ما هي الأوراق المالية المعفاة من الضرائب؟
الأوراق المالية المعفاة من الضرائب هي استثمار يكون فيه الدخل الناتج معفى من الضرائب الفيدرالية و/أو ضرائب الولاية و/أو الضرائب المحلية. تأتي معظم الأوراق المالية المعفاة من الضرائب في شكل سندات بلدية، والتي تمثل التزامات ولاية أو إقليم أو بلدية. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد يكون الفائدة على سندات الادخار الأمريكية أيضًا معفاة من ضرائب الدخل الفيدرالية.
النقاط الرئيسية
- في الأوراق المالية المعفاة من الضرائب، يتم إنتاج الدخل دون أي عبء ضريبي.
- السندات البلدية، التي تمثل التزامات دولة أو إقليم أو بلدية، هي مثال نموذجي على الأوراق المالية المعفاة من الضرائب.
- تكون الأوراق المالية المعفاة من الضرائب أكثر قيمة وفائدة كلما زادت الضرائب التي يجب على الشخص دفعها.
كيف تعمل الأوراق المالية المعفاة من الضرائب
الدخل، مثل الأرباح والفوائد، على الأوراق المالية المعفاة من الضرائب لا يتم تطبيق الضريبة الفيدرالية عليه. اعتمادًا على مكان إقامة المستثمر، قد تكون الورقة المالية المعفاة من الضرائب خالية من جميع الضرائب. عادةً ما يحصل المقيم في نفس الولاية على إعفاء من الضرائب الفيدرالية وضرائب الولاية على السندات ذات الالتزام العام من ولايته. بينما تعتبر السندات البلدية الأكثر شيوعًا كمرجع للأوراق المالية المعفاة من الضرائب، فإن صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في السندات البلدية، أو سندات الادخار الأمريكية، أو غيرها من الأوراق المالية المعفاة من الضرائب يمكن أن تحصل أيضًا على وضع الإعفاء الضريبي. السندات الحكومية الفيدرالية، وهي سندات الادخار الأمريكية والأوراق المالية المحمية من التضخم للخزانة (TIPS)، تخضع للضريبة على المستوى الفيدرالي، ولكنها معفاة من الضرائب المحلية وضرائب الولاية.
على سبيل المثال، افترض أن حكومة محلية تصدر سند بلدي لتمويل حديقة ترفيهية. يقوم مستثمر، جون سميث، الذي يقيم في الولاية التي تم فيها الإصدار، بشراء السند بقيمة اسمية قدرها 5,000 دولار والذي يستحق بعد عامين ويحتوي على معدل كوبون بنسبة 3% يتم دفعه سنويًا. في نهاية كل من العامين، يتلقى المستثمر دخل فائدة بنسبة 3% مضروبة في 5,000 دولار، أي ما يعادل 150 دولارًا. هذا الدخل لن يتم فرض ضرائب عليه من قبل الحكومة الفيدرالية أو الحكومية. بعد أن يستحق السند، سيسترد جون سميث استثماره الأصلي من الحكومة المحلية.
تُشجَّع الحكومات المحلية والولائية والمنظمات غير الربحية على تنفيذ مشاريع جديدة نظرًا لأن السندات المعفاة من الضرائب، التي تُستخدم لتمويل هذه المشاريع، تحمل معدلات فائدة منخفضة وبالتالي تكلفة اقتراض منخفضة. نظرًا لأن السندات البلدية تتمتع بمعدلات فائدة منخفضة، يجب على المستثمرين تحديد ما إذا كانت وفوراتهم الضريبية كافية لتعويض هذا العائد المنخفض.
عند اختيار صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة المعفاة من الضرائب، من المهم فحص معاملتها الضريبية بالإضافة إلى عوامل أخرى مثل رسوم الإدارة والعائد.
الإعفاء الضريبي والعائد المكافئ للضريبة
كلما ارتفع شريحة الضريبة الهامشية للمستثمر، زادت قيمة وفائدة الأوراق المالية المعفاة من الضرائب بالنسبة للمستثمر. تحمل الورقة المالية المعفاة من الضرائب عائد مكافئ للضريبة يكون غالبًا أعلى من العائد الحالي، كما يحددها شريحة الضريبة الخاصة بالمستثمر. العائد المكافئ للضريبة هو معدل الفائدة الخاضع للضريبة الذي سيكون مطلوبًا لتوفير نفس معدل الفائدة بعد الضريبة. يمكن حساب العائد المكافئ للضريبة لسند معفى من الضرائب كالتالي:
العائد المكافئ للضريبة = العائد المعفى من الضريبة ÷ (1 - معدل الضريبة)
العائد المكافئ للضريبة = العائد المعفى من الضريبة / (1 - معدل الضريبة الهامشي)
على سبيل المثال، إذا كان جون سميث في المثال أعلاه يقع في شريحة ضريبية بنسبة 35%، فإن العائد بنسبة 3% للسندات البلدية يعادل سندًا خاضعًا للضريبة بعائد:
يساوي 0.03 مقسومًا على (1 ناقص 0.35)
يساوي 0.03 مقسوم على 0.65
= 0.046، أو 4.6%
ماذا لو كان جون سميث في شريحة الضريبة بنسبة 22%؟ سيكون العائد المكافئ للضريبة:
يساوي 0.03 مقسوم على 0.78.
= 0.038، أو 3.8%
كلما ارتفع معدل الضريبة الخاص بك، زاد العائد المكافئ للضريبة – مما يوضح كيف أن الأوراق المالية المعفاة من الضرائب تناسب بشكل أفضل أولئك الذين في الشرائح الضريبية الأعلى.
في معظم الأوقات، يجب أن تكون المنظمة مسجلة تحت القسم 501(c)(3) من قانون الإيرادات الداخلية (IRC) قبل أن تتمكن من إصدار أوراق مالية معفاة من الضرائب.
ما هي بعض الأمثلة على صناديق الاستثمار المشتركة المعفاة من الضرائب؟
تشمل أمثلة صناديق السندات البلدية المعفاة من الضرائب صندوق مؤشر السندات البلدية من فيديليتي (FMBIX)، وصندوق السندات البلدية الوطنية من iShares (MUB)، وصندوق Vanguard للسندات البلدية ذات العائد المرتفع المعفاة من الضرائب للمستثمرين (VWAHX).
كيف تشتري الأوراق المالية المعفاة من الضرائب؟
يمكنك شراء العديد من الأوراق المالية المعفاة من الضرائب من خلال حساب وساطة عبر الإنترنت أو بنك يقدم خدمات كاملة. يمكنك أيضًا شراء الأوراق المالية الحكومية مباشرة من خلال السوق الإلكتروني لوزارة الخزانة الأمريكية، المعروف باسم Treasury Direct.
هل تفرض بعض الولايات ضرائب على السندات البلدية؟
نعم، تفرض عدة ولايات ضرائب على الفائدة من السندات البلدية الخاصة بها. على سبيل المثال، تفرض ولايات إلينوي، وأيوا، وأوكلاهوما، وويسكونسن ضرائب على دخل الفائدة من السندات البلدية المكتسبة من قبل سكانها.
الخلاصة
قد تكون الأوراق المالية المعفاة من الضرائب خالية من الضرائب الفيدرالية أو الحكومية أو المحلية، وذلك حسب النوع. تشمل الأمثلة على ذلك السندات البلدية الحكومية والمحلية، والأوراق المالية للخزانة الفيدرالية، وبعض صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs). وعلى الرغم من أن هذه الأنواع من الأوراق المالية عادة ما تكون ذات عوائد أقل من الأوراق المالية الخاضعة للضرائب، إلا أن عائدها المنخفض قد يتم تعويضه بمعاملتها الضريبية، خاصة للمستثمرين في الشرائح الضريبية الأعلى.