ما هي استراتيجية الاستحواذ على الأصول؟
استراتيجية الاستحواذ على الأصول هي عندما تقوم شركة بشراء شركة أخرى من خلال عملية شراء أصولها، على عكس استراتيجية الاستحواذ التقليدية التي تتضمن شراء الأسهم.
النقاط الرئيسية
- استراتيجية الاستحواذ على الأصول هي شراء شركة أخرى من خلال عملية شراء أصولها بدلاً من شراء أسهمها.
- تركز أسباب استراتيجية الاستحواذ على الأصول على تعزيز النمو من خلال وسائل خارجية بدلاً من النمو العضوي من الداخل.
- في استراتيجية الاستحواذ على الأصول، تختار الشركة الأصول، وأحيانًا الالتزامات، التي ترغب في الحصول عليها، على عكس الاستحواذ التقليدي حيث تشتري الشركة بأكملها.
- اختيار الأصول والخصوم المحددة يقلل من المخاطر والخسائر المحتملة.
- تعمل استراتيجيات الاستحواذ على الأصول بشكل جيد بشكل خاص فيما يتعلق بأصول الشركات المفلسة.
- تنص مصلحة الضرائب الداخلية (IRS) على أنه يجب تخصيص السعر المدفوع لجميع الأصول لكل أصل فردي باستخدام الطريقة المتبقية.
فهم استراتيجية الاستحواذ على الأصول
الاستحواذ هو استراتيجية عامة تستخدمها الشركات لتعزيز النمو من خلال شراء شركات أخرى أو وحدات أعمال تابعة لشركات أخرى. وهذا يختلف عن استراتيجية النمو العضوي، حيث يكون التركيز على زيادة نشاط خطوط الأعمال الداخلية للشركة.
هناك العديد من الأسباب التي قد تدفع شركة لشراء شركة أخرى. يمكن أن تشمل هذه الأسباب بناء اقتصاديات الحجم في خط إنتاج أو خدمة موجودة، تقليل المنافسة، الانتقال إلى سوق مجاورة، اختراق سوق جغرافية أخرى، الاستفادة من التآزر، أو حتى استباق منافس قد يكون مهتمًا بنفس الشركة.
توفر استراتيجية الاستحواذ وسيلة للشركة الكبيرة في قطاع ناضج لتحقيق نمو تدريجي في المبيعات أو الأرباح، أو للشركة الصغيرة لتسريع خطواتها نحو تحقيق هدف الحجم.
تتم معظم عمليات الاستحواذ من خلال شراء أسهم الشركة والحصول على السيطرة عليها. تركز استراتيجية الاستحواذ على الأصول على شراء أصول الشركة وأحيانًا الالتزامات الخاصة بها. نظرًا لأن كلا الشركتين يمكنهما تحديد الأصول والالتزامات التي يجب تبادلها، فإن استراتيجية الاستحواذ على الأصول توفر مرونة أكبر في الهيكل مقارنة بشراء الأسهم.
تحديد الأصول والخصوم
ميزة استراتيجية الاستحواذ على الأصول، مقارنة باستراتيجية الاستحواذ على الأسهم، هي أن الشركة المستحوذة يمكنها اختيار الأجزاء من الشركة التي تفضلها وتشعر بأنها ستفيد شركتها. وهذا على عكس استراتيجية الاستحواذ على الأسهم حيث يتعين على الشركة شراء جميع أجزاء الشركة، حيث قد تكون بعض المجالات غير مناسبة وقد يتعين التخلص منها في المستقبل.
اختيار الأصول، وأحيانًا الخصوم، التي يجب الاستحواذ عليها يساعد في تجنب أي مشاكل غير متوقعة لم يتم الكشف عنها قبل الاستحواذ، والتي قد تفسد الصفقة أو تسبب مشاكل أكثر مما يستحقه الاستحواذ. هذا يقلل من المخاطر وأي خسائر محتملة.
هذا النوع من الاستراتيجيات يعمل بشكل جيد فيما يتعلق بالشركات المفلسة، حيث يمكن للشركة اختيار الأجزاء المربحة المتبقية من الشركة دون الحاجة إلى شراء الأجزاء التي لم تعد تقدم أي قيمة.
تسعير ودمج استراتيجية استحواذ الأصول
عنصر آخر مهم في استراتيجية الاستحواذ على الأصول هو سعر الشراء وطريقة التمويل. المديرون الحذرون لن يدفعوا مبالغ زائدة مقابل أصل (أي أنهم سيتجنبون القيام بعملية استحواذ مخففة)، وعندما يقررون شراء شركة أخرى أو وحدة من شركة، سيتأكدون من أن التأثير على الميزانية العمومية لشركتهم مقبول.
على سبيل المثال، إذا كان يجب تحمل الكثير من الديون للحصول على أصل ما، دون وجود عائد مستقبلي كافٍ، فقد تقرر الشركة عدم المضي قدمًا في عملية الاستحواذ.
عنصر آخر من عناصر الاستراتيجية هو تحديد كيفية دمج الأصل المكتسب ثم تتبعه من حيث المساهمة في الأرباح. من المهم أن يكون هناك طريقة سليمة لمراقبة مساهمة الأصل المكتسب في التدفق النقدي للشركة الحالية، أو الأرباح لكل سهم (EPS)، أو الأهداف المالية الأخرى، بحيث يمكن للإدارة بناء نموذج لعمليات الاستحواذ على الأصول المستقبلية.
سوف تأخذ الإدارة أيضًا في الاعتبار الخطوات اللازمة لإتمام استراتيجية الاستحواذ على الأصول بنجاح وما إذا كان هناك توافق ثقافي طويل الأمد فيما يتعلق بالموظفين.
يتم تحديد سعر الشراء المدفوع للأصول وكيفية تخصيصه بين الأصول من قبل خدمة الإيرادات الداخلية (IRS)، التي تنص على أن سعر الشراء يجب أن يتم تخصيصه باستخدام الطريقة المتبقية. تنص هذه الطريقة على أن يتم تخصيص سعر الشراء للأصول بناءً على قيمتها السوقية العادلة وأي مبلغ إضافي يتم تخصيصه للسمعة التجارية.