الاندماج بين المتساوين: ما هو وكيف يعمل

ما هو الاندماج بين المتساوين؟

الاندماج بين شركتين متساويتين هو عندما تتحد شركتان تقريبًا بنفس الحجم لتشكيل شركة جديدة واحدة. في الاندماج بين شركتين متساويتين، يتنازل المساهمون من كلا الشركتين عن أسهمهم ويتلقون أوراق مالية تصدرها الشركة الجديدة. قد تندمج الشركات للحصول على حصة في السوق أو للتوسع في قطاعات جديدة من سوقها الحالي. عادةً ما يؤدي الاندماج بين شركتين متساويتين إلى زيادة قيمة المساهمين.

النقاط الرئيسية

• الاندماج بين شركتين متساويتين هو عملية انضمام شركتين متشابهتي الحجم لتشكيل شركة واحدة.
• تشمل فوائد الاندماج بين الشركات المتساوية تحقيق التآزر التشغيلي، وتقليل التكاليف، والتوسع في أسواق إضافية.
• إن دمج ثقافتين مؤسسيتين مختلفتين يعد جانبًا صعبًا في عملية الاندماج بين شركتين متساويتين، ويجب التعامل معه بسرعة وحسم منذ البداية.
• هناك تمييز مهم بين الاندماج بين شركتين متساويتين والاستحواذ.

فهم عملية الاندماج بين شركتين متساويتين

عندما تقرر شركتان الاندماج في عملية دمج متكافئة، فإنهما تفعلان ذلك لتحسين وضع كل من أعمالهما. يؤدي الاندماج المتكافئ إلى تقليل التكاليف، وخلق التآزر، وتقليل المنافسة، حيث لم تعد الشركتان تتنافسان على نفس الحصة السوقية.

غالبًا ما يكون من الصعب إنشاء اندماج بين شركتين متساويتين، حيث إن الشركتين ليستا متساويتين حقًا. دائمًا ما تكون إحداهما في وضع أفضل من الأخرى. ومع ذلك، هناك عمليات قانونية وتقنية مهمة للمساعدة في إنشاء اندماج بين شركتين متساويتين.

عادةً ما يتكون مجلس الإدارة للشركة الجديدة بالتساوي من أعضاء من كل شركة فردية. هناك أيضًا اتفاق على تقاسم السلطة بين المديرين التنفيذيين الاثنين. يتم هيكلة الاندماج كـ "تبادل أسهم معفى من الضرائب"، حيث يحتفظ المساهمون بنفس الملكية. الجانب الأكثر صعوبة في اندماج المتساوين، أو أي اندماج، هو محاولة دمج ثقافتين مؤسسيتين مختلفتين في واحدة.

اعتبارات مكافحة الاحتكار

عمليات الاندماج بين الشركات المتساوية، خاصة في الصناعات التي تحتوي على عدد قليل من المنافسين، قد تواجه تدقيقًا كبيرًا من قبل قوانين مكافحة الاحتكار لضمان أن الاندماج لا يقلل من المنافسة بطريقة تنتهك قوانين مكافحة الاحتكار في الولايات المتحدة. في حين أن التآزر والكفاءات التشغيلية هي دوافع شائعة للاندماج، يجب على الشركات التأكد من أن توحيدها لا يضر بالمستهلكين عن طريق الحد من المنافسة.

الانتقال في عملية اندماج متكافئة

نظرًا لأن دمج ثقافتين مؤسسيتين مختلفتين هو مهمة صعبة، يجب على الشركتين في البداية تحديد الأدوار المختلفة، والقوى، والضعف لكل منهما التي ستلعب دورًا في الكيان الجديد. يجب توضيح الأدوار التنفيذية بوضوح؛ من سيقود الشركة، من سيقود الأقسام المختلفة، والمسؤوليات التي ستتضمنها هذه الأدوار. غالبًا ما كان هذا صعبًا في عمليات الاندماج المتكافئة، حيث تلعب الأنا، والولاء، والسياسة المؤسسية دورًا. لتحقيق اندماج ناجح، يجب وضع العواطف والرغبات جانبًا بينما تتولى الحقائق والمنطق القيادة من أجل تحسين الجميع المعنيين.

من المهم اتخاذ هذه القرارات الانتقالية بسرعة، لتجنب عرقلة العمليات التجارية، وتباطؤ المبيعات، وأي تأثيرات سلبية أخرى قد يحدثها الجمود.

تعريف الكيان الجديد

دمج ثقافتين مختلفتين يُعتبر تحديًا كبيرًا. يجب على القادة إعادة تعريف الشركة من خلال التركيز على الخصائص الثقافية التي تتماشى مع المنظمة متعددة الثقافات. الثقافة هي واحدة من العوامل الأكثر أهمية التي يمكن أن تؤدي إلى فشل الصفقة، ومن الصعب تحقيقها بشكل صحيح.

المثال المثالي هو الاندماج بين AOL وTime Warner الذي أنشأ شركة AOL Time Warner. جمعت الشركة الجديدة بين ثقافة AOL، التي كانت شابة وجزءًا من طفرة الدوت كوم، بينما كانت Time Warner أقدم وأكبر وشركة إعلامية تقليدية. تصادمت الثقافات، وفي النهاية تم تقسيم AOL Time Warner.

بمجرد إتمام عملية الاندماج، غالبًا ما يُترك الموظفون في حالة من عدم اليقين حول كيفية تقدم الشركة الجديدة أو ما إذا كانت وظائفهم في خطر بسبب أي تكرار يمكن أن يؤدي إلى التسريح. من المهم أن تحدد القيادة هدف الشركة الجديدة، واتجاهها المستقبلي، ونقاط القوة والفوائد الناتجة عن الاندماج، وكيف سيؤثر ذلك بشكل إيجابي على الموظفين. وعلى الرغم من أهمية الحفاظ على حماس الموظفين، إلا أنه من المهم أيضًا أن تكون صادقًا معهم وأن تدير توقعاتهم.

اندماج بين شركتين متساويتين مقابل الاستحواذ

الاندماج بين المتساوين ليس التعريف الأكثر دقة للاندماج. في معظم أنشطة الاندماج، حتى في حالات الاستحواذ الودي، نجد أن شركة واحدة تستحوذ على أخرى. عندما تكون إحدى الشركات هي المستحوذة، فمن المناسب أن نطلق على العملية اسم استحواذ. نظرًا لأن إحدى الشركات هي المشتري والأخرى معروضة للبيع، فلا يمكن اعتبار مثل هذه العملية اندماجًا بين المتساوين.

يمكن أن تكون عمليات الاستحواذ ودية - حيث توافق الشركة المستهدفة على الاستحواذ - أو قد تكون قسرية ضد إرادة الشركة المستهدفة، والمعروفة باسم الاستحواذ العدائي. بمجرد أن تمتلك جهة واحدة أكثر من 50% من أسهم وأصول الشركة المستهدفة، يمكنها السيطرة على توجهات العمل.

على سبيل المثال، شهد إنشاء شركة دايملر كرايسلر توقف كل من دايملر بنز وكرايسلر عن العمليات الفردية وتشكيل شركة واحدة، وهي دايملر كرايسلر. في ذلك الوقت، تم تقديمها على أنها اندماج بين متساويين لأن شركة جديدة تم تشكيلها. ومع ذلك، بعد عامين فقط، أجبر يورغن شرمب، الرئيس التنفيذي لشركة دايملر بنز، روبرت إيتون، الرئيس التنفيذي لشركة كرايسلر، على الخروج. وقد اشترت دايملر بنز 80% من كرايسلر في عملية الاندماج. لاحقًا، قال إيتون إن مصطلح "اندماج بين متساويين" تم استخدامه لأسباب "نفسية" لجعل الصفقة جذابة لكرايسلر، وأنها كانت في الواقع استحواذًا. وانفصلت الشركتان بعد بضع سنوات.