التقاط العائد: ماذا يعني وكيف يعمل

ما هو العائد الإضافي؟

الزيادة في العائد تشير إلى معدل الفائدة الإضافي الذي يحصل عليه المستثمر من خلال بيع سند ذو عائد منخفض وشراء سند ذو عائد أعلى. يتم تحقيق الزيادة في العائد لتحسين الأداء المعدل للمخاطر في المحفظة الاستثمارية.

فهم استراتيجية زيادة العائد

استراتيجية زيادة العائد هي استراتيجية استثمار تتضمن تداول السندات ذات العوائد المنخفضة مقابل السندات ذات العوائد الأعلى. بينما يتيح الحصول على عائد إضافي تحقيق عوائد أكبر، إلا أن هذه الاستراتيجية تأتي أيضًا بمخاطر أكبر. عادةً ما يكون للسند ذو العائد المنخفض فترة استحقاق أقصر، بينما يكون للسند ذو العائد الأعلى فترة استحقاق أطول. السندات ذات فترات الاستحقاق الأطول تكون أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة في الأسواق. وبالتالي، يتعرض المستثمر إلى مخاطر أسعار الفائدة مع السندات ذات فترة الاستحقاق الأطول.

بالإضافة إلى ذلك، هناك علاقة إيجابية بين العائد والمخاطرة. كلما زادت المخاطرة المتصورة للسند، زاد العائد المطلوب من قبل المستثمرين لتحفيزهم على شراء السند. السندات ذات المخاطرة الأعلى تتمتع بجودة ائتمانية أقل من السندات ذات المخاطرة الأقل. وبالتالي، مع زيادة العائد، يكون هناك قدر معين من المخاطرة متضمنًا، حيث إن السند ذو العائد الأعلى غالبًا ما يكون ذو جودة ائتمانية أقل.

على سبيل المثال، يمتلك مستثمر سندًا صادرًا عن شركة ABC بعائد 4%. يمكن للمستثمر بيع هذا السند مقابل سند صادر عن شركة XYZ بعائد 6%. الفرق في العائد للمستثمر هو 2% (6% - 4% = 2%). يمكن أن تحقق هذه الاستراتيجية ربحًا إما من خلال كوبون أعلى أو عائد حتى الاستحقاق (YTM) أعلى أو كليهما. السندات التي تتمتع بمخاطر التخلف عن السداد الأعلى غالبًا ما تكون لها عوائد أعلى، مما يجعل استراتيجية الفرق في العائد محفوفة بالمخاطر. من الناحية المثالية، يجب أن تتضمن استراتيجية الفرق في العائد سندات لها نفس التصنيف أو مخاطر الائتمان، على الرغم من أن هذا ليس الحال دائمًا.

الالتقاط والمقايضات

تستند استراتيجية زيادة العائد على مبادلة زيادة العائد النقية، والتي تستفيد من السندات التي تم تسعيرها بشكل خاطئ مؤقتًا، حيث يتم شراء السندات التي تكون أقل من قيمتها بالنسبة لنفس أنواع السندات المحتفظ بها في المحفظة، وبالتالي تدفع عائدًا أعلى، وبيع تلك الموجودة في المحفظة التي تكون مبالغ في قيمتها، والتي تدفع بالتالي عائدًا أقل. تتضمن المبادلة تداول السندات ذات الكوبون المنخفض مقابل السندات ذات الكوبون الأعلى، مما يزيد من مخاطر إعادة الاستثمار التي يواجهها المستثمر عندما تنخفض أسعار الفائدة، حيث من المحتمل أن يقوم المصدر بـاستدعاء السند ذو الكوبون العالي. هناك أيضًا بعض المخاطر التي يواجهها المستثمر إذا ارتفعت أسعار الفائدة. على سبيل المثال، إذا ارتفعت الأسعار السائدة في الاقتصاد أثناء تنفيذ الصفقة أو خلال فترة الاحتفاظ بالسند، فقد يتكبد المستثمر خسارة.

تُستخدم استراتيجية زيادة العائد ببساطة لتحقيق عوائد أعلى. لا يحتاج المستثمر إلى التكهن أو التنبؤ بحركة أسعار الفائدة. تؤدي هذه الاستراتيجية إلى تحقيق مكاسب جديرة بالاهتمام إذا تم تنفيذها بشكل صحيح وفي الوقت المناسب.

لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في استثمارات المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.