ما هي الأوراق الزرقاء؟
تُعتبر الأوراق الزرقاء طلبات رسمية للحصول على معلومات تُرسل من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى صانعي السوق، الوسطاء-التجار، و/أو غرف المقاصة. تطلب الأوراق الزرقاء معلومات تتعلق بأوراق مالية أو معاملات محددة، خاصة تلك التي قد تكون أثرت على سعر الورقة المالية. غالبًا ما تُطلب الأوراق الزرقاء لتحديد ما إذا كان هناك أي نشاط غير قانوني أو لمعرفة سبب تعرض ورقة مالية معينة لمستوى عالٍ من التقلب. وكما هو الحال مع العديد من الأمور في عالم التداول، أصبحت الأوراق الزرقاء الآن إلكترونية.
النقاط الرئيسية
- الأوراق الزرقاء هي طلبات للحصول على معلومات عن المعاملات من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من المؤسسات المالية أو شركات التداول.
- تهدف هذه المعلومات إلى تحسين الشفافية في الأنشطة المصرفية والتجارية والتحقيق في المخالفات.
- قد يتم تغريم الشركات أو الأفراد إذا لم يقدموا معلومات دقيقة.
- يتم الآن طلب وتقديم الأوراق الزرقاء رقميًا فقط.
فهم النماذج الزرقاء
أصبحت الاستبيانات أو طلبات المعلومات التي يرسلها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تُعرف باسم "الأوراق الزرقاء" لأنها كانت تُطبع على ورق أزرق. توفر الأوراق الزرقاء للهيئة الكثير من المعلومات المختلفة. من المفترض أن تتضمن معلومات حول صاحب الحساب والصفقات التي تنفذها الشركة وعملاؤها، وتحديدًا:
- تاريخ وسعر الصفقة
- حجم المعاملة
- قائمة بالأطراف المقابلة المشاركة
الهدف هو منح الجهات التنظيمية الوسائل اللازمة لتحليل نشاط التداول الخاص بالشركة. إذا كانت المعلومات غير كاملة أو قديمة أو غير دقيقة بأي شكل من الأشكال، فقد تعيق قدرة الجهات التنظيمية على اكتشاف حالات الاحتيال والتداول الداخلي. تُستخدم معلومات الورقة الزرقاء من قبل الهيئة التنظيمية لصناعة المالية (FINRA) في مكتب اكتشاف الاحتيال وذكاء السوق للعثور على وتحديد الشذوذات في نشاط التداول التي قد تكون تداولًا داخليًا.
تلتزم البنوك والمؤسسات الأخرى التي تعمل كوسطاء وغرف المقاصة بتخصيص الموارد لإدارة وتقديم المعلومات بشكل مناسب. قد يعني ذلك تخصيص موظفين لجمع المعلومات. يجب إنشاء أنظمة لتحسين جمع المعلومات. كما هو الحال مع الإجراءات الأخرى المرتبطة بالامتثال، يمكن اعتبار النفقات الإضافية عبئًا.
كل طبقة من التعقيد تُضاف إلى جمع معلومات الأوراق الزرقاء تساعد في تحسين الشفافية في الأنشطة المصرفية والتجارية. يمكن للأوراق الزرقاء تسريع التحقيقات في حالات الاحتيال طالما كانت المعلومات دقيقة وفي الوقت المناسب. عندما يكتشف المنظمون شذوذًا في الأنشطة التجارية من معلومات الأوراق الزرقاء، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحقيق أكثر شمولاً قد يتطلب تقارير وسجلات إضافية من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى.
يمكن أن تؤدي الشذوذ في أنشطة التداول من الأوراق الزرقاء إلى تحقيق شامل قد يتطلب من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى تقديم سجلات وتقارير مفصلة.
اعتبارات خاصة
كانت النماذج الزرقاء تُرسل في الأصل على الورق في نظام نسخ مطبوعة. لكن ذلك تغير في الثمانينيات. الآن يتم توفير معلومات النماذج الزرقاء إلكترونيًا من خلال أنظمة النماذج الزرقاء الإلكترونية، أو EBS. جاء هذا التغيير نتيجة للأحجام الكبيرة من التداولات التي بدأت تحدث مع انتقال أنظمة التداول إلى البورصات الإلكترونية. بالإضافة إلى ذلك، يقوم المزيد من المحترفين والمؤسسات بتداول الأوراق المالية من خلال حسابات الوسيط-التاجر المختلفة.
إرسال واستلام طلبات الأوراق الزرقاء إلكترونيًا يسمح بنقل المعلومات في الوقت المناسب بحيث يمكن مراجعة الملفات وإغلاقها في أسرع وقت ممكن.
ترسل FINRA طلبات الأوراق الزرقاء إلى المستلمين عبر البريد الإلكتروني وتحدد تاريخ استحقاق لكل طلب. كما تنشر FINRA الطلبات على نظامها في حال لم تتلق الشركة الطلب الأصلي. يجب على الشركات التي ليس لديها أي معلومات للإبلاغ عنها إرسال بريد إلكتروني تأكيدي بعد إجراء مراجعة شاملة. لا تقبل FINRA الأوراق الزرقاء الفارغة أو الخالية كاستجابة.
الفشل في الامتثال
هناك عواقب تواجهها الشركات إذا لم تستجب لطلبات المعلومات أو إذا تبين لاحقًا أن البيانات التي قدمتها غير كاملة أو غير كافية. قد يتم تغريم جميع الأطراف المسؤولة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يمكن أن يختلف حجم ونطاق العقوبات اعتمادًا على الانتهاك.
كانت هناك عدة حالات حيث اضطرت البنوك الكبرى لدفع غرامات كبيرة لعدم تقديم معلومات كافية على الأوراق الزرقاء التي طلبتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). دفعت Citigroup مبلغ 7 ملايين دولار في عام 2016 ودفعت Credit Suisse Securities مبلغ 4.25 مليون دولار في عام 2015 كغرامات ناتجة عن نقص المعلومات في الأوراق الزرقاء المتعلقة بالصفقات التي قام بها عملاؤهم.