ما هو الالتزام المسبق؟
الالتزام المسبق هو وعد أو اتفاق لاتخاذ إجراء مستقبلي. في مجال التمويل، يرتبط عادةً بشراء أو بيع أصل في وقت مستقبلي، وغالبًا ما يكون بشروط متفق عليها مسبقًا.
عقود العقود الآجلة هي نوع من الالتزامات المسبقة، باستثناء أن المشتري أو البائع للعقد يمكنه التراجع عن العقد من خلال اتخاذ موقف معاكس طالما أن هذا الموقف المعاكس يحدث قبل تاريخ الانتهاء.
النقاط الرئيسية
- الالتزام المسبق هو اتفاق للقيام بشيء ما في المستقبل.
- شكل من أشكال الاتفاق المسبق هو عقد العقود الآجلة. الانخراط هو التزام مسبق بالزواج.
- مع عقد العقود الآجلة، يمكن اتخاذ موقف معاكس قبل انتهاء الصلاحية لإزالة التزام الالتزام المسبق.
فهم الالتزامات المسبقة
الالتزامات المسبقة تحدث في الأسواق المالية والأعمال ومجالات أخرى من الحياة.
في الأسواق المالية، قد تقوم الأطراف بالتزام مسبق لشراء أو بيع أصل ما. يتم ذلك عادةً من خلال عقد آجل. الشخص الذي يشتري العقد يوافق على شراء الأصل الأساسي بالسعر المتفق عليه عند انتهاء العقد. البائع للعقد يوافق على توفير الأصل الأساسي للمشتري، وفي المقابل يتلقى الأموال من المشتري.
يمكن تسوية عقد العقود الآجلة المتداولة في البورصة قبل انتهاء الصلاحية. يحصل المشتري و/أو البائع على مكسبهم أو خسارتهم على العقد، ولكنهم يزيلون التزامهم بشراء أو تسليم الأصل الأساسي.
البيع على المكشوف للأسهم هو أيضًا شكل من أشكال الالتزام المسبق. عندما يقوم المتداول ببيع سهم لا يمتلكه بعد، على أمل شرائه مرة أخرى بسعر أقل، فإنه يخلق التزامًا بإعادة شراء الأسهم التي باعها على المكشوف في تاريخ مستقبلي. ومع ذلك، في هذه الحالة، يكون السعر الذي سيشتري به الأسهم، ومتى، غير معروف في وقت البيع الأولي على المكشوف.
في البنوك، تقوم المؤسسة المالية بتقديم التزام مسبق للمقترض لإقراض الأموال في تاريخ محدد بشروط متفق عليها. غالبًا ما يكون هذا هو الحال مع الرهن العقاري، حيث يختلف اليوم الذي يتم فيه منح القرض عن اليوم الذي تُرسل فيه الأموال إلى بائع المنزل نيابة عن المشتري. قد يمر مشتري المنزل بعملية الحصول على الموافقة على القرض قبل أن يلتزم بشكل كامل بشراء منزل. من خلال القيام بذلك، يعرفون أن البنك قد قدم التزامًا بتمويل الشراء حتى لو لم يستلموا المنزل لعدة أسابيع أو حتى أشهر. في مجال الرهن العقاري، يُطلق على الالتزام المسبق "الالتزام الاحتياطي".
مع شركات الاستثمار، يُعتبر رأس المال الملتزم مثالاً على الالتزام المسبق. وهو المبلغ الذي تعهد به الشركاء المحدودون (LP) للصندوق طوال فترة الاستثمار بأكملها، أو ما تم استدعاؤه بالفعل من قبل الشريك العام (GP) للقيام بالاستثمارات أو لتشغيل الصندوق بشكل عام.
في الحياة اليومية، الخطوبة للزواج هي التزام مسبق، حيث يتم الفعل الفعلي للزواج في تاريخ لاحق. كما أن عرض اقتراض المال من صديق يوم الجمعة المقبل هو أيضًا شكل من أشكال الالتزام المسبق.
مثال على التزام مسبق
افترض أن عامل منجم الذهب سيكون لديه ما يقدر بـ 3,000 أوقية من الذهب للبيع في يونيو. حاليًا نحن في ديسمبر. قرر الحصول على التزام مسبق بالسعر الذي سيحصل عليه مقابل 2,000 أوقية.
يقومون ببيع 20 عقد آجل للذهب (20 عقدًا × 100 أوقية لكل عقد = 2,000 أوقية)، مما يثبت سعرًا قدره 1,476 دولارًا. هم الآن ملتزمون ببيع 2,000 أوقية بهذا السعر.
يمكنهم الانسحاب من الصفقة عن طريق شراء العقود العشرين مرة أخرى قبل انتهاء الصلاحية، مما يلغي موقفهم. يحققون ربحًا أو خسارة على الموقف بناءً على الفرق بين السعر الذي باعوا به والسعر الذي يشترون به مرة أخرى.
يمكنهم أيضًا إعادة شراء بعض العقود، مما يقلل من التزاماتهم. قد يكون هذا مفيدًا إذا انتهى بهم الأمر إلى إنتاج 1,000 أوقية فقط. يمكنهم إعادة شراء 10 عقود ثم تسليم 1,000 أوقية عبر العقود العشرة المتبقية.
عادةً ما تقوم الشركات بهذه الأنواع من المعاملات لتثبيت سعر معين. ومع ذلك، إذا كان سعر الذهب في شهر يونيو يتداول عند 1,600 دولار، فإن شركة تعدين الذهب قد تفقد فرصة تحقيق ربح إضافي لأنها لا تزال ملتزمة ببيع الذهب بسعر 1,476 دولار. المشتري سعيد لأنه يحصل على سعر أفضل من المتاح حاليًا في السوق.
من ناحية أخرى، إذا كان سعر الذهب في شهر يونيو 1300 دولار، فإن المعدّن لا يزال لديه اتفاق مؤكد من مشترٍ لشراء الذهب بسعر 1476 دولار. يكون المعدّن سعيدًا ببيعه بهذا السعر، والمشتري يدفع تكلفة أعلى من السعر الحالي في السوق.