ما هو تكافؤ العائد؟
التكافؤ في العائد هو معدل الفائدة على ورقة مالية خاضعة للضريبة الذي سيولد عائدًا مكافئًا للعائد من ورقة مالية معفاة من الضرائب، والعكس صحيح.
النقاط الرئيسية
- تعادل العائد هو معدل الفائدة على ورقة مالية خاضعة للضريبة الذي يولد عائدًا يعادل عائد ورقة مالية معفاة من الضرائب، والعكس صحيح.
- تعادل العائد مهم لمستثمري السندات البلدية، الذين يرغبون في معرفة ما إذا كانت وفورات الضرائب من سنداتهم ستعوض عن العوائد المنخفضة مقارنة بالأوراق المالية الخاضعة للضريبة ذات المدة المماثلة.
- عند حساب معادلة العائد بين الاستثمارات المعفاة من الضرائب وتلك الخاضعة للضرائب، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بمعدلات الضرائب الحالية.
فهم معادلة العائد المتكافئ
تكافؤ العائد مهم لمستثمري السندات البلدية، الذين يرغبون في معرفة ما إذا كانت التوفير الضريبي لسنداتهم سيعوض عن العوائد الأقل مقارنة بالأوراق المالية الخاضعة للضريبة ذات المدة المماثلة. يُستخدم تكافؤ العائد غالبًا من قبل المستثمرين عندما يحاولون معرفة ما إذا كانوا سيحصلون على عائد أفضل من استثمار معفى من الضرائب أو خالٍ من الضرائب مقارنةً بالبديل الخاضع للضريبة.
يمكن حساب التكافؤ في العائد باستخدام المعادلات التالية:
معادلة العائد الخاضع للضريبة تساوي العائد المعفى من الضرائب مقسومًا على (1 ناقص معدل الضريبة).
معادلة العائد الخاضع للضريبة = العائد المعفى من الضرائب ÷ (1 - معدل الضريبة)
و
معادلة العائد المعادل للإعفاء الضريبي تساوي العائد الخاضع للضريبة مضروبًا في (1 ناقص معدل الضريبة).
العائد المعادل للإعفاء الضريبي = العائد الخاضع للضريبة × (1 - معدل الضريبة)
لحساب معادلة العائد بين الأوراق المالية المعفاة من الضرائب والأوراق المالية الخاضعة للضريبة، ابدأ بقسمة العائد المعفى من الضرائب للسند على 1 ناقص معدل الضريبة للمستثمر. على سبيل المثال، افترض أنك تفكر في الاستثمار في سند بلدي معفى من الضرائب بنسبة 6%، ولكنك تريد معرفة معدل الفائدة على السندات الشركات الخاضعة للضريبة الذي يجب أن يكون ليمنحك نفس العائد. إذا كان لديك معدل ضريبة بنسبة 24%، ستطرح 0.24 من واحد، ليكون الناتج 0.76. ثم، ستقسم 6، وهو العائد المعفى من الضرائب، على 0.76، ليكون الناتج 7.9.
تخبرك هذه الحسابات أنك ستحتاج إلى عائد بنسبة 7.9% على استثمارك الخاضع للضريبة لمطابقة العائد بنسبة 6% على الاستثمار المعفى من الضرائب. من ناحية أخرى، إذا كنت في شريحة ضريبية بنسبة 35%، فستحتاج إلى عائد بنسبة 9.2% على سنداتك الشركاتية لمطابقة العائد بنسبة 6% على استثمارك في السندات البلدية.
على العكس، إذا كنت تعرف معدل العائد الخاضع للضريبة، يمكنك حساب المعدل المكافئ على استثمار معفى من الضرائب. يتم ذلك عن طريق ضرب المعدل الخاضع للضريبة في 1 ناقص معدل الضريبة الخاص بك. لذا، إذا كان العائد الخاضع للضريبة هو 6% ومعدل الضريبة الخاص بك هو 24%، فأنت بحاجة إلى عائد بنسبة 4.6% على ورقة مالية معفاة من الضرائب لمطابقة العائد بعد الضريبة على ورقة مالية خاضعة للضريبة. يمكنك الاطلاع على المزيد من التفاصيل في المصدر.
معدلات الضريبة الهامشية الجديدة
أدى إقرار قانون تخفيضات الضرائب والوظائف في أواخر عام 2017 إلى عدد من التغييرات في معدلات الضرائب الهامشية وفئات الدخل بدءًا من عام 2018. معدل الضريبة الهامشي هو معدل الضريبة الذي يتحمله أصحاب الدخل على كل دولار إضافي من الدخل. مع زيادة معدل الضريبة الهامشي، ينتهي الأمر بدافعي الضرائب بالحصول على أموال أقل لكل دولار مكتسب مقارنة بما كانوا يحتفظون به من الدولارات المكتسبة سابقًا.
تطبق الأنظمة الضريبية التي تستخدم معدلات الضريبة الهامشية معدلات ضريبية مختلفة على مستويات مختلفة من الدخل؛ فعندما يرتفع الدخل، يتم فرض ضريبة عليه بمعدل أعلى. من المهم ملاحظة أن الدخل لا يُفرض عليه ضريبة بمعدل واحد فقط، بل بمعدلات متعددة أثناء انتقاله عبر جدول معدلات الضريبة الهامشية.
عند حساب معادلة العائد بين الاستثمارات المعفاة من الضرائب وتلك الخاضعة للضرائب، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بهذه المعدلات الضريبية الجديدة وأن يدمجوها بشكل مناسب في معادلات العائد الخاصة بهم.
شرائح ضريبة الدخل لعام 2024
معدل
أفراد
متزوجون يقدمون إقرارًا مشتركًا
١٠٪
حتى 11,600 دولار
حتى 23,200 دولارًا
١٢٪
من 11,601 دولار إلى 47,150 دولار
23,201 دولار إلى 94,300 دولار
٢٢٪
من 47,151 دولار إلى 100,525 دولار
من 94,301 دولار إلى 201,050 دولار
٢٤٪
١٠٠,٥٢٦ دولار إلى ١٩١,٩٥٠ دولار
من 201,051 دولار إلى 383,900 دولار
٣٢٪
من 191,951 دولار إلى 243,725 دولار
من 383,901 دولار إلى 487,450 دولار
٣٥٪
243,726 دولار إلى 609,350 دولار
من 487,451 دولار إلى 731,200 دولار
٣٧٪
أكثر من 609,350 دولارًا
أكثر من 731,200 دولار
شرائح ضريبة الدخل لعام 2025
معدل
أفراد
متزوجون يقدمون إقرارًا مشتركًا
١٠٪
حتى 11,925 دولارًا
حتى 23,850 دولارًا
١٢٪
١١,٩٢٦ دولار إلى ٤٨,٤٧٥ دولار
من 23,851 دولار إلى 96,950 دولار
٢٢٪
من 48,476 دولار إلى 103,350 دولار
من 96,951 دولار إلى 206,700 دولار
٢٤٪
١٠٣,٣٥١ دولار إلى ١٩٧,٣٠٠ دولار
من 206,701 دولار إلى 394,600 دولار
٣٢٪
١٩٧,٣٠١ دولار إلى ٢٥٠,٥٢٥ دولار
394,601 دولار إلى 501,050 دولار
٣٥٪
٢٥٠,٥٢٦ دولارًا إلى ٦٢٦,٣٥٠ دولارًا
من 501,051 دولار إلى 751,600 دولار
٣٧٪
أكثر من 626,350 دولارًا
أكثر من 751,600 دولار
المصدر: دائرة الإيرادات الداخلية
ماذا يريد مستثمرو السندات البلدية معرفته من خلال معادلة العائد؟
يرغب مستثمرو السندات البلدية في معرفة ما إذا كانت وفورات الضرائب من سنداتهم ستعوض عن العوائد المنخفضة مقارنة بالأوراق المالية الخاضعة للضريبة ذات المدة المماثلة. لهذا السبب، فإن معادلة العائد مهمة بالنسبة لهم.
كيف يستخدم المستثمرون معادلة العائد المكافئ؟
غالبًا ما يستخدم المستثمرون مفهوم التكافؤ في العائد كمقارنة عندما يحاولون معرفة ما إذا كانوا سيحصلون على عائد أفضل من استثمار معفى من الضرائب أو خالٍ من الضرائب مقارنةً بالبديل الخاضع للضريبة.
كيف تحسب التكافؤ في العائد بين الأوراق المالية المعفاة من الضرائب وتلك الخاضعة للضرائب؟
لحساب معادلة العائد بين الأوراق المالية المعفاة من الضرائب والأوراق المالية الخاضعة للضريبة، ابدأ بقسمة العائد المعفى من الضرائب للسند على 1 ناقص معدل الضريبة للمستثمر.
الخلاصة
تعادل العائد هو معدل الفائدة على ورقة مالية خاضعة للضريبة الذي سيولد عائدًا يعادل العائد من ورقة مالية معفاة من الضرائب، والعكس صحيح. هذا الأمر مهم لمستثمري السندات البلدية، الذين يرغبون في معرفة ما إذا كانت التوفير الضريبي لسنداتهم سيعوض عن العوائد الأقل مقارنة بالأوراق المالية الخاضعة للضريبة ذات المدة المماثلة.