ما هو السحب إلى القيمة الاسمية؟
الاقتراب من القيمة الاسمية هو حركة سعر السند نحو قيمته الاسمية مع اقتراب تاريخ استحقاقه. السندات المميزة، التي يتم تداولها بسعر أعلى من قيمتها الاسمية، ستنخفض في السعر مع اقترابها من الاستحقاق. أما السندات المخفضة، التي يتم تداولها بسعر أقل من قيمتها الاسمية، فسترتفع في السعر مع اقترابها من الاستحقاق.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "الانجذاب نحو القيمة الاسمية" إلى ميل سعر السند للاقتراب من قيمته الاسمية مع اقتراب تاريخ استحقاقه.
- السندات المخفضة التي يتم تداولها بأقل من القيمة الاسمية سترتفع قيمتها مع اقتراب موعد الاستحقاق.
- من ناحية أخرى، ستشهد السندات الممتازة انخفاض قيمتها نحو القيمة الاسمية.
فهم مفهوم "السحب إلى القيمة الاسمية"
يقوم المستثمرون بشراء السندات من المُصدرين أو من الأسواق الثانوية بالقيمة الاسمية، أو بخصم، أو بعلاوة. بغض النظر عن السعر المدفوع لشراء السند، سيتم سداد القيمة الاسمية للسند عند الاستحقاق لحاملي السندات. تمثل القيمة الاسمية، أو قيمة السند الاسمية، القيمة الاسمية أو القيمة بالدولار المطبوعة على شهادة السند، والتي تمثل المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر إذا احتفظ بالسند حتى ينضج. عادةً ما تكون السندات الشركات لها قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار، والسندات البلدية 5,000 دولار، ومعظم السندات الحكومية 10,000 دولار.
عندما يشتري المستثمر سندًا بالقيمة الاسمية، فهذا يعني أن المستثمر يشتري السند بقيمته الاسمية. إذا احتفظ حامل السند بالسند حتى تاريخ استحقاقه، فسوف يتم سداد القيمة الاسمية الكاملة لاستثماره - لا أكثر ولا أقل. المستثمر الذي يشتري سندًا بقيمة اسمية تبلغ 5,000 دولار مقابل 5,000 دولار سيحصل على استثمار رأس المال الكامل البالغ 5,000 دولار عند الاستحقاق. في الواقع، ستظل قيمة السند بالقيمة الاسمية ثابتة عند قيمته الاسمية.
يعكس مصطلح "العودة إلى القيمة الاسمية" حقيقة أن المستثمرين يتطلبون عائدًا محددًا على استثماراتهم في السندات، وذلك بناءً على خصائص السندات وظروف السوق العامة.
السندات المخفضة والسندات الممتازة
السند الذي يتم شراؤه بخصم هو السند الذي يتم إصداره أو بيعه بأقل من قيمته الاسمية. ومع اقتراب موعد الاستحقاق، يتم رفع قيمة السند تدريجياً حتى تصل إلى القيمة الاسمية في تاريخ الاستحقاق، وعند هذه النقطة، يتلقى المستثمر القيمة الاسمية لأداة الدين.
على سبيل المثال، يتم إصدار سند لمدة سنة بقيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار مقابل 920 دولار. على مدى فترة 12 شهرًا، يرتفع السند تدريجيًا من 920 دولار إلى 1,000 دولار. يُشار إلى هذه الحركة باسم "الانجذاب نحو القيمة الاسمية" وهي تصف زيادة قيمة السند المخصوم.
يعمل السحب إلى القيمة الاسمية على السند المتميز في الاتجاه المعاكس للسند المخفض. السند الذي يتم شراؤه بعلاوة يكون له قيمة أعلى من القيمة الاسمية للأوراق المالية. ومع اقتراب السند من تاريخ الاستحقاق، تنخفض قيمته بشكل ثابت حتى تتقارب نحو القيمة الاسمية في تاريخ الاستحقاق.
في هذه الحالة، سيحصل المستثمر على مبلغ أقل مما دفعه عند شراء السند. يُشار إلى هذا الانخفاض في قيمة السند الممتاز باسم إطفاء السند الممتاز. لنفترض أن مستثمرًا يشتري سندًا بقيمة 1,150 دولارًا ويحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق. القيمة الاسمية للسند هي 1,000 دولار ومن المقرر أن يستحق خلال عامين. على مدى فترة 24 شهرًا، ستنخفض قيمة السند الممتاز من 1,150 دولارًا إلى القيمة الاسمية عند تاريخ الاستحقاق. سيقوم مُصدر السند بدفع القيمة الاسمية البالغة 1,000 دولار لحامل السند في تاريخ الاسترداد.