ما هو معدل الخصم البنكي؟
معدّل الخصم البنكي هو سعر الفائدة للأدوات المالية قصيرة الأجل في سوق المال مثل الأوراق التجارية وسندات الخزانة. يعتمد معدّل الخصم البنكي على القيمة الاسمية للأداة المالية ومقدار الخصم. القيمة الاسمية هي القيمة الوجهية أو الأصلية للاستثمار عند إصداره لأول مرة. معدّل الخصم البنكي هو معدّل العائد المطلوب لاستثمار آمن مضمون من قبل البنك.
النقاط الرئيسية
- يشير معدل الخصم البنكي إلى سعر الفائدة الذي سيحصل عليه المستثمر عند الاستثمار في أدوات سوق المال قصيرة الأجل مثل أذون الخزانة والأوراق التجارية.
- من خلال حساب معدل الخصم البنكي، يمكن للمستثمر تحديد صافي الربح الذي سيحققه على استثماره إذا احتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق.
- يتم حساب معدل الخصم البنكي بالنسبة إلى القيمة الاسمية، وهي القيمة الأصلية أو القيمة الاسمية للاستثمار عند إصداره لأول مرة.
- من المهم ملاحظة أن معدل الخصم البنكي يستخدم الفائدة البسيطة وليس الفائدة المركبة في حسابه.
فهم معدل الخصم البنكي
حساب معدل الخصم البنكي يساعد المستثمرين في تحديد صافي الربح الذي سيحققونه من بعض استثمارات السوق النقدي إذا احتفظوا بالاستثمار حتى الاستحقاق. يتم التعبير عن هذا الربح الصافي كنسبة مئوية من التكلفة الأولية للاستثمار. يتم إصدار بعض الأوراق المالية بخصم عن القيمة الاسمية، مما يعني أن المستثمرين يمكنهم شراء هذه الأوراق المالية بسعر أقل من القيمة الاسمية المعلنة.
أذون الخزانة، المدعومة بالثقة الكاملة والائتمان من الحكومة الأمريكية، هي أوراق مالية من نوع الخصم البحت. هذه الأدوات المالية قصيرة الأجل وغير الحاملة للفائدة في سوق المال لا تدفع كوبونات، ولكن يمكن للمستثمرين شراؤها بخصم واستلام القيمة الاسمية الكاملة لأذون الخزانة عند الاستحقاق.
على سبيل المثال، تصدر وزارة الخزانة الأمريكية سند خزانة بقيمة 950 دولارًا. عند الاستحقاق، سيحصل حاملو الدين على القيمة الاسمية البالغة 1,000 دولار. الفرق بين سعر الشراء المخفض والقيمة الاسمية هو معدل العائد بالدولار. هذا هو المعدل الذي يقوم عنده البنك المركزي بخصم سندات الخزانة، ويُشار إليه بمعدل الخصم البنكي.
طريقة معدل الخصم البنكي هي الطريقة الأساسية المستخدمة لحساب الفائدة المكتسبة على الاستثمارات غير القابلة للكوبون. من المهم ملاحظة أن معدل الخصم البنكي يأخذ في الاعتبار الفائدة البسيطة، وليس الفائدة المركبة. بالإضافة إلى ذلك، يتم خصم معدل الخصم البنكي بالنسبة للقيمة الاسمية، وليس بالنسبة لسعر الشراء.
معدل الخصم البنكي مقابل معدل الكوبون
يتم حساب معدل الفائدة لسندات الخزانة الأمريكية (T-bills) بشكل مختلف عن معدل الفائدة لسندات الخزانة (T-notes) وسندات الخزانة طويلة الأجل (T-bonds). يأتي معدل الفائدة لسندات الخزانة من الفرق بين سعر الشراء المخفض وسعر الاسترداد الاسمي. هذا يمثل معدل الخصم البنكي. وعلى الرغم من أن سندات الخزانة لديها معدل عائد منخفض، إلا أنها تعتبر من أكثر الاستثمارات أمانًا المتاحة.
بالمقارنة، فإن سعر الفائدة على T-notes وT-bonds يعتمد على معدل القسيمة للاستثمار. معدل القسيمة هو العائد الذي يُدفع للمستثمر بالنسبة إلى القيمة الاسمية للاستثمار. هذه الاستثمارات تدفع للمستثمرين فائدة دورية على فترات نصف سنوية حتى تاريخ الاستحقاق. عند الاستحقاق، تُدفع القيمة الاسمية للسند أو السند للمستثمر.
مثال على معدل الخصم البنكي
لنفترض أن هناك ورقة تجارية تستحق بعد 270 يومًا بقيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار وسعر شراء يبلغ 970 دولارًا.
أولاً، قم بقسمة الفرق بين قيمة الشراء والقيمة الاسمية على القيمة الاسمية.
(1000 دولار - 970 دولار) / 1000 دولار = 0.03، أو 3%
بعد ذلك، قسّم 360 يومًا على عدد الأيام المتبقية حتى الاستحقاق. لتبسيط الحسابات عند تحديد معدل الخصم البنكي، يُستخدم عادةً سنة مكونة من 360 يومًا.
٣٦٠ مقسومة على ٢٧٠ تساوي ١.٣٣
وأخيرًا، قم بضرب كلا الرقمين المحسوبين أعلاه معًا.
٣٪ × ١.٣٣ = ٣.٩٩٪
معدّل الخصم البنكي هو، بالتالي، 3.99%.
وفقًا لمثالنا أعلاه، فإن الصيغة المستخدمة لحساب معدل الخصم البنكي هي:
معدل الخصم البنكي = (الخصم بالدولار/القيمة الاسمية) × (360/المدة حتى الاستحقاق)
اعتبارات خاصة
نظرًا لأن الصيغة تستخدم 360 يومًا بدلاً من 365 يومًا أو 366 يومًا في السنة، فإن معدل الخصم البنكي المحسوب سيكون أقل من العائد الفعلي الذي تتلقاه على استثمارك في سوق المال قصير الأجل. لذلك، لا ينبغي استخدام المعدل كمقياس دقيق للعائد الذي سيتم تلقيه.