ما هو العائد النسبي؟
العائد النسبي هو العائد الذي يحققه الأصل على مدى فترة زمنية مقارنةً بـالمؤشر المرجعي. العائد النسبي هو الفرق بين عائد الأصل وعائد المؤشر المرجعي. يمكن أيضًا أن يُعرف العائد النسبي باسم ألفا في سياق إدارة المحافظ النشطة.
يمكن مقارنة ذلك مع العائد المطلق، وهو رقم مستقل لا يُقارن بأي شيء آخر.
النقاط الرئيسية
- العائد النسبي هو العائد الذي يحققه أصل أو استثمار خلال فترة زمنية معينة مقارنةً بمعيار (مثل مؤشر).
- العائد النسبي مهم لأنه وسيلة لقياس أداء الصناديق المدارة بنشاط، والتي ينبغي أن تحقق عائدًا أكبر من السوق.
- مشابه لألفا، العائد النسبي هو الفرق بين عائد الاستثمار وعائد المؤشر المرجعي.
- على النقيض من ذلك، يُعتبر العائد المطلق رقماً يُبلغ عنه بشكل منفصل ولا يُقارن بعائد مؤشر مرجعي.
كيف تعمل العائد النسبي
العائد النسبي مهم لأنه وسيلة لقياس أداء الصناديق المدارة بنشاط، والتي ينبغي أن تحقق عائدًا أكبر من السوق. بشكل خاص، العائد النسبي هو وسيلة لتقييم أداء مدير الصندوق. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر دائمًا شراء صندوق مؤشر يتمتع بنسبة مصاريف إدارية منخفضة (MER) وسيضمن عائد السوق.
يُستخدم العائد النسبي غالبًا عند مراجعة أداء مدير صندوق الاستثمار المشترك. يمكن للمستثمرين استخدام العائد النسبي لفهم كيفية أداء استثماراتهم مقارنةً بمؤشرات السوق المختلفة.
مشابهًا لألفا، العائد النسبي هو الفرق بين عائد الاستثمار وعائد المؤشر المرجعي. هناك بعض العوامل التي يجب على المستثمر أخذها في الاعتبار عند استخدام العائد النسبي. العديد من مديري الصناديق الذين يقيسون أدائهم بالعوائد النسبية يعتمدون عادةً على الاتجاهات السوقية المثبتة لتحقيق عوائدهم. سيقومون بإجراء تحليل اقتصادي شامل ومفصل على شركات معينة لتحديد اتجاه سهم أو سلعة معينة لفترة زمنية تمتد عادةً لمدة عام أو أكثر.
اعتبارات العائد النسبي
تكاليف المعاملات وحسابات العائد القياسي مقابل العائد الإجمالي يمكن أن تؤثر على ملاحظات العائد النسبي. يمكن أن تكون رسوم المعاملات عاملًا مهمًا للمستثمرين الذين يتعاملون مع وسطاء ذوي تكاليف عالية. غالبًا ما تؤثر رسوم المعاملات سلبًا على أداء الصندوق. يمكن أن يكون استخدام العائد القياسي مقابل العائد الإجمالي أيضًا عاملًا مؤثرًا، حيث قد لا يشمل العائد القياسي التوزيعات بينما يشملها العائد الإجمالي.
تكاليف المعاملات
يمكن أن تؤثر تكاليف المعاملات بشكل كبير على العائد النسبي للصندوق. على سبيل المثال، يُعتبر صندوق Invesco Global Opportunities Fund من الصناديق المدارة بنشاط والتي تحقق أداءً متميزًا. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2017، كان عائده السنوي يتفوق بشكل كبير على مؤشر MSCI All Country World Index. يوفر الصندوق عوائد الأداء مع وبدون رسوم المبيعات، مما يوضح تأثير تكاليف المعاملات على العائد النسبي. خلال السنة المنتهية في 30 سبتمبر 2017، حققت أسهم الفئة A للصندوق عائدًا بنسبة 30.48% بدون رسوم المبيعات.
مع رسوم المبيعات، كان العائد السنوي 22.97%. سواء مع أو بدون رسوم المبيعات، تفوق الصندوق على عائد المؤشر السنوي البالغ 18.65%. لتقليل تكاليف المعاملات وزيادة العائد النسبي، يمكن للمستثمر شراء أسهم الصندوق عبر منصة وساطة بخصم.
العائد الكلي
للمساعدة في زيادة مقارنة العائد النسبي، يمكن للمستثمر أيضًا استخدام العائد الإجمالي الذي يأخذ في الاعتبار التوزيعات من الصندوق في حسابات العائد. بعض حسابات العائد القياسية لا تشمل التوزيعات وبالتالي يمكن أن تقلل من العائد النسبي.
رسوم الصندوق
تُعتبر رسوم الصندوق عاملاً آخر يمكن أن يؤثر على العائد النسبي. لا يمكن تجنب رسوم الصندوق ويجب دفعها بشكل جماعي من قبل المساهمين في الصندوق سنويًا. تقوم شركات الاستثمار بحساب هذه الرسوم كالتزامات في حسابات صافي قيمة الأصول الخاصة بها. لذلك، فإنها تؤثر على صافي قيمة الأصول (NAV) الذي يُحسب العائد بناءً عليه.
تُظهر الصناديق المشتركة السلبية هذا في عوائدها. يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا أن يكون العائد النسبي لصندوق مشترك سلبي أقل قليلاً من عائد المؤشر المرجعي بسبب النفقات التشغيلية.
العائد المطلق مقابل العائد النسبي
قد يكون معرفة ما إذا كان مدير الصندوق أو الوسيط يقوم بعمل جيد تحديًا لبعض المستثمرين. من الصعب تحديد ما هو جيد لأن ذلك يعتمد على كيفية أداء بقية السوق.
العائد المطلق هو ببساطة ما حققه الأصل أو المحفظة من عائد خلال فترة معينة. من ناحية أخرى، العائد النسبي هو الفرق بين العائد المطلق وأداء السوق (أو الاستثمارات المماثلة الأخرى)، والذي يتم قياسه بواسطة معيار أو مؤشر، مثل مؤشر S&P 500. يُطلق على العائد النسبي أيضًا اسم ألفا.
العائد المطلق لا يقول الكثير بمفرده. تحتاج إلى النظر في العائد النسبي لترى كيف يقارن عائد الاستثمار مع الاستثمارات المماثلة الأخرى. بمجرد أن يكون لديك معيار مقارن لقياس عائد استثمارك، يمكنك عندها اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان استثمارك يسير بشكل جيد أو سيء والتصرف بناءً على ذلك.
مثال على العائد النسبي
إحدى الطرق للنظر إلى العائد المطلق مقابل العائد النسبي هي في سياق دورة السوق، مثل السوق الصاعدة مقابل السوق الهابطة. في السوق الصاعدة، يُعتبر عائد بنسبة 2% عائدًا سيئًا للغاية. ولكن في السوق الهابطة، عندما يمكن أن يخسر العديد من المستثمرين ما يصل إلى 20%، فإن مجرد الحفاظ على رأس المال الخاص بك يُعتبر إنجازًا. في هذه الحالة، لا يبدو العائد بنسبة 2% سيئًا للغاية. تتغير قيمة العائد بناءً على السياق.
في هذا السيناريو، ستكون نسبة 2% التي ذكرناها هي العائد المطلق. إذا حقق صندوق استثماري عائدًا بنسبة 8% في العام الماضي، فإن هذه النسبة 8% ستكون عائده المطلق. أمور بسيطة جدًا.
العائد النسبي هو السبب في أن عائد 2% يُعتبر سيئًا في سوق صاعدة وجيدًا في سوق هابطة. ما يهم في هذا السياق ليس مقدار العائد نفسه، بل ما إذا كان العائد نسبيًا إلى مؤشر معياري أو السوق الأوسع.