فترة الاسترداد: التعريف، الصيغة، والحساب

ما هي فترة الاسترداد؟

فترة الاسترداد هي مقدار الوقت اللازم لاستعادة تكلفة الاستثمار. ببساطة، هي طول الفترة الزمنية التي يصل فيها الاستثمار إلى نقطة التعادل.

يستثمر الأفراد والشركات أموالهم بشكل رئيسي للحصول على عائد، ولهذا السبب يعتبر فترة الاسترداد مهمة للغاية. في الأساس، كلما كانت فترة الاسترداد أقصر، كلما أصبح الاستثمار أكثر جاذبية. تحديد فترة الاسترداد مفيد لأي شخص ويمكن القيام به عن طريق قسمة الاستثمار الأولي على متوسط التدفقات النقدية.

النقاط الرئيسية

• فترة الاسترداد هي المدة الزمنية التي يستغرقها استرداد تكلفة الاستثمار أو المدة التي يحتاجها المستثمر للوصول إلى نقطة التعادل.
• فترات الاسترداد الأقصر تعني استثمارات أكثر جاذبية، بينما فترات الاسترداد الأطول تكون أقل جاذبية.
• يتم حساب فترة الاسترداد عن طريق قسمة مبلغ الاستثمار على التدفق النقدي السنوي.

• يستخدم مديرو الحسابات والصناديق فترة الاسترداد لتحديد ما إذا كان ينبغي المضي قدمًا في الاستثمار.

• أحد عيوب فترة الاسترداد هو أنها تتجاهل القيمة الزمنية للنقود.

فهم فترة الاسترداد

فترة الاسترداد هي طريقة شائعة الاستخدام من قبل المستثمرين والمهنيين الماليين والشركات لحساب عوائد الاستثمار.

يساعد في تحديد المدة التي يستغرقها استرداد التكاليف الأولية المرتبطة بالاستثمار. هذا المقياس مفيد قبل اتخاذ أي قرارات، خاصة عندما يحتاج المستثمر إلى اتخاذ قرار سريع بشأن مشروع استثماري.

يمكنك حساب فترة الاسترداد باستخدام الصيغة التالية:

فترة الاسترداد = تكلفة الاستثمار ÷ متوسط التدفق النقدي السنوي

فترة الاسترداد تساوي تكلفة الاستثمار مقسومة على متوسط التدفق النقدي السنوي.

فترة الاسترداد = متوسط التدفق النقدي السنوي ÷ تكلفة الاستثمار

كلما كان فترة الاسترداد أقصر، كان الاستثمار أكثر جاذبية. وعلى العكس، كلما طالت فترة الاسترداد، أصبح الاستثمار أقل جاذبية. على سبيل المثال، إذا كانت تكلفة تركيب الألواح الشمسية 5000 دولار وكانت التوفير 100 دولار شهريًا، فسوف يستغرق الأمر 4.2 سنوات للوصول إلى فترة الاسترداد.

في معظم الحالات، يُعتبر هذا فترة استرداد جيدة جدًا حيث يقول الخبراء إنه يمكن أن يستغرق الأمر ما يصل إلى 7 إلى 10 سنوات لأصحاب المنازل السكنية في الولايات المتحدة لاسترداد استثماراتهم.

تُعتبر ميزانية رأس المال نشاطًا رئيسيًا في التمويل المؤسسي. أحد أهم المفاهيم التي يجب على كل محلل مالي مؤسسي تعلمها هو كيفية تقييم الاستثمارات أو المشاريع التشغيلية المختلفة لتحديد المشروع أو الاستثمار الأكثر ربحية للقيام به. إحدى الطرق التي يستخدمها المحللون الماليون المؤسسيون لتحقيق ذلك هي فترة الاسترداد.

على الرغم من أن حساب فترة الاسترداد مفيد في المالية وتخطيط رأس المال، إلا أن لهذا المقياس تطبيقات في صناعات أخرى. يمكن استخدامه من قبل أصحاب المنازل والشركات لحساب العائد على التقنيات الموفرة للطاقة مثل الألواح الشمسية والعزل، بما في ذلك الصيانة والترقيات.

فترة الاسترداد وتخطيط الميزانية الرأسمالية

هناك مشكلة واحدة في حساب فترة الاسترداد. على عكس طرق إعداد الميزانية الرأسمالية الأخرى، تتجاهل فترة الاسترداد قيمة المال الزمنية (TVM). هذه هي الفكرة التي تقول إن المال له قيمة أكبر اليوم مقارنة بنفس المبلغ في المستقبل بسبب القدرة الكسبية للمال في الوقت الحاضر.

تأخذ معظم صيغ ميزانية رأس المال، مثل صافي القيمة الحالية (NPV)، معدل العائد الداخلي (IRR)، وتدفق النقد المخصوم، في الاعتبار قيمة المال مع مرور الوقت (TVM). لذا إذا دفعت لمستثمر غدًا، يجب أن يتضمن ذلك تكلفة الفرصة البديلة. مفهوم قيمة المال مع مرور الوقت (TVM) هو الذي يحدد قيمة لهذه التكلفة الفرصة البديلة.

فترة الاسترداد تتجاهل القيمة الزمنية للنقود ويتم تحديدها عن طريق حساب عدد السنوات اللازمة لاسترداد الأموال المستثمرة. على سبيل المثال، إذا استغرق الأمر خمس سنوات لاسترداد تكلفة الاستثمار، فإن فترة الاسترداد تكون خمس سنوات.

هذه الفترة لا تأخذ في الاعتبار ما يحدث بعد استرداد رأس المال. لذلك، فإنها تتجاهل الربحية الإجمالية للاستثمار. لهذا السبب، يفضل العديد من المديرين والمستثمرين استخدام صافي القيمة الحالية (NPV) كأداة لاتخاذ قرارات الاستثمار. صافي القيمة الحالية هو الفرق بين القيمة الحالية للنقد الداخل والقيمة الحالية للنقد الخارج على مدى فترة زمنية.

يفضل بعض المحللين طريقة فترة الاسترداد بسبب بساطتها. بينما يفضل آخرون استخدامها كنقطة مرجعية إضافية في إطار اتخاذ قرارات ميزانية رأس المال.

مثال على فترة الاسترداد

إليك مثال افتراضي يوضح كيفية عمل فترة الاسترداد. لنفترض أن الشركة A تستثمر مليون دولار في مشروع من المتوقع أن يوفر للشركة 250,000 دولار سنويًا. إذا قمنا بقسمة مليون دولار على 250,000 دولار، فإننا نحصل على فترة استرداد تبلغ أربع سنوات لهذا الاستثمار.

فكر في مشروع آخر يكلف 200,000 دولار دون توفير نقدي مرتبط، والذي سيحقق للشركة زيادة قدرها 100,000 دولار كل عام على مدى السنوات العشرين القادمة بمبلغ 2 مليون دولار. من الواضح أن المشروع الثاني يمكن أن يحقق للشركة ضعف المال، ولكن كم من الوقت سيستغرق لاسترداد الاستثمار؟

الإجابة تُوجد عن طريق قسمة 200,000 دولار على 100,000 دولار، مما يعطي سنتين. المشروع الثاني سيستغرق وقتًا أقل لاسترداد التكلفة، وإمكانية أرباح الشركة أكبر. بناءً فقط على طريقة فترة الاسترداد، يُعتبر المشروع الثاني استثمارًا أفضل إذا كانت الشركة ترغب في إعطاء الأولوية لاستعادة استثمارها الرأسمالي بأسرع وقت ممكن.

ما هي فترة الاسترداد الجيدة؟

أفضل فترة استرداد هي الأقصر قدر الإمكان. يجب أن يتم استرداد أو استعادة التكلفة الأولية لمشروع أو استثمار بأسرع ما يمكن. ومع ذلك، ليست كل المشاريع والاستثمارات لها نفس الأفق الزمني، لذا يجب أن تكون فترة الاسترداد الأقصر الممكنة متوافقة مع السياق الأوسع لذلك الأفق الزمني. على سبيل المثال، يمكن أن تكون فترة الاسترداد لمشروع تحسين المنزل عقودًا، بينما قد تكون فترة الاسترداد لمشروع بناء خمس سنوات أو أقل.

هل فترة الاسترداد هي نفسها نقطة التعادل؟

بينما المصطلحان مرتبطان، إلا أنهما ليسا نفس الشيء. نقطة التعادل هي السعر أو القيمة التي يجب أن يصل إليها الاستثمار أو المشروع لتغطية التكاليف الأولية أو النفقات. فترة الاسترداد تشير إلى المدة التي يستغرقها الوصول إلى تلك النقطة التعادل.

هل فترة الاسترداد الأطول أفضل من فترة الاسترداد الأقصر؟

فترة الاسترداد الأطول تعني أن الشركة ستستغرق وقتًا أطول لتغطية استثمارها الأولي. كل الأشياء الأخرى متساوية، من الأفضل عادةً أن تكون فترة الاسترداد أقل للشركة، حيث يمثل ذلك عادةً استثمارًا أقل خطورة. كلما تمكنت الشركة من استرداد استثمارها الأولي بشكل أسرع، قل تعرضها لخسارة محتملة في المشروع.

ما هي بعض العيوب لاستخدام فترة الاسترداد؟

كما توضح المعادلة أعلاه، فإن حساب فترة الاسترداد هو عملية بسيطة. لا يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، أو تأثيرات التضخم، أو تعقيد الاستثمارات التي قد يكون لها تدفقات نقدية غير متساوية على مر الزمن.

غالبًا ما يُستخدم فترة الاسترداد المخصومة للتعامل بشكل أفضل مع بعض العيوب، مثل استخدام القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. لهذا السبب، قد تكون فترة الاسترداد البسيطة مفضلة، بينما قد تشير فترة الاسترداد المخصومة إلى استثمار غير مواتٍ.

متى تستخدم الشركة فترة الاسترداد في ميزانية رأس المال؟

تُفضّل فترة الاسترداد عندما تكون الشركة تحت قيود السيولة لأنها يمكن أن توضح المدة التي يجب أن تستغرقها لاسترداد الأموال المستثمرة في المشروع. إذا كانت التدفقات النقدية قصيرة الأجل مصدر قلق، فقد تكون فترة الاسترداد القصيرة أكثر جاذبية من الاستثمار طويل الأجل الذي يتمتع بصافي القيمة الحالية (NPV) أعلى.

الخلاصة

فترة الاسترداد هي المدة الزمنية التي يستغرقها تحقيق التعادل في استثمار ما. يختلف الإطار الزمني المناسب للاستثمار بناءً على نوع المشروع أو الاستثمار وتوقعات الأشخاص الذين يقومون به.

قد يستخدم المستثمرون فترة الاسترداد بالتزامن مع العائد على الاستثمار (ROI) لتحديد ما إذا كان ينبغي عليهم الاستثمار أو الدخول في صفقة. كما تستخدم الشركات والمديرون التجاريون فترة الاسترداد لتقييم مدى ملاءمة المشاريع المحتملة بالتزامن مع أدوات مثل معدل العائد الداخلي (IRR) أو صافي القيمة الحالية (NPV).