الكامل، إلا أن عدم وجود غرفة مقاصة مركزية يؤدي إلى درجة أعلى من مخاطر التخلف عن السداد. ونتيجة لذلك، لن يكون لدى المستثمرين الأفراد نفس الوصول الذي لديهم مع عقود المستقبلية.

تُعتبر العقود الآجلة طويلة الأجل أدوات أكثر خطورة من العقود الآجلة الأخرى بسبب زيادة خطر أن يتخلف أحد الأطراف عن الوفاء بالتزاماته. علاوة على ذلك، غالبًا ما تكون العقود الآجلة طويلة الأجل على العملات ذات فروق أسعار العرض والطلب (bid-ask spreads) أكبر من العقود قصيرة الأجل، مما يجعل استخدامها مكلفًا إلى حد ما.

مثال على العقود الآجلة طويلة الأجل

الحاجة النموذجية لعقد آجل طويل الأجل بالعملة الأجنبية تكون للشركات التي تحتاج إلى تحويل العملة الأجنبية في المستقبل. على سبيل المثال، تحتاج شركة تجارة الاستيراد/التصدير إلى تمويل أعمالها ويجب عليها شراء البضائع الآن ولكن لا يمكنها بيعها حتى وقت لاحق.

ضع في اعتبارك المثال التالي لعقد الآجل طويل الأجل. افترض أن شركة تعلم أنها تحتاج إلى 1 مليون يورو في غضون عام لتمويل عملياتها. ومع ذلك، فإنها تقلق من أن يصبح سعر الصرف مع الدولار الأمريكي (USD) أكثر تكلفة في ذلك الوقت. لذلك، تدخل في عقد آجل مع مؤسستها المالية لشراء 1 مليون يورو بسعر محدد يبلغ 1.1300 دولار في غضون عام مع تسوية نقدية.

في غضون عام واحد، هناك ثلاث احتمالات لسعر السوق الفوري لليورو:

1. إنه بالضبط 1.1300: في هذه الحالة، لا يوجد أي مبالغ مستحقة على المنتج أو المؤسسة المالية لبعضهما البعض ويتم إغلاق العقد.
2. إنه أعلى من سعر العقد، لنقل $1.2000: المؤسسة المالية تدين للشركة بمبلغ $70,000، أو الفرق بين السعر الفوري الحالي والسعر المتعاقد عليه $1.1300.
3. إنه أقل من سعر العقد، لنقل 1.0500 دولار: ستدفع الشركة للمؤسسة المالية 80,000 دولار، أو الفرق بين السعر المتعاقد عليه 1.1300 دولار والسعر الفوري الحالي.

بالنسبة لعقد يتم تسويته بالعملة الفعلية، ستقوم المؤسسة المالية بتسليم مليون يورو بسعر 1.130 مليون دولار، وهو السعر المتفق عليه في العقد.