الأرخبيل: ما هو وكيف يعمل

ما هو أرخبيل؟

كانت Archipelago شبكة اتصالات إلكترونية (ECN) اندمجت مع بورصة نيويورك (NYSE) في عام 2006 لتصبح بورصة NYSE Arca. تتيح شبكات ECN التداول الآلي، ومطابقة الأوامر بشكل سلبي، والتداول بعد ساعات العمل، وتنفيذ الأوامر بشكل فوري.

تم إنشاء Archipelago في عام 1996، وكانت واحدة من أولى شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) ومقدمة لـ Archipelago Exchange (ArcaEx) التي تم إنشاؤها في عام 2001 لتسهيل تداول الأسهم الإلكتروني في البورصات الرئيسية في الولايات المتحدة. بعد فترة وجيزة من الاندماج مع Archipelago، أصبحت بورصة نيويورك شركة متداولة علنًا مع قدرات جديدة للتداول الإلكتروني والتداول التقليدي في قاعة التداول.

النقاط الرئيسية

• كان Archipelago واحدًا من أولى شبكات ECN لتداول الأسهم الإلكترونية في الولايات المتحدة، وقد تم إطلاقه في عام 1996.
• شبكة الاتصال الإلكترونية (ECN) هي نظام رقمي يربط بين المشترين والبائعين الذين يسعون لتداول الأوراق المالية في الأسواق المالية.
• في عام 2006، اندمجت Archipelago مع بورصة نيويورك لتشكيل NYSE Arca، والتي تُعد اليوم واحدة من أكبر البورصات في العالم.

فهم أرخبيل

تتيح بورصة NYSE Arca الإلكترونية تداول الأسهم والخيارات وتقدم واحدة من أكبر شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) في العالم. تمتلك NYSE Euronext بورصة NYSE Arca، ويقع مقرها الرئيسي في شيكاغو.

شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) هي نظام محوسب يطابق تلقائيًا أوامر الشراء والبيع للأوراق المالية في السوق. تربط هذه الشبكة بين الوسطاء الرئيسيين والمتداولين الأفراد بحيث يمكنهم التداول مباشرة فيما بينهم دون الحاجة إلى المرور عبر وسيط، مما يجعل من الممكن للمستثمرين في مواقع جغرافية مختلفة التداول بسرعة وسهولة مع بعضهم البعض. تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من شبكات ECN التسجيل كوسطاء-تجار.

كانت Archipelago واحدة من أولى شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) التي تمت الموافقة عليها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لفتح بورصة وطنية. في مراحلها الأولى، قامت الشركة - إلى جانب منافسيها الرئيسيين في مجال شبكات الاتصالات الإلكترونية، Instinet وIsland - بعرض تغييرات أسعار الأسهم، وحجم العرض والطلب، وتوفير تنفيذ فوري للصفقات.

الشراكات بين الأرخبيل والبورصات التقليدية

في مارس 2000، تعاونت Archipelago مع بورصة المحيط الهادئ (PCX) لتشكيل بورصة Archipelago للأوراق المالية، حيث تم تداول الأسهم المدرجة في بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك (NASDAQ) والبورصة الأمريكية (AMEX). سرعان ما اكتسبت البورصة شعبية بين شركات التداول المؤسسية بسبب سرعة التنفيذ والسرية التي يوفرها منصة التداول الإلكترونية، قبل أن تندمج مع بورصة نيويورك لتشكيل بورصة NYSE Arca.

بحلول عام 2005، أصبحت Archipelago واحدة من المنافسين الرئيسيين لبورصة نيويورك (NYSE)، حيث قدمت تنفيذات إلكترونية فورية من خلال بورصة Archipelago مقارنةً بنظام النداء المفتوح التقليدي لبورصة نيويورك. وكانت تُعرف باسم ArcaEx، حيث كانت البورصة تجذب المتداولين اليوميين والمتداولين المؤسسيين من خلال تقديم معاملات إلكترونية سريعة وفعالة من حيث التكلفة، بينما كان المتداولون في قاعة بورصة نيويورك يتجمعون حول مراكز المتخصصين ويصرخون بأوامر الشراء والبيع.

قبل الاستحواذ على Archipelago، كانت 90 بالمئة من عمليات تنفيذ التداول في بورصة نيويورك (NYSE) تُدخل يدويًا في النظام. في غضون أسبوع من استحواذ بورصة نيويورك على Archipelago، استحوذت بورصة ناسداك (NASDAQ) على أكبر منافس لـ ECN، وهو Instinet.

بورصة نيويورك وNYSE Arca

على الرغم من المخاوف من أن استحواذ بورصة نيويورك (NYSE) على شركة Archipelago سيؤدي إلى نهاية التداول التقليدي في قاعة التداول، إلا أن نظام المزاد العلني auction لا يزال مستمراً، حيث يتخصص في تداول الشركات الكبيرة blue-chip، والعديد منها له جذور تعود إلى قرن أو أكثر. من ناحية أخرى، استفادت بورصة NYSE Arca من الشعبية المتزايدة للمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، وهي فئة تشمل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والسندات المتداولة في البورصة (ETNs)، والمركبات المتداولة في البورصة (ETVs). مع تداول أكثر من 8,000 منتج متداول في البورصة، اعتباراً من مارس 2016، تطورت بورصة NYSE Arca لتصبح البورصة الأكثر نشاطاً في العالم، كما يُقاس بعدد الشركات المدرجة وحجم التداول.

اعتبارًا من عام 2020، كانت بورصة NYSE Arca الرائدة عالميًا في تداول الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) من حيث الحجم والإدراجات. تسيطر البورصة على 19.5% من حصة السوق للصناديق المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة وتدرج أكثر من 2,238 صندوقًا متداولًا فرديًا. الصناديق المتداولة المدرجة في NYSE Arca لديها حوالي 3.8 تريليون دولار في الأصول المدارة (AUM).

على غرار شبكات الاتصالات الإلكترونية الأخرى مثل electronic communications networks (ECN)، تقوم بورصة نيويورك Arca بتنفيذ برنامج رسوم/حوافز لتحسين عمق السوق بشكل عام. على سبيل المثال، يتم فرض رسوم على صانعي السوق لإزالة السيولة ويتم منحهم حوافز لإضافتها. تتراوح الرسوم والحوافز عادة بين 0.02 دولار و0.03 دولار للسهم الواحد.