القيمة الدفترية المعدلة: ما هي وكيف تعمل

ما هو القيمة الدفترية المعدلة؟

القيمة الدفترية المعدلة هي مقياس لتقييم الشركة بعد تعديل الخصوم، بما في ذلك الخصوم خارج الميزانية، والأصول لتعكس القيمة السوقية العادلة الحقيقية. الجانب السلبي المحتمل لاستخدام القيمة الدفترية المعدلة هو أن الشركة قد تكون قيمتها أكبر من الأصول والخصوم المعلنة لأنها تفشل في تقييم الأصول غير الملموسة، أو حساب الخصومات، أو العوامل في الخصوم المحتملة. ومع ذلك، فإنه ليس غالبًا ما يُقبل كصورة دقيقة لقيمة تشغيل شركة مربحة؛ ومع ذلك، يمكن أن يكون وسيلة لالتقاط حقوق الملكية المحتملة المتاحة في الشركة.

النقاط الرئيسية

• القيمة الدفترية المعدلة هي عندما يتم تعديل التقييم ليعكس القيمة السوقية العادلة.
• يتم استخدام طريقة القيمة الدفترية المعدلة للتقييم في الغالب لتحديد قيمة الشركات المتعثرة التي تواجه احتمال التصفية أو الشركات التي تمتلك أصولًا ملموسة.
• الجانب السلبي لاستخدام القيمة الدفترية المعدلة هو أن العمل التجاري قد يكون قيمته أكبر من الأصول والخصوم المعلنة لأنه يفشل في تقييم الأصول غير الملموسة.

كيف تعمل القيمة الدفترية المعدلة

هناك عدة طرق يمكن للمستثمر استخدامها لتحديد القيمة أو السعر لشركة ما. يتضمن اتخاذ القرار بشأن أي شكل من أشكال طريقة التقييم التي يجب استخدامها عدة عوامل مثل نوع الشركة وتوافر المعلومات.

يُستخدم أسلوب تقييم القيمة الدفترية المعدلة غالبًا لتحديد قيمة الشركات المتعثرة التي تواجه احتمال التصفية أو الشركات التي تمتلك أصولاً ملموسة، مثل العقارات أو الأوراق المالية. قد يستخدم المحللون القيمة الدفترية المعدلة لتحديد الحد الأدنى لقيمة الشركة عند توقع الإفلاس أو البيع بسبب الضائقة المالية.

اعتبارات خاصة

تعديل القيمة الدفترية للشركة يتطلب تحليلًا سطرًا بسطر. بعض العناصر تكون بسيطة مثل النقد والديون قصيرة الأجل. هذه العناصر تُحمل بالفعل بالقيمة السوقية العادلة في الميزانية العمومية.

قد يتعين تعديل قيمة الحسابات المدينة اعتمادًا على عمر الحسابات المدينة. على سبيل المثال، الحسابات المدينة التي تجاوزت 180 يومًا (ومن المحتمل أن تكون مشكوك فيها) ستتعرض لخفض في القيمة مقارنة بالحسابات المدينة التي تقل عن 30 يومًا. يمكن أن يكون المخزون عرضة للتعديل، اعتمادًا على طريقة محاسبة المخزون. إذا كانت الشركة تستخدم طريقة الوارد أخيرًا، صادر أولاً (LIFO)، فيجب إضافة احتياطي LIFO مرة أخرى.

الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E) تخضع لتعديلات كبيرة، خاصة قيمة الأرض، التي تُحتفظ في الميزانية العمومية بالتكلفة التاريخية. من المحتمل أن تكون قيمة الأرض أكبر بكثير من التكلفة التاريخية في معظم الحالات. يجب إجراء تقديرات لما يمكن أن تحققه المباني والمعدات في السوق المفتوحة.

تزداد عملية التعديل تعقيدًا مع أشياء مثل الأصول غير الملموسة، والالتزامات المحتملة، والأصول أو الالتزامات الضريبية المؤجلة، وعناصر خارج الميزانية (OBS). أيضًا، إذا كانت هناك مصالح الأقلية، فستتطلب المزيد من التعديلات على القيمة الدفترية. الهدف هو تعديل كل أصل والتزام إلى القيمة السوقية العادلة. بعد تعديل قيم جميع الأصول والالتزامات، يجب على المحلل ببساطة خصم الالتزامات من الأصول لاشتقاق القيمة العادلة للشركة.