ما هو السند الصغير؟
السند الصغير هو ورقة مالية ذات دخل ثابت تُصدر بفئات صغيرة بالدولار، مع القيمة الاسمية أقل من 1000 دولار. الفئات الصغيرة تزيد من جاذبية السندات الصغيرة للمستثمرين الأفراد العاديين.
النقاط الرئيسية
- السند الصغير هو السند الذي تكون قيمته الاسمية أقل من 1000 دولار.
- تهدف هذه السندات ذات الفئات الصغيرة إلى جذب المستثمرين العاديين الذين قد لا يمتلكون مبالغ كبيرة للاستثمار في السندات التقليدية.
- السندات الصغيرة شائعة بشكل خاص بين الجهات المصدرة البلدية، أو كسندات ادخار صادرة عن الحكومة.
فهم السندات الصغيرة
يتم إصدار السندات الصغيرة بشكل رئيسي من قبل البلديات والمقاطعات والولايات لتمويل مشاريع البنية التحتية المكلفة والنفقات الرأسمالية. هذه السندات البلدية المعفاة من الضرائب municipal bonds تكون عادةً مُهيكلة كسندات بدون كوبون zero-coupon bonds مع فترة استحقاق تتراوح بين ثمانية و15 عامًا. عادةً ما يتم تصنيف السندات البلدية بدرجة A أو أفضل في سوق السندات.
يتم إصدار السندات الصغيرة أيضًا من قبل الشركات كسندات الشركات. تشمل الجهات المصدرة لهذه الأوراق المالية الديون شركات المرافق، والبنوك الاستثمارية، وشركات الاتصالات، وشركات تطوير الأعمال (BDCs) التي تشارك في تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. يتم تحديد سعر سندات الشركات بناءً على الصحة المالية للمصدر، والتصنيف الائتماني، والبيانات المتاحة في السوق للشركة. قد تصدر الشركة التي لا تستطيع أو لا ترغب في إصدار عرض دين كبير سندات صغيرة كوسيلة لتوليد الطلب والسيولة للسندات. سبب آخر قد يدفع الشركة لإصدار السندات الصغيرة هو جذب المستثمرين الصغار أو الأفراد الذين قد لا يكون لديهم الأموال لشراء السندات ذات القيمة الاسمية القياسية البالغة 1,000 دولار.
مثال
على سبيل المثال، قد لا تحظى جهة ترغب في اقتراض المال عن طريق إصدار سندات بقيمة 4 ملايين دولار باهتمام كبير من المستثمرين المؤسسيين نظرًا لصغر حجم الإصدار نسبيًا. بالإضافة إلى ذلك، مع قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار، سيتمكن المُصدر من بيع 4,000 شهادة سندات فقط في الأسواق. ومع ذلك، إذا قامت الشركة بإصدار سندات صغيرة بقيمة اسمية 400 دولار، سيتمكن المستثمرون الأفراد من الوصول إلى هذه الأوراق المالية بشكل ميسور، وستتمكن الشركة من إصدار 10,000 سند في أسواق رأس المال.
اعتبارات إضافية
عادةً ما تُصنّف السندات الصغيرة كـ دين غير مضمون، مما يعني أن المُصدر أو المقترض لا يقدّم أي ضمانات لتأمين مدفوعات الفائدة وسداد رأس المال في حالة التخلف عن السداد. لذلك، إذا تخلف المُصدر عن الوفاء بالتزاماته المالية، فإن حاملي السندات الصغيرة سيحصلون على مستحقاتهم فقط بعد تلبية مطالب حاملي الديون المضمونة. ومع ذلك، ووفقًا للهيكل القياسي لأدوات الدين، فإن السندات الصغيرة تكون أقدم من الأسهم الممتازة والأسهم العادية للشركة.
إحدى ميزات السندات الصغيرة هي أنها قابلة للاستدعاء. السند القابل للاستدعاء هو السند الذي يمكن استرداده مبكرًا، أي قبل تاريخ الاستحقاق، من قبل المُصدر. عندما يتم استدعاء السندات، تتوقف أيضًا دفعات الفائدة التي يدفعها المُصدر. لتعويض حاملي السندات الصغيرة عن مخاطر استدعاء السند قبل تاريخ استحقاقه، تتمتع هذه السندات بمعدلات كوبون مرتفعة نسبيًا، تتراوح بين حوالي 5 بالمائة إلى 8 بالمائة.
سندات الأطفال الأخرى
قد تشير السندات الصغيرة أيضًا إلى سلسلة من سندات الادخار ذات الفئات الصغيرة التي تتراوح قيمتها الاسمية من 75 دولارًا إلى 1,000 دولار، والتي أصدرتها الحكومة الأمريكية من عام 1935 إلى عام 1941. كانت هذه السندات المعفاة من الضرائب تُباع بنسبة 75% من قيمتها الاسمية وكان لها فترة استحقاق تبلغ 10 سنوات.
في المملكة المتحدة، تشير السندات للأطفال إلى نوع من السندات التي تم إطلاقها في أواخر التسعينيات بهدف تشجيع الادخار للأطفال من قبل والديهم. كان على الوالدين تقديم مساهمات شهرية صغيرة لمدة لا تقل عن 10 سنوات، وفي المقابل، يحصل الطفل على مبلغ مضمون كحد أدنى معفى من الضرائب عند بلوغه سن 18 عامًا.