نقطة الأساس: المعنى، القيمة، والاستخدامات

تعريف

نقطة الأساس (BPS) هي وحدة قياس تُستخدم للإشارة إلى التغيرات النسبية في الأدوات المالية، مما يجعل من الممكن التواصل حول التغيرات الصغيرة في المتغيرات المالية.

نقطة الأساس (BPS) هي وحدة قياس تُستخدم للإشارة إلى التغيرات النسبية في الأدوات المالية. تُعبر نقاط الأساس عادةً بالاختصارات "bp"، "bps"، أو "bips". تساوي نقطة الأساس الواحدة 1/100 من 1%، أو 0.01%. في الشكل العشري، تظهر نقطة الأساس الواحدة كـ 0.0001 (0.01/100).

النقاط الرئيسية

• نقطة الأساس هي مقياس قياسي لأسعار الفائدة والنسب المئوية الأخرى في المالية.
• نقطة الأساس الواحدة تساوي 1/100 من 1%، أو 0.01% (وتساوي 0.0001 في الشكل العشري).
• تأتي كلمة "النقطة الأساسية" من التحرك الأساسي بين نسبتين مئويتين، أو الفارق بين معدلين للفائدة.
• تُستخدم النقطة الأساسية بشكل شائع لحساب التغيرات في معدلات الفائدة، ومؤشرات الأسهم، وعوائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
• تُستخدم النقاط الأساسية أيضًا عند الإشارة إلى تكلفة صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة.

كيف تُستخدم النقاط الأساسية

تُستخدم النقاط الأساسية للتعبير عن التغير أو الفرق في النسبة المئوية. فهي تجعل من الممكن قياس والتواصل حتى مع أصغر التغيرات في المتغيرات المالية.

على سبيل المثال، إذا ارتفع عائد الأرباح من 3% إلى 3.3%، يمكنك القول إنه ارتفع بمقدار 0.3 نقطة مئوية أو 30 نقطة أساس. وبالمثل، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض معدلات الفائدة من 4% إلى 3.5%، يمكنك القول إن معدلات الاقتراض انخفضت بمقدار 50 نقطة أساس أو بمقدار 0.5 نقطة مئوية.

التغيير والمقارنة

غالبًا ما يُستخدم النقطة الأساسية لحساب التغيرات في معدلات الفائدة، ومؤشرات الأسهم، وعائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. من الشائع أن يتم تسعير السندات والقروض بالنقاط الأساسية. على سبيل المثال، يمكن القول إن معدل الفائدة الذي يقدمه البنك الخاص بك أعلى بـ 50 نقطة أساس من معدل التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR). وبالمثل، يمكن القول إن السند الذي ارتفع عائده من 5% إلى 5.2% يحقق الآن 20 نقطة أساس أكثر.

يستخدم المتداولون النقاط الأساسية للإشارة إلى التغير في قيمة الأوراق المالية أو عند مقارنة معدلات الأوراق المالية المختلفة. يُقال إن السهم الذي ينخفض سعره من 200 دولار إلى 199 دولارًا قد انخفض بمقدار 50 نقطة أساس. وبالمثل، قد يكون العائد على سند واحد 4% بينما يكون العائد على سند آخر 4.3%، مما يمثل فرقًا قدره 30 نقطة أساس.

إدارة المخاطر

يمكن أيضًا استخدام النقاط الأساسية بشكل عام كجزء من تقنيات إدارة المخاطر. عند مناقشة تغييرات معدلات الفائدة أو تباينات الفروق الائتمانية، يمكن أن يوفر حتى الانحراف الطفيف في أي من الاتجاهين معلومات حيوية حول الأسواق الأوسع.

يمكن تقييم مخاطر السوق، أو مخاطر الخسائر الناتجة عن تغييرات في ظروف السوق، باستخدام النقاط الأساسية. يمكن قياس التقلبات في المتغيرات السوقية مثل أسعار الأسهم، أسعار صرف العملات الأجنبية، وأسعار السلع بالنقاط الأساسية. يمكن لمستخدمي هذه المعلومات استخدام النقاط الأساسية لتقييم مدى تقلب هذه العناصر والاتجاه الذي تتحرك فيه.

في اختبارات التحمل وتحليل السيناريوهات، يستخدم مديرو المخاطر النقاط الأساسية لنمذجة تأثير التغيرات الشديدة ولكن المعقولة في ظروف السوق. على سبيل المثال، قد يقومون بتحليل تأثير زيادة سعر الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس على قيمة المحفظة. يمكنهم بعد ذلك تحسين هذا النموذج إلى مستوى دقيق كما يريدون (أي يمكنهم التعديل إلى 201 نقطة أساس لمعرفة كيف يمكن أن يؤثر هذا التغيير الطفيف على النماذج).

النقاط الأساسية

مصطلحات النسبة المئوية

1

٠.٠١٪

5

٠.٠٥٪

10

٠.١٪

50

٠.٥٪

100

١٪

١٬٠٠٠

١٠٪

١٠,٠٠٠

١٠٠٪

لماذا تُستخدم النقاط الأساسية

باستخدام النقاط الأساسية في المحادثة، يقوم المتداولون والمحللون بإزالة بعض الغموض أو الالتباس الذي يمكن أن ينشأ عند الحديث عن التحركات النسبية.

على سبيل المثال، إذا كان سعر أداة مالية بمعدل فائدة 10% وشهد المعدل زيادة بنسبة 10%، فقد يعني ذلك بشكل معقول أن الأداة المالية أصبحت الآن 11% (0.10 × (1 + 0.10))، أو قد يعني أنها أصبحت الآن 20% (10% + 10% = 20%).

استخدام النقاط الأساسية في هذه الحالة يجعل المعنى واضحًا. إذا كان الأداة المالية مسعرة بمعدل فائدة 10% وشهدت ارتفاعًا بمقدار 100 نقطة أساس، فإن معدلها سيصبح 11%. وإذا شهدت الأداة ارتفاعًا بمقدار 1,000 نقطة أساس، فإن المعدل سيصبح 20%.

قيمة السعر لنقطة الأساس

قيمة السعر لنقطة الأساس (PVBP) هي مقياس للتغير في القيمة المطلقة لسعر السند لتغير نقطة أساس واحدة في العائد. قد يُشار إليها أيضًا باسم DV01، أو التغير في قيمة الدولار لتحرك نقطة أساس واحدة. إنها طريقة أخرى لقياس مخاطر سعر الفائدة وهي مشابهة لـالمدة، التي تقيس التغير النسبي في سعر السند عند حدوث تغير بنسبة 1% في الأسعار.

قيمة النقطة الأساسية (PVBP) هي مجرد حالة خاصة من مدة الدولار. بدلاً من استخدام تغيير بمقدار 100 نقطة أساس، فإن قيمة النقطة الأساسية تستخدم ببساطة تغييرًا بمقدار نقطة أساس واحدة. لا يهم إذا كان هناك زيادة أو نقصان في المعدلات لأن مثل هذا التغيير الصغير في المعدلات سيكون تقريبًا نفسه في أي من الاتجاهين.

كيف تؤثر النقاط الأساسية على أموالك؟

تُستخدم النقاط الأساسية لقياس التغيرات في مختلف الأدوات المالية. وهذه التغيرات تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على الشؤون المالية للشخص العادي.

تغييرات النقاط الأساسية في معدلات الفائدة تؤثر على تكلفة اقتراض المال، مما يؤثر على العوائد على حسابات التوفير والحسابات الجارية وسعر القروض المختلفة، مثل الرهون العقارية وقروض السيارات والقروض الشخصية. هذا له تداعيات على إنفاق المستهلك، وصحة الاقتصاد، وسوق العمل، وسعر الأسهم والأوراق المالية الأخرى.

على سبيل المثال، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بزيادة معدلات الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، فمن المحتمل أن يزيد العائد الذي تحصل عليه من حساب التوفير. وعلى العكس، إذا كان لديك رهن عقاري بمعدل متغير، فمن المحتمل أن ترتفع دفعاتك الشهرية بشكل كبير. وينطبق نفس الأمر على أي قرض آخر لديك ليس بمعدل ثابت.

تُستخدم قياسات النقاط الأساسية أيضًا بشكل خاص في الاستثمارات، للإشارة، على سبيل المثال، إلى تغيير في سعر الأصل أو عائده، أو الرسوم المفروضة للاستثمار في صندوق تداول (ETF) أو صندوق استثماري مشترك. تحدد التغييرات في السعر أو العائد أو الرسوم العائد الذي نحصل عليه من الاستثمارات. قد يعني ذلك الحصول على المزيد أو القليل من المال للتقاعد أو لتحقيق أهداف مالية أخرى.

النقاط الأساسية والاستثمارات

تُستخدم النقاط الأساسية أيضًا عند الإشارة إلى تكلفة صناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). على سبيل المثال، سيتم الإشارة إلى نسبة معدل المصروفات الإدارية السنوية لصندوق استثمار مشترك بنسبة 0.15% على أنها 15 نقطة أساس.

عند مقارنة الصناديق، تُستخدم النقاط الأساسية لتوفير فهم أوضح للفارق في تكاليفها. على سبيل المثال، قد يذكر المحلل أن صندوقًا بتكاليف تبلغ 0.35% أقل بمقدار 10 نقاط أساسية من آخر بتكلفة سنوية تبلغ 0.45%.

نظرًا لأن أسعار الفائدة لا تنطبق على الأسهم، فإن النقاط الأساسية تُستخدم بشكل أقل شيوعًا كمصطلحات لأسعار الأسهم في السوق. بدلاً من ذلك، تُقتبس أسعار الأسهم بالدولار والسنت.

النقاط الأساسية وفروق الائتمان

عادةً ما يتم التعبير عن فروق الائتمان بالنقاط الأساسية، حيث تعادل النقطة الأساسية الواحدة 0.01%. على سبيل المثال، إذا كان العائد على سند شركة 3% وكان العائد على سند حكومي مماثل 2%، فإن فرق الائتمان يكون 100 نقطة أساس (3% - 2% = 1% أو 100 نقطة أساس).

تسمح دقة النقاط الأساسية بالتواصل الواضح حتى لأصغر التغيرات في فروق الائتمان، وهو أمر بالغ الأهمية للتقييمات الدقيقة للسوق.

الفارق الائتماني، الذي يُقاس بالنقاط الأساسية، يعكس المخاطر الائتمانية المتصورة لمصدر السندات. يشير الفارق الأوسع إلى مخاطر ائتمانية أعلى والعكس صحيح.

على سبيل المثال، إذا اتسع الفارق الائتماني لسندات شركة من 100 نقطة أساس إلى 150 نقطة أساس، فهذا يشير إلى أن المستثمرين يرون زيادة في مخاطر الائتمان الخاصة بالشركة. يمكن أن يكون هذا التغيير في التصور ناتجًا عن عوامل مختلفة بما في ذلك تدهور الصحة المالية للمُصدر أو الظروف السوقية غير المواتية.

تؤثر التغيرات في فروق الائتمان، التي تُقاس بالنقاط الأساسية، على أسعار السندات بشكل عكسي. عندما تتسع فروق الائتمان ويحدث زيادة في النقاط الأساسية، تنخفض أسعار السندات بشكل عام لأن المستثمرين يطلبون عوائد أعلى لتعويض المخاطر المتزايدة.

على العكس من ذلك، عندما تضيق فروقات الائتمان (انخفاض في النقاط الأساسية)، ترتفع عادة أسعار السندات حيث ينخفض الخطر المتوقع ويكون المستثمرون على استعداد لقبول عوائد أقل.

لماذا يجب علي استخدام النقاط الأساسية بدلاً من النسب المئوية؟

السبب الذي يجعل المتداولين يستخدمون النقاط الأساسية للتعبير عن التغيرات في القيمة أو المعدل هو أنها يمكن أن تكون أوضح وتمنع أي غموض. يمكن أن يساعد ذلك في تسريع الاتصالات وتجنب الأخطاء في التداول. نظرًا لأن قيم الأدوات المالية غالبًا ما تكون حساسة للغاية حتى للتغيرات الصغيرة في معدلات الفائدة الأساسية، فإن ضمان الوضوح يمكن أن يكون مهمًا جدًا للمتداولين.

من أين يأتي مصطلح "نقطة الأساس"؟

مصطلح "نقطة الأساس" ينشأ من مصطلح "الأساس"، الذي يشير إلى الفرق (أو الفارق) بين معدلين للفائدة.

كم تساوي النقطة الأساسية الواحدة؟

نقطة الأساس الواحدة تعادل 0.01% أو 1/100 من 1%. هذه القيمة ثابتة رياضيًا؛ فهي لا تتغير مع الأسواق أو الظروف الاقتصادية.

كيف يمكنك التحويل بين النقاط الأساسية والنسب المئوية؟

من السهل تحويل النسب المئوية إلى نقاط أساس والعكس صحيح. نقطة الأساس الواحدة تعادل 0.01% أو 1/100 من النسبة المئوية. لتحويل نقاط الأساس إلى نسبة مئوية، كل ما عليك فعله هو قسمة نقاط الأساس على 100. وبالمقابل، لتحويل النسبة المئوية إلى نقاط أساس، قم بضرب النسبة المئوية في 100.

الخلاصة

النقاط الأساسية هي وحدة قياس شائعة في التمويل. النقطة الأساسية تعادل 1/100 من 1% وتستخدم عادة للإشارة إلى معدلات الفائدة أو التغيرات في المعدلات في السندات والأدوات المالية الأخرى.