ما هو مفهوم "أكبر من أن يفشل"؟
"أكبر من أن يفشل" تصف شركة أو قطاع أعمال متجذر في نظام مالي أو اقتصاد بحيث يكون فشله كارثيًا. ستفكر الحكومة في إنقاذ كيان تجاري أو قطاع سوق، مثل بنوك وول ستريت أو شركات صناعة السيارات الأمريكية، لمنع الكارثة الاقتصادية.
النقاط الرئيسية
- "أكبر من أن يفشل" يصف شركة أو قطاعًا قد يؤدي انهياره إلى أضرار اقتصادية كارثية.
- تدخلت الحكومة الأمريكية بإجراءات إنقاذ حيث يشكل الفشل خطرًا على الاقتصاد.
- قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008، الذي جاء بعد فشل البنوك خلال الأزمة المالية لعام 2007-2008، تضمن برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) بقيمة 700 مليار دولار.
المؤسسات المالية
حدث إنقاذ لبنوك وول ستريت والمؤسسات المالية الأخرى التي اعتُبرت "أكبر من أن تفشل" خلال الأزمة المالية العالمية لعام 2007-2008. بعد انهيار ليمان براذرز، أقر الكونغرس قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ (EESA) في أكتوبر 2008.
شملت إجراءات الإنقاذ برنامج برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) بقيمة 700 مليار دولار، والذي سمح للحكومة الأمريكية بشراء الأصول المتعثرة لتحقيق استقرار النظام المالي. بعد تقديم المساعدة، تم فرض لوائح بموجب قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010 على المؤسسات المالية.
أصبحت عبارة "أكبر من أن تفشل" شائعة خلال الأزمة المالية لعام 2007-2008، مما أدى إلى إصلاح القطاع المالي في الولايات المتحدة وعلى مستوى العالم.
إصلاح البنوك
عقب فشل البنوك في عشرينيات وثلاثينيات القرن الماضي، تم إنشاء شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) لمراقبة البنوك، وتأمين ودائع العملاء، وتوفير الثقة للأمريكيين بأن مدخراتهم ستكون آمنة. تقوم FDIC بتأمين الحسابات الفردية في البنوك الأعضاء حتى مبلغ 250,000 دولار لكل مودع.
شهد القرن الحادي والعشرون تحديات جديدة للبنوك، التي طورت منتجات مالية ونماذج مخاطر لم تكن متصورة في ثلاثينيات القرن الماضي. وقد كشفت الأزمة المالية لعامي 2007-2008 عن مخاطر غير معروفة للمستهلكين والاقتصاد.
قانون دود-فرانك
تم تمرير قانون دود-فرانك في عام 2010، وقد تم إنشاؤه للمساعدة في منع عمليات الإنقاذ المستقبلية للنظام المالي. تضمن القانون لوائح جديدة تتعلق بمتطلبات رأس المال، والتداول الخاص، والإقراض للمستهلكين. كما فرض دود-فرانك متطلبات أعلى على البنوك التي تم تصنيفها بشكل جماعي كـ مؤسسات مالية ذات أهمية نظامية (SIFIs).
إصلاح البنوك العالمية
أثرت الأزمة المالية لعام 2007-2008 على البنوك حول العالم. كما قام المنظمون العالميون بتنفيذ إصلاحات، حيث ركزت الغالبية العظمى من اللوائح الجديدة على البنوك التي تعتبر "أكبر من أن تفشل". تشمل أمثلة المؤسسات المالية العالمية ذات الأهمية النظامية (SIFIs) بنك ميزوهو، وبنك الصين، وبي إن بي باريبا، ودويتشه بنك، وكريدي سويس. تقود اللوائح المصرفية العالمية كل من لجنة بازل للإشراف المصرفي، وبنك التسويات الدولية، ومجلس الاستقرار المالي.
الشركات التي تعتبر كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تفشل
البنوك التي ذكرها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) والتي قد تهدد استقرار النظام المالي الأمريكي تشمل:
- بنك أوف أمريكا كورب.
- بنك نيويورك ميلون كورب.
- شركة Citigroup Inc.
- مجموعة جولدمان ساكس إنك.
- شركة جي بي مورجان تشيس وشركاه.
- مورجان ستانلي
- شركة State Street Corp.
- شركة Wells Fargo & Co.
كيانات أخرى اعتُبرت "كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تفشل" خلال الأزمة المالية لعام 2007-2008 واحتاجت إلى تدخل حكومي كانت:
- شركة جنرال موتورز (شركة السيارات)
- AIG (شركة التأمين)
- شركة كرايسلر (شركة السيارات)
- فريدي ماك (GSE)
- GMAC—الآن Ally Financial (شركة خدمات مالية)
بعد مرور 15 عامًا على أزمة البنوك في عام 2008، أصبحت البنوك الكبرى أكبر من أي وقت مضى. في أوائل عام 2023، قامت جي بي مورغان تشيس بالاستحواذ على الودائع والأصول الكبيرة من فشل بنك فيرست ريبابليك.
نقد نظرية "أكبر من أن يفشل"
تم فرض العديد من السياسات واللوائح لمنع الكوارث المالية المستقبلية والحد من تدخل الحكومة. يتطلب قانون دود-فرانك، الذي تم تمريره في يوليو 2010، من البنوك الحد من المخاطر التي تتخذها من خلال الاحتفاظ باحتياطيات مالية أكبر. يجب على البنوك الحفاظ على نسبة من الأصول ذات الجودة العالية أو متطلبات رأس المال، في حالة حدوث ضائقة داخل البنك أو في النظام المالي الأوسع.
عالج مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) أزمة الرهن العقاري الثانوي وطبق ممارسات إقراض الرهن العقاري التي تجعل من السهل على المستهلكين فهم شروط اتفاقية الرهن العقاري.
لقد جادل النقاد بأن اللوائح تضر بتنافسية الشركات الأمريكية، ويؤكدون أن متطلبات الامتثال التنظيمي تفرض عبئًا غير مبرر على البنوك المجتمعية والمؤسسات المالية الأصغر التي لم تلعب دورًا في الأزمة المالية.
في عام 2018، تم تخفيف بعض أحكام قانون دود-فرانك تحت إدارة الرئيس ترامب مع تمرير قانون النمو الاقتصادي، وتخفيف اللوائح، وحماية المستهلك.
هل "أكبر من أن يفشل" مفهوم جديد؟
تم نشر هذا المصطلح من قبل عضو الكونغرس الأمريكي ستيوارت مكيني (جمهوري من كونيتيكت) في جلسة استماع بالكونغرس عام 1984، حيث ناقش تدخل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) مع بنك كونتيننتال إلينوي. وعلى الرغم من استخدام المصطلح سابقًا، إلا أنه أصبح معروفًا بشكل أوسع خلال الأزمة المالية العالمية في 2007-2008 عندما حصلت وول ستريت على إنقاذ حكومي.
ما هي الحمايات التي تخفف من "أكبر من أن يفشل"؟
تم وضع لوائح تلزم المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية بالحفاظ على رأس مال كافٍ والخضوع لنظم إشراف وحل معززة.
بعد انهيار المؤسسات المالية الكبيرة في عام 2008، تم سن سياسات، بما في ذلك قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008 (EESA) وقانون إصلاح وول ستريت وحماية المستهلك دود-فرانك لعام 2010.
كيف ساعد برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة البنوك التي كانت كبيرة جدًا بحيث لا يمكن أن تفشل؟
أنشأ قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ (EESA) برنامج برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة (TARP) الذي يخول وزير الخزانة "شراء، وإجراء وتمويل التزامات لشراء الأصول المتعثرة من أي مؤسسة مالية، وفقًا للشروط والأحكام التي يحددها الوزير." كان المؤيدون يعتقدون أن هذا البرنامج ضروري لتقليل الأضرار الاقتصادية الناتجة عن أزمة الرهن العقاري الثانوي.
الخلاصة
لحماية الاقتصاد الأمريكي من فشل مالي كارثي قد يكون له تداعيات عالمية، قد تتدخل الحكومة لتقديم الدعم المالي لإنقاذ شركة أو قطاع اقتصادي ذو أهمية نظامية، مثل قطاع النقل أو صناعة السيارات. خلال الأزمة المالية العالمية في 2007-2008، اعتبر صناع السياسات والمنظمون في الولايات المتحدة بعض البنوك والشركات "أكبر من أن تفشل" وقدموا تدابير إنقاذ من خلال قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008.