ما هي الأوراق المالية القابلة للتحويل القابلة للتعديل الممتازة؟
الأوراق المالية القابلة للتحويل القابلة للتعديل الممتازة (PEACS) هي أدوات دين تجمع بين سند يدفع قسيمة مع خيار تحويل السند إلى أسهم عادية بسعر محدد.
النقاط الرئيسية
- تجمع الأوراق المالية القابلة للتحويل القابلة للتعديل الممتازة (PEACS) بين ميزات الدين وحقوق الملكية.
- تدفع PEACS كوبونًا مثل السندات الأخرى، على الرغم من أنها تأتي مع خيار تحويل الأداة إلى أسهم عادية بسعر محدد.
- تمنح PEACS المستثمرين إمكانية الوصول إلى مدفوعات الفائدة والأصل دون التضحية بفرصة المشاركة في زيادة رأس مال الشركة.
فهم PEACS
غالبًا ما توصف الأوراق المالية القابلة للتحويل القابلة للتعديل الممتازة (PEACS) بأنها أوراق مالية هجينة لأنها تجمع بين ميزات الدين وحقوق الملكية، حيث تتحول إلى أسهم عادية في تاريخ محدد بناءً على نسبة محددة مسبقًا.
تدفع الأوراق المالية الهجينة عادةً معدل عائد، والذي يمكن أن يكون ثابتًا أو متغيرًا، لفترة محددة مسبقًا. ومع ذلك، فإنها تحتوي أيضًا على خصائص استثمار في الأسهم، مما يعني وجود عنصر خطر متزايد أيضًا.
تقدم الأوراق المالية القابلة للتحويل عادةً دفعة فائدة مضمونة بمعدل محدد، إلى جانب القيمة الاسمية التي يتم تحقيقها عند الاستحقاق. ومع ذلك، وعلى عكس السند العادي، توفر الورقة المالية القابلة للتحويل خيارًا لحاملها لتحويل الدين إلى أسهم إذا اختاروا ذلك.
تشمل الأنواع الأخرى من الأوراق المالية الهجينة سندات الدفع العيني toggle notes، والتي تسمح للشركة المصدرة بتغيير الدفع من معدلات الفائدة إلى ديون إضافية مستحقة للمستثمر.
إيجابيات وسلبيات الأوراق المالية القابلة للتحويل القابلة للتعديل الممتازة (PEACS)
إذا لم يتم ممارسة خيار التحويل، فإن PEACS ستستمر في العمل كسند عادي يدفع كوبون، وستوفر للمستثمر أرباح الفائدة المستحقة حتى تاريخ الاستحقاق. عادةً ما يكون هذا العائد أقل مما يمكن أن يتوقعه المستثمرون مع أداة مالية تدفع كوبون قياسي، لأن المستثمر يضحي ببعض العائد المضمون المحتمل مقابل فرصة التحول إلى هيكل استثمار في الأسهم إذا قرر ممارسة هذا الخيار.
الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل PEACS تتيح للمستثمرين الحصول على أداة دين مع حقوق للحصول على مدفوعات الفائدة والأصل دون التضحية بفرصة المشاركة في زيادة رأس المال للشركة. عندما تحقق الشركة أداءً جيدًا، يمكن للمستثمرين تحويل السند إلى أسهم ذات قيمة أعلى. وعندما تكون الشركة أقل نجاحًا، يمكن للمستثمرين الاحتفاظ بالسند والحصول على مدفوعات الفائدة والأصل.
يمكن لصناديق الاستثمار المشتركة في السندات القابلة للتحويل أن توفر استثمارًا متنوعًا في السندات القابلة للتحويل. تهدف هذه الصناديق إلى تقديم معظم الإمكانات الصعودية للأسهم مع الحد من مخاطر الهبوط.
نظرًا للهيكل الفريد لأدوات PEACS (والأوراق المالية القابلة للتحويل بشكل عام)، من المهم للمستثمرين أن يثقفوا أنفسهم حول كيفية عمل هذه الأدوات المالية. يجب على المستثمرين الأقل خبرة استشارة مستشار مالي قبل اتخاذ قرارات استثمارية كبيرة، بما في ذلك تلك التي تتعلق بالأوراق المالية القابلة للتحويل.