ما هي المعلومات الجوهرية غير العامة؟
المعلومات غير العامة المادية هي بيانات تتعلق بشركة لم يتم الإعلان عنها للجمهور، ولكن يمكن أن يكون لها تأثير على سعر السهم. من غير القانوني لحاملي المعلومات غير العامة المادية استخدام هذه المعلومات لصالحهم في تداول الأسهم. كما أنه من غير القانوني مشاركة هذه المعلومات مع الآخرين الذين يستخدمونها لتحقيق الربح في السوق.
النقاط الرئيسية
- المعلومات الجوهرية غير العامة تشير إلى الأخبار أو المعلومات الخاصة بالشركة التي لم تُعلن بعد للجمهور والتي يمكن أن تؤثر أيضًا على سعر أسهمها.
- من غير القانوني استخدام هذا النوع من المعلومات لتحقيق مكاسب شخصية في تداول الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى.
- من الناحية القانونية، لا يهم كيف يتم الحصول على المعلومات غير العامة المادية، أو ما إذا كان الشخص الذي يتصرف بناءً عليها موظفًا في الشركة أم لا.
- التداول بناءً على معلومات داخلية غير قانوني عندما يتضمن استخدام معلومات مادية غير متاحة للجمهور.
فهم المعلومات المادية غير العامة
لا يهم كيف تم الحصول على المعلومات الجوهرية غير العامة أو إذا كان الشخص موظفًا في الشركة. على سبيل المثال، افترض أن شخصًا ما يتعلم عن معلومات جوهرية غير عامة من أحد أفراد العائلة ويشاركها مع صديق. إذا استخدم الصديق هذه المعلومات الداخلية لتحقيق الربح في سوق الأسهم، فإن جميع الأشخاص الثلاثة المعنيين يمكن أن يتعرضوا للملاحقة القضائية.
أفضل طريقة لتجنب المشاكل القانونية هي الامتناع عن مشاركة المعلومات الجوهرية غير العامة.
معرفة قبل الجمهور أن الأرباح المتوقعة للسهم الواحد لشركة معينة في ربع معين قد تكون أضعف بكثير من المتوقع ستكون معلومات غير عامة جوهرية. الحصول على معلومات حول التطورات في دعوى قضائية جارية تتعلق بشركة هو مثال آخر.
المادية هي أيضًا جزء أساسي من تعريف المعلومات غير العامة المادية. يجب أن تكون المعلومات غير العامة ذات أهمية كافية لتغيير سعر سهم الشركة. إذا علم موظف صندوق يعمل في شركة كبيرة أن ساعات عمله ستقل في الشهر المقبل، فإن هذه معلومات غير عامة؛ ومع ذلك، فهي ليست مادية لأنها لن تؤثر على سعر السهم.
المعلومات غير العامة المادية مقابل التداول الداخلي
على عكس المفاهيم الخاطئة الشائعة، ليس كل التداول الداخلي غير قانوني. يُسمح للمطلعين قانونيًا بشراء وبيع أسهم شركتهم، بشرط أن يتم تسجيل المعاملات وتقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يحدث النوع غير القانوني من التداول الداخلي عندما يتم استخدام معلومات جوهرية غير عامة للحصول على ميزة غير عادلة. على سبيل المثال، لنفترض أن مدير التسويق في شركة سيارات يستمع إلى اجتماع بين الرئيس التنفيذي (CEO) والمدير المالي (CFO). قبل ثلاثة أيام من إعلان الشركة عن أرباحها، يخبر المدير المالي الرئيس التنفيذي بأن الشركة لم تحقق توقعات الإيرادات المتوقعة وخسرت أموالاً خلال الربع الماضي.
يعلم المدير الذي لديه معلومات غير علنية أن أحد الأقارب يمتلك عدة أسهم في الشركة وينصحه ببيعها فورًا. هذا مثال على المعلومات المادية غير العلنية لأن النتائج المالية الأخيرة لم تُعلن بعد للجمهور.
تخيل أن ابن العم المذكور أعلاه يقوم ببيع الأسهم في اليوم التالي قبل أن يتم الإعلان عن أرقام الأرباح. اتخاذ إجراء بناءً على هذه المعلومات الداخلية يمكن اعتباره تداولًا داخليًا غير قانوني لأنه يخلق ميزة غير عادلة على المستثمرين الآخرين.
إذا انتظر ابن العم لبيع الأسهم حتى يتم الإفصاح عن الأرقام للجمهور، فمن المرجح أن تكون الصفقة قانونية. في هذه الحالة، ستكون البيانات متاحة للجمهور بدلاً من أن تكون معلومات مادية غير عامة.
أنواع المعلومات المادية غير العامة
هناك العديد من أنواع المعلومات المؤسسية التي يمكن اعتبارها معلومات مادية غير عامة. في بعض الأحيان، تأتي هذه المعلومات من داخل الشركة المتأثرة. بدلاً من ذلك، يمكن أن تأتي من الوكالات التنظيمية، أو المشرعين، أو وكالات الائتمان، أو المؤسسات المالية.
تشمل أمثلة أخرى على المعلومات الجوهرية غير العامة التقارير المالية الهامة مثل تقارير الأرباح. كما تُعتبر الإجراءات المؤسسية القادمة التي يمكن أن تؤثر على سعر السهم غالبًا معلومات جوهرية غير عامة. تشمل الأمثلة المعرفة المسبقة بـ العروض العامة الأولية (IPOs)، وعمليات الاستحواذ، وإعادة شراء الأسهم، أو التقسيمات.
يمكن اعتبار نتائج الإجراءات القانونية المعلقة أيضًا معلومات جوهرية غير عامة. تشمل هذه النتائج القرارات في الدعاوى القضائية والأحكام الصادرة عن وكالات مثل إدارة الغذاء والدواء (FDA) والإدارة الوطنية لسلامة المرور على الطرق السريعة.
ما هي المعلومات الشخصية غير العامة؟
المعلومات غير العامة تتعلق عادةً بالمعلومات الشخصية للفرد التي ليست متاحة ولا ينبغي أن تكون متاحة للجمهور. يشمل ذلك أرقام الضمان الاجتماعي، ومعلومات البنوك، وغيرها من المعلومات المالية الشخصية التي يمكن التعرف عليها، وبعض المعاملات مع المؤسسات المالية.
هل التداول بناءً على معلومات داخلية غير قانوني؟
التداول الداخلي غير قانوني عندما يتم باستخدام معلومات جوهرية غير علنية. امتلاك معلومات ليست متاحة للجمهور واتخاذ قرارات استثمارية بناءً على تلك المعلومات، خاصة إذا كانت تلك القرارات يمكن أن تؤثر على الوضع المالي لكيان ما، يعتبر غير قانوني ويعد جريمة مدنية وجنائية يعاقب عليها بالسجن والغرامات.
متى يمكن الإفصاح عن المعلومات الجوهرية غير العامة؟
يمكن الإفصاح عن المعلومات الجوهرية غير العامة وفقًا لتقدير الشركة بما يتماشى مع القانون. عندما تقوم الشركة بالإفصاح عن معلومات جوهرية عامة على نطاق واسع، يتم نشرها بشكل واسع ويمكن استخدامها من قبل جميع الأفراد، مما يخلق ساحة لعب عادلة للمستثمرين.