ما هو الاستثمار البديل؟
الاستثمار البديل هو أصل مالي لا يندرج ضمن إحدى فئات الاستثمار التقليدية. تشمل الفئات التقليدية الأسهم والسندات والنقد. يمكن أن تشمل الاستثمارات البديلة الأسهم الخاصة أو رأس المال المخاطر، وصناديق التحوط، والعقود الآجلة المدارة، والفنون والتحف، والسلع، وعقود المشتقات. كما يُصنّف العقار غالبًا كاستثمار بديل.
النقاط الرئيسية
- الاستثمار البديل هو أصل مالي لا يندرج ضمن الفئات التقليدية للأسهم/الدخل/النقد.
- الاستثمارات البديلة تشمل الأسهم الخاصة أو رأس المال المخاطر، وصناديق التحوط، والعقارات، والسلع، والأصول الملموسة.
- معظم الاستثمارات البديلة لديها عدد أقل من اللوائح من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وتميل إلى أن تكون غير سائلة إلى حد ما.
- في حين كانت الاستثمارات البديلة تستهدف تقليديًا المستثمرين المؤسسيين أو المعتمدين، أصبحت الآن ممكنة للمستثمرين الأفراد عبر الصناديق البديلة.
- تشمل الأشكال الشائعة للاستثمارات البديلة العقارات، والسلع، والعملات المشفرة، والمقتنيات.
فهم الاستثمارات البديلة
تُحتفظ معظم أصول الاستثمارات البديلة من قبل المستثمرين المؤسسيين أو الأفراد المعتمدين ذوي الثروات العالية بسبب طبيعتها المعقدة، وغياب التنظيم، ودرجة المخاطرة. تتميز العديد من الاستثمارات البديلة بحدود استثمارية دنيا عالية وهياكل رسوم مرتفعة، خاصة عند مقارنتها بصناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs).
تتمتع هذه الاستثمارات أيضًا بفرص أقل لنشر بيانات أداء يمكن التحقق منها والإعلان للمستثمرين المحتملين. على الرغم من أن الأصول البديلة قد تتطلب حدًا أدنى مرتفعًا في البداية ورسوم استثمار مقدمة، إلا أن تكاليف المعاملات عادة ما تكون أقل من تلك الخاصة بالأصول التقليدية بسبب انخفاض معدّل دوران رأس المال (Turnover).
معظم الأصول البديلة تعتبر غير سائلة إلى حد كبير، خاصة عند مقارنتها بنظيراتها التقليدية. على سبيل المثال، من المرجح أن يجد المستثمرون صعوبة أكبر في بيع زجاجة نبيذ عمرها 80 عامًا مقارنة ببيع 1,000 سهم من شركة Apple Inc. بسبب العدد المحدود من المشترين.
قد يواجه المستثمرون صعوبة في تقييم الاستثمارات البديلة، نظرًا لأن الأصول والمعاملات المتعلقة بها غالبًا ما تكون نادرة. على سبيل المثال، قد يواجه بائع عملة ذهبية من نوع Saint-Gaudens Double Eagle لعام 1933 بقيمة 20 دولارًا صعوبة في تحديد قيمتها، حيث يُعرف بوجود 11 قطعة فقط منها، ويمكن امتلاك واحدة منها بشكل قانوني فقط.
أنواع الاستثمارات البديلة
عقارات
يشمل الاستثمار في العقارات الاستثمار في الممتلكات المادية أو الأوراق المالية القائمة على العقارات. يمكن أن يشمل أيضًا الاستثمار في منصات التمويل الجماعي العقاري، وصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، وصناديق الاستثمار العقاري المشتركة. بالإضافة إلى زيادة رأس المال للأصول الملموسة، يسعى المستثمرون للحصول على دخل تشغيلي لتوفير تدفق نقدي مستمر ومستقر.
السلع
السلع هي مواد خام مثل الذهب والفضة والنفط أو المنتجات الزراعية. يمكن للمستثمرين الاستثمار في هذه السلع الملموسة التي لها استخدامات في العالم الحقيقي وغالبًا ما تكون مطلوبة بشكل دائم بسبب الخصائص الأساسية لما هي عليه. على سبيل المثال، يُعتبر سعر الذهب أكثر استقرارًا لأنه يُستخدم في مجموعة متنوعة من الصناعات ويُعتبر مخزنًا للقيمة.
الأراضي الزراعية
مزيج من العقارات والسلع، يمكن للمستثمرين اللجوء إلى الأراضي الزراعية كاستثمار بديل. بالإضافة إلى جني فوائد الأرض المادية والملموسة، قد يحصل مالكو المزارع أيضًا على عائدات نقدية مستمرة إذا أسفرت العمليات ومبيعات السلع عن نتائج إيجابية.
الفن والمقتنيات
قد تكون بعض الاستثمارات بمثابة هواية، مثل الفن، تذكارات الرياضة، تذكارات الترفيه، الساعات الفاخرة، أو المقتنيات الأخرى التي تعمل كاستثمارات بديلة. قد تكون لهذه العناصر قيمة تاريخية أو تتطور قيمتها مع مرور الوقت مع تحول الأطراف ذات الصلة (مثل الفنان، نجم الفيلم المرتبط، أو الرياضي المرتبط) إلى شخصيات تاريخية.
العملات الرقمية
يُعتبر الشكل الناشئ للعملة الرقمية، العملة المشفرة، كاستثمار بديل لأنه يقع خارج النطاق التقليدي للأسهم والسندات. على الرغم من أن البعض قد يدعي أن العملة المشفرة لا توفر حماية قوية ضد الاستثمارات ذات المخاطر العالية الأخرى، إلا أنها قد توفر زيادة في رأس المال أو دخلًا سلبيًا بسبب مكافآت التخزين.
رأس المال المغامر/الأسهم الخاصة
طمس الخطوط بين الاستثمار البديل، مثل رأس المال المخاطر أو الأسهم الخاصة، هو ببساطة فرع متطور من استثمارات الأسهم. بدلاً من تداول أسهم الشركات العامة في سوق مفتوحة، قد يسعى المستثمرون إلى طرق بديلة لـ وضع رأس المال في الشركات الخاصة أو الشركات الناشئة.
الإقراض من نظير إلى نظير
الاستثمار في الإقراض من نظير إلى نظير يعني تقديم قروض للأفراد أو الشركات من خلال منصات عبر الإنترنت تربط بين المقترضين والمستثمرين. يأخذ الإقراض من نظير إلى نظير شكلاً مشابهًا جدًا للاستثمار في السندات، على الرغم من أنه يتم في أسواق أكثر خصوصية وغالبًا ما يتضمن التعامل مع عملاء أكثر خطورة. هناك إمكانية لتحقيق عوائد أعلى، على الرغم من أنها ليست مضمونة دائمًا.
يشير مصطلح "الاستثمار البديل" ببساطة إلى الاستثمار الذي يكون بديلاً عن الأسهم والسندات والنقد. يمكن أن يندرج كل من تمثال حرب النجوم غير المفتوح ذو القيمة المتزايدة ومستودع محلي متهالك ضمن تعريف الاستثمار البديل.
تنظيم الاستثمارات البديلة
حتى عندما لا تتضمن عناصر فريدة مثل العملات المعدنية أو الفن، فإن الاستثمارات البديلة تكون عرضة للاحتيال والنصب الاستثماري بسبب نقص اللوائح التنظيمية.
غالبًا ما تخضع الاستثمارات البديلة لهيكل قانوني أقل وضوحًا مقارنة بالاستثمارات التقليدية. ومع ذلك، فهي تقع تحت مظلة قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك، وتخضع ممارساتها للفحص من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
ومع ذلك، عادةً لا يتعين عليهم التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وبالتالي، لا يتم الإشراف عليهم أو تنظيمهم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات كما هو الحال مع صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
لذلك، يجب على المستثمرين إجراء العناية الواجبة بشكل مكثف عند النظر في الاستثمارات البديلة. في بعض الحالات، قد يُسمح فقط للمستثمرين المعتمدين بالاستثمار في العروض البديلة.
المستثمرون المعتمدون هم أولئك الذين يمتلكون صافي ثروة يتجاوز مليون دولار، دون احتساب محل إقامتهم الرئيسي، أو لديهم دخل سنوي لا يقل عن 200,000 دولار (أو 300,000 دولار عند الجمع مع دخل الزوج) في كل من السنتين السابقتين. يمكن أيضًا للمحترفين الماليين الذين يحملون تراخيص FINRA Series 7 أو 65 أو 82 أن يتأهلوا كمستثمرين معتمدين.
مزايا وعيوب الاستثمارات البديلة
المزايا
نظرًا لطبيعتها الفريدة واختلافها عن الأسواق التقليدية، قد تكون الاستثمارات البديلة ذات ارتباطات منخفضة بالاستثمارات التقليدية مثل الأسهم والسندات. لذلك، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى البدائل للمساعدة في تنويع محفظة الاستثمار وتقليل المخاطر الإجمالية للمحفظة.
نظرًا لأن الاستثمارات البديلة تُعتبر أكثر خطورة، فإنها غالبًا ما تمتلك إمكانية تحقيق عوائد أعلى مقارنةً بالاستثمارات التقليدية.
بالإضافة إلى ذلك، تأتي الاستثمارات البديلة في أشكال وهياكل مختلفة، مما يمنح المستثمرين المرونة لاختيار الاستثمار الذي يناسب تفضيلاتهم، وشهيتهم للمخاطر، وأهدافهم الاستثمارية. على سبيل المثال، قد يفضل المستثمرون بعض العملات الرقمية بناءً على فرص الدخل السلبي.
قد توفر الاستثمارات البديلة الوصول إلى أسواق غير متاحة من خلال الاستثمارات التقليدية. قد يجد المستثمرون هذا أكثر إثارة للاهتمام (على سبيل المثال، قد يربط محب البيسبول المزيد من الشغف بشراء كرة بيسبول موقعة)، ولكن قد يجد هذا المستثمر صعوبة أكبر في بيع تلك التحفة لأن هناك احتمالاً لوجود عدد أقل من المشترين، مما يجعل السوق أقل سيولة.
قد يُنظر إلى هذا على أنه فائدة لأنه قد يعزز استقرار الأسعار بين المستثمرين حيث تقل الفرصة للبيع بدافع الذعر: إجراء المعاملات بسرعة بناءً على العاطفة.
عيوب
بسبب محدودية الوصول إليها، غالبًا ما تكون الاستثمارات البديلة ذات رسوم ونفقات أعلى مقارنة بالاستثمارات التقليدية.
على سبيل المثال، عادةً ما تفرض صناديق الأسهم الخاصة وصناديق التحوط رسوم إدارة وأداء عالية، مما يمكن أن يقلل بشكل كبير من عوائد المستثمرين. بينما يقدم العديد من الوسطاء تداولات مجانية لعدد من الأسهم والسندات، فإن العديد من منتجات الاستثمار البديلة تأتي بتكلفة.
كما ذُكر سابقًا، فإن الاستثمارات البديلة غالبًا ما تكون غير سائلة، مما قد يكون ميزة. ومع ذلك، فكر في الحالة التي يحتاج فيها المستثمر إلى بيع قطعة نادرة من تذكارات الأفلام بسرعة لأنه يحتاج إلى السيولة النقدية. نظرًا لعدم وجود سوق نشط أو كبير، قد لا يتمكن من بيع العنصر بسهولة أو بسرعة دون تكبد تكاليف معاملات كبيرة أو خسارة في القيمة.
نظرًا لأن الاستثمارات البديلة قد لا تكون متداولة بشكل شائع علنيًا، فقد يكون من الصعب الحصول على بيانات السوق حول الاتجاهات التاريخية أو التسعير.
بينما يجب على الشركات العامة الامتثال للعديد من قواعد الإبلاغ، قد تخضع بعض الاستثمارات البديلة لإشراف تنظيمي أقل وتكون عرضة لمخاطر أعلى من الاحتيال وسوء السلوك والانتهاكات الأخرى. كما ذُكر أعلاه، تميل الاستثمارات البديلة إلى تحقيق عوائد أعلى، على الرغم من أن هذا يعد نتيجة لكونها استثمارات أكثر خطورة.
الاستثمارات البديلة غالبًا ما تكون أكثر تعقيدًا. قد تحتوي بعضها على هياكل وشروط معقدة يمكن أن تكون صعبة الفهم بالنسبة للمستثمرين، مما يزيد من خطر اتخاذ قرارات استثمارية غير مستنيرة أو غير مناسبة. وقد لا تتوفر أسعار سوقية جاهزة لبعضها الآخر، مما يجعل من الصعب تحديد قيمتها الحقيقية.
الإيجابيات
قد يوفر فوائد التنويع
غالبًا ما يكون لديها إمكانات عائد أعلى من الاستثمارات التقليدية.
قد يوفر حماية ضد التضخم
قد تقدم للمستثمرين خيارات استثمارية أكثر تخصصًا
قد تكون أقل سيولة وأكثر صعوبة في البيع بسرعة
السلبيات
غالبًا ما يرتبط برسوم وتكاليف معاملات أعلى.
غالبًا ما يكون لديها مخاطر أعلى من الاستثمارات التقليدية
غالبًا ما يفتقر إلى الشفافية وقد يكون لديه تنظيم أقل.
قد لا تكون مناسبة للمستثمرين المبتدئين بسبب تعقيدها.
قد يكون غير سائل
كيفية الاستثمار في الاستثمارات البديلة
البدء في الاستثمار في الاستثمارات البديلة يختلف بشكل كبير بناءً على الأصل الذي تعمل معه. قد يتطلب البعض رأس مال كبير وبحث مكثف؛ بينما قد يتطلب البعض الآخر ببساطة بضع نقرات على زر الفأرة. بشكل عام، إليك كيفية البدء مع عدة أنواع من البدائل.
- الأسهم الخاصة: عادةً ما تتضمن استثمارات الأسهم الخاصة شراء أسهم في شركة خاصة أو مجموعة من الشركات. يمكن للمستثمرين المشاركة في استثمارات الأسهم الخاصة من خلال شركات الأسهم الخاصة، أو صناديق رأس المال المخاطر، أو منصات التمويل الجماعي.
- صناديق التحوط: عادةً ما تكون صناديق التحوط متاحة فقط للمستثمرين المعتمدين، ويجب أن يكون لدى المستثمرين صافي ثروة مرتفع ومبلغ كبير من رأس المال الاستثماري للتأهل. يمكن للمستثمرين الاستثمار في صناديق التحوط من خلال مديري صناديق التحوط أو الوسطاء.
- السلع: تتضمن استثمارات السلع شراء أصول مادية مثل الذهب والفضة والنفط أو المنتجات الزراعية. يمكن للمستثمرين أيضًا المشاركة في استثمارات السلع من خلال منصات تداول السلع، أو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، أو صناديق الاستثمار المشتركة.
- الفنون والمقتنيات: يمكن للمستثمرين الاستثمار في الفنون والمقتنيات من خلال تجار الفن أو دور المزادات أو الأسواق الإلكترونية. نظرًا لتميز هذه السلع، يجب مراعاة سمعة التاجر عند استكشاف طرق التداول.
الآثار الضريبية للاستثمارات البديلة
لأنها تمثل فئة أصول مختلفة تمامًا مقارنة بالأسهم والسندات، فإن العديد من صناعات الاستثمار البديل لديها قواعد ضريبية مختلفة. بالإضافة إلى ذلك، يجب مراعاة كيف يمكن أن يكون للبدائل المختلفة مصادر دخل مختلفة (مثل الربح الرأسمالي من بيع عقار مؤجر بالإضافة إلى إيرادات الإيجار).
بعض الاستثمارات البديلة مثل المقتنيات والفنون قد لا تقدم نفس الخصومات الضريبية التي تقدمها الاستثمارات التقليدية مثل الأسهم والسندات. بالإضافة إلى ذلك، تُعرّف المقتنيات مثل الفنون أو العملات بشكل صريح من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) كمقتنيات، وتخضع مكاسب رأس المال الصافية لمعدل ضريبي أقصى يبلغ 28%.
تستمر قواعد الضرائب على العملات الرقمية والأصول الرقمية الأخرى في التطور. قد تتسبب الأصول الرقمية مثل العملات الافتراضية، والعملات المشفرة، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال في معاملات خاضعة للضريبة عند بيع الأصل مقابل العملات الورقية، أو تبادل الأصل مقابل السلع أو الخدمات، أو تبادل الأصل مقابل أصل رقمي آخر. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن تقلبات قيمة الدولار الأمريكي لن تؤدي إلى حدث خاضع للضريبة، فإن تقلبات قيمة الأصول الرقمية غالبًا ما تؤدي إلى مكاسب أو خسائر رأسمالية.
بعض الاستثمارات البديلة مثل العقارات وأنواع معينة من استثمارات الطاقة قد تقدم خيارات استثمار مؤجلة أو معفاة من الضرائب. قد يشمل ذلك تبادلات 1031 واستثمارات مناطق الفرص حيث يمكن للمستثمرين استخدام العائدات من بيع أصل بديل للاستثمار في أصل مشابه أو محدد بهذه العائدات لتجنب الضرائب.
عند بدء رحلتك في الاستثمار البديل، فكر في التحدث مع مستشار مالي بالإضافة إلى مستشار ضرائب لفهم أفضل لكيفية حماية أصولك وضمان الكفاءة القصوى في حماية العوائد.
ما هي الخصائص الرئيسية للاستثمارات البديلة؟
تميل الاستثمارات البديلة إلى أن تكون ذات رسوم مرتفعة ومتطلبات استثمارية دنيا، مقارنة بصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الموجهة للمستهلكين. كما أنها تميل إلى أن تكون ذات تكاليف معاملات أقل، وقد يكون من الصعب الحصول على بيانات مالية موثوقة لهذه الأصول. بالإضافة إلى ذلك، تميل الاستثمارات البديلة إلى أن تكون أقل سيولة من الأوراق المالية التقليدية، مما يعني أنه قد يكون من الصعب تقييم بعض الأصول الأكثر تميزًا لأنها تُتداول بشكل محدود.
كيف يمكن أن تكون الاستثمارات البديلة مفيدة للمستثمرين؟
بعض المستثمرين يبحثون عن الاستثمارات البديلة لأنها تتمتع بعلاقة ارتباط منخفضة مع أسواق الأسهم والسندات، مما يعني أنها قد تحافظ على قيمتها في حالة تراجع السوق. بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر الأصول المادية مثل الذهب والنفط والعقارات وسيلة فعالة للتحوط ضد التضخم. لهذه الأسباب، تسعى العديد من المؤسسات الكبيرة مثل صناديق التقاعد والمكاتب العائلية إلى تنويع بعض ممتلكاتها في أدوات الاستثمار البديلة.
ما هي المعايير التنظيمية للاستثمارات البديلة؟
تعتبر اللوائح الخاصة بالاستثمارات البديلة أقل وضوحًا مقارنةً بالأوراق المالية التقليدية. وعلى الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تنظم وسائل الاستثمار البديلة، إلا أن أوراقها المالية لا تحتاج إلى التسجيل. ونتيجة لذلك، فإن معظم هذه الوسائل الاستثمارية متاحة فقط للمؤسسات أو المستثمرين المعتمدين الأثرياء.
الخلاصة
الاستثمارات البديلة هي خيارات استثمارية خارج نطاق الاستثمارات التقليدية مثل الأسهم والسندات والنقد. قد تشمل الاستثمارات البديلة مجموعة واسعة من الأصول مثل العقارات، والسلع، والأسهم الخاصة، وصناديق التحوط، والفن، والمقتنيات، أو العملات الرقمية. عادةً ما تكون هذه الاستثمارات أقل سيولة من الاستثمارات التقليدية، على الرغم من أنها قد توفر تنويعًا وعوائد أعلى مقارنة بأشكال الاستثمار الأكثر شيوعًا.