ما هو الدخل التشغيلي بعد الضريبة (ATOI)؟
دخل التشغيل بعد الضرائب (ATOI) هو إجمالي دخل التشغيل للشركة بعد الضرائب. هذا المقياس غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا يستثني أي فوائد أو رسوم بعد الضرائب مثل التأثيرات الناتجة عن تغييرات المحاسبة.
النقاط الرئيسية
- يقيس الدخل التشغيلي مقدار الربح المحقق من عمليات الأعمال.
- يأخذ الدخل التشغيلي الدخل الإجمالي للشركة، والذي يعادل إجمالي الإيرادات مطروحًا منه تكلفة البضائع المباعة (COGS)، ويطرح جميع المصاريف التشغيلية.
- يُعتبر ATOI أكثر فائدة للمستثمرين لأنه يشمل تأثير الضرائب والعناصر غير المتكررة الأخرى التي قد تؤثر على الدخل التشغيلي.
الصيغة لحساب ATOI هي:
حيث يكون الدخل التشغيلي هو (الإيرادات الإجمالية - المصاريف التشغيلية - الإهلاك)، والمعروف أيضًا باسم الدخل التشغيلي قبل الضريبة (PTOI).
فهم الدخل التشغيلي بعد الضرائب
يُعتبر الدخل التشغيلي مقياسًا لمقدار الإيرادات التي ستتحول في النهاية إلى أرباح للشركة. يقيس الدخل التشغيلي بعد الضرائب (ATOI) قدرة الشركة على توليد الدخل من عملياتها لفترة زمنية محددة. ببساطة، هو الدخل التشغيلي (أو الخسارة) الذي تولده الشركة بعد أخذ تأثير الضرائب في الاعتبار. في الواقع، هو الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، معدلة للضرائب. وبالتالي، يمكن حسابه أيضًا كالتالي:
يختار بعض المحللين استخدام معدل الضريبة الفعلي للشركة، بينما يفضل آخرون استخدام معدل الضريبة الهامشي. بالإضافة إلى ذلك، يقوم البعض بحساب الدخل التشغيلي بعد الضريبة كالتالي:
يمكن تعريف الدخل التشغيلي بعد الضرائب أيضًا على أنه الأرباح قبل الفوائد وبعد الضرائب (EBIAT). يقيس هذا المؤشر ربحية الشركة دون أخذ هيكل رأس المال (الدين إلى حقوق الملكية) في الاعتبار. يُعتبر ATOI تقريبًا لـ التدفقات النقدية بعد الضرائب دون ميزة الضرائب على الدين. الشركة التي لا تمتلك ديونًا سيكون لديها ATOI مساويًا لـ صافي الدخل بعد الضرائب (NIAT).
نظرًا لطبيعته غير المتوافقة مع المعايير المحاسبية العامة (non-GAAP)، فإن ما يتم تضمينه واستبعاده في هذا المقياس يختلف بين الشركات والصناعات. لذلك، من المهم فهم كيفية وصول الشركة قيد التحليل إلى قيمة ATOI الخاصة بها.
معدّل دوران رأس المال (ATOI) وصافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)
يُستخدم ATOI في شكل صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT) لحساب التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF)، والذي يساوي صافي الربح التشغيلي بعد الضريبة، مطروحًا منه التغيرات في رأس المال العامل. كما يُستخدم في حساب التدفق النقدي الحر الاقتصادي للشركة، والذي يساوي الدخل التشغيلي بعد الضريبة مطروحًا منه رأس المال. تُستخدم كلا الطريقتين بشكل أساسي من قبل المحللين الذين يبحثون عن أهداف للاستحواذ، حيث أن تمويل المستحوذ سيحل محل ترتيب التمويل الحالي.
لا يُستخدم معدل دوران رأس المال بعد الضريبة (ATOI) بشكل شائع في التحليل المالي مثل مقياس الدخل التشغيلي قبل الضريبة (PTOI)، ومع ذلك، يتم مراقبته عن كثب لأنه يمثل النقد المتاح لدفع الدائنين في حالة حدوث تصفية. بينما يظهر الدخل التشغيلي قبل الضرائب عادةً مباشرة في بيان الدخل، فإن الدخل التشغيلي بعد الضرائب لا يظهر. كما توضح الصيغة الأولى المقدمة، يمكن حساب معدل دوران رأس المال بعد الضريبة (ATOI) من الدخل التشغيلي قبل الضريبة (PTOI) عن طريق حساب الالتزام الضريبي بشكل خاص لرقم الدخل قبل الضريبة وطرح هذا الرقم الضريبي من رقم الدخل قبل الضريبة.