ما هو سند مابل (Maple Bond)؟
سندات Maple مقومة بالدولار الكندي (CAD)، وتتم المعاملات في السوق الثانوية وتمنح المصدرين الأجانب الوصول إلى سوق الديون الكندية.
النقاط الرئيسية
- السندات الكندية (Maple Bond) مقومة بالدولار الكندي، ويتم تداولها في السوق الثانوية وتمنح المصدرين الأجانب الوصول إلى سوق الديون الكندية.
- توفر سندات Maple للمستثمرين الكنديين الفرصة للاستثمار في الشركات الأجنبية دون القلق بشأن تأثيرات تقلبات أسعار الصرف الأجنبي.
- أدى إلغاء قواعد الملكية الأجنبية (FPR) في عام 2005، والتي فرضت قيودًا على وصول المستثمرين المسجلين إلى الاستثمارات الأجنبية، إلى زيادة شعبية سندات المابل.
فهم السندات الكندية (Maple Bond)
قد تختار شركة محلية دخول سوق أجنبي إذا كانت تعتقد أنها ستحصل على معدلات فائدة جذابة في هذا السوق أو إذا كانت بحاجة إلى عملة أجنبية. عندما تقرر شركة الدخول إلى سوق أجنبي، يمكنها القيام بذلك عن طريق إصدار سندات مقومة بعملة السوق المستهدفة. المصدر الأجنبي الذي يريد الوصول إلى سوق الديون الكندي سيصدر سندًا يُعرف باسم سند القيقب، وذلك اعترافًا بالرمز الوطني لكندا، شجرة القيقب.
عندما تم إزالة القيود على المحتوى الأجنبي للاستثمارات المسجلة في كندا في عام 2005، اكتسبت سندات القيقب شعبية بسرعة. قبل إلغاء قواعد الملكية الأجنبية، كان المستثمرون المسجلون محدودين في مقدار ما يمكنهم استثماره في الاستثمارات الأجنبية وكانوا مقيدين بالاستثمار بنسبة 30% فقط خارج كندا. وفقًا لإحصاءات كندا، تم استثمار ما يقرب من 23 مليار دولار أمريكي في سندات القيقب في عام 2006. ومع ذلك، انخفضت شعبيتها نتيجة لأزمة الائتمان في عام 2008، حيث ابتعد المستثمرون الكنديون عن الديون المباعة من قبل الشركات الأجنبية. ومع انخفاض معدلات الديون الكندية بشكل مطرد مقارنة بالديون الأمريكية منذ عام 2016، ارتفعت شعبية هذه السندات مرة أخرى حيث قفزت عروض سندات القيقب إلى مستوى قياسي بلغ 14.9 مليار دولار كندي (حوالي 11.9 مليار دولار أمريكي) في عام 2017.
سندات مابل هي سندات مقومة بالدولار الكندي تصدرها الشركات أو المقترضون الأجانب في سوق الدخل الثابت الكندي. عادةً ما يقوم المقترضون بإصدار الديون في سوق سندات مابل إذا تمكنوا من الحصول على تمويل بتكلفة معادلة أو أقل مما هو متاح في الأسواق الأخرى. وبالتالي، يتأثر إصدار سندات مابل بمدى فعالية التكلفة للمصدر في الاقتراض بالدولار الكندي وتحويل العائدات مرة أخرى إلى عملة التمويل التي يختارها.
علاوة على ذلك، نظرًا لأن المُصدر الأجنبي يتحمل مخاطر الائتمان عند إصداره للسندات بالدولار الكندي، فإنه يكون عرضة لأي تكاليف أو فوائد ناتجة عن التغيرات في سعر صرف الدولار الكندي مقابل عملة المُصدر الأجنبي. على سبيل المثال، قد تواجه شركة أمريكية تصدر سندات Maple تكاليف أعلى للـ مدفوعات القسيمة بالدولار الأمريكي (USD) وبالتالي تكلفة اقتراض أعلى، إذا ارتفعت أسعار الصرف بشكل كبير. القسائم بقيمة CAD40 التي تم دفعها بسعر معادل لـ USD33 قد تكلف الآن الشركة المُصدرة USD36 إذا ارتفعت أسعار الصرف.
على غرار السندات الأجنبية الأخرى، مثل سندات Bulldog، وسندات Samurai، وسندات Matilda، تتيح سندات Maple للمستثمرين المحليين (في هذه الحالة، المستثمرين الكنديين) الاستثمار في الشركات الأجنبية دون القلق بشأن تأثيرات تقلبات سعر الصرف الأجنبي. نظرًا لأن المستثمر لا يتحمل مخاطر العملة من حيازة هذه السندات، فإن سندات Maple تعتبر أداة استثمارية جذابة للمستثمرين الكنديين. كما يستخدم الكنديون هذه السندات لتنويع ممتلكاتهم ذات الدخل الثابت وكسب عائد إضافي مع تجنب مخاطر سعر الصرف الأجنبي. بعبارة أخرى، توفر سندات Maple فرصة للاستثمار في الشركات الأجنبية دون الحاجة إلى إدارة تأثيرات تقلبات سعر الصرف.
يمكن للشركات الأجنبية استخدام إصدارات سندات Maple لجمع الدولارات الكندية من أجل إنشاء عمليات في كندا. في عام 2017، قامت شركات مثل The Walt Disney Company وApple Inc. وPepsico Inc. وUnited Parcel Service (UPS) Inc. بالاقتراض من السوق الكندية باستخدام سندات Maple. على سبيل المثال، جمعت شركة Apple مبلغ 2.5 مليار دولار كندي (1.96 مليار دولار أمريكي) بمعدل 2.513% من مستثمري الدخل الثابت الكنديين من خلال سندات مدتها سبع سنوات بتصنيف AA+، والتي كانت في شكل دين غير مضمون.