ما هي الشفافية؟
على الرغم من أن مصطلح الشفافية ليس مصطلحًا ماليًا أو مقياسًا بحد ذاته، إلا أنه أصبح ذو أهمية متزايدة للمستهلكين والمستثمرين خلال السنوات القليلة الماضية.
الشفافية هي مدى توفر المعلومات المالية المطلوبة للمستثمرين عن الشركة بسهولة، مثل مستويات الأسعار، وعمق السوق، والتقارير المالية المدققة. كما يحتاج المستثمرون إلى الشفافية مع شركات الاستثمار والصناديق فيما يتعلق بالرسوم المختلفة التي سيتم فرضها عليهم.
يمكن أن تشمل الشفافية أيضًا توضيح الرسوم التي يفرضها البنك على المستهلكين أو المعدل الذي سيدفعه المستهلكون في النهاية لشركة بطاقاتهم الائتمانية.
النقاط الرئيسية
- الشفافية هي الوصول إلى المعلومات المالية والإفصاح المناسب عنها، مثل التقارير المالية المدققة للشركة.
- الشفافية تشمل أيضًا الوضوح مع شركات الاستثمار والصناديق حول الرسوم المختلفة التي سيتم فرضها على العملاء.
- الشفافية للمستهلكين تشمل الإفصاح المناسب عن رسوم البنوك ومعدل الفائدة الذي تفرضه شركات بطاقات الائتمان.
- تساعد الشفافية في تقليل عدم اليقين والتقلبات الشديدة في أسعار الأسهم لأن جميع المشاركين في السوق يمكنهم اتخاذ قرارات القيمة بناءً على نفس البيانات.
- شفافية الأسعار هي مدى توفر جميع المعلومات المتعلقة بسعر السهم (مثل أسعار العرض، أسعار الطلب، وكميات التداول) للمتداولين.
فهم الشفافية
عادةً ما تُتخذ القرارات المالية بناءً على تقييم للوضع المالي.
يقوم المستثمرون بتحليل البيانات المالية للشركة لتحديد ما إذا كان السهم يستحق الشراء. من ناحية أخرى، يختار المستهلكون بنكًا أو شركة استثمار بناءً على التكاليف أو الرسوم جزئيًا. يُعتبر الإفصاح الكافي عن الرسوم، ومعدلات الفائدة، والعقوبات أمرًا مهمًا لاتخاذ قرارات سليمة بشأن بطاقة الائتمان أو القرض الذي يجب التقديم له، وكذلك بشأن الحساب البنكي الذي يجب فتحه أو صندوق الاستثمار المشترك الذي يجب الاستثمار فيه.
لأن قرارات المستثمرين بشأن أي ورقة مالية يشترونها تعتمد على التقارير المالية للشركة، يجب أن تكون التقارير شفافة قدر الإمكان.
على سبيل المثال، افترض أن شركتين لديهما مستويات ديون متشابهة، وحجم، وتعرض للمخاطر السوقية، وأرباح. تعمل إحدى الشركات بشفافية فيما يتعلق بتقاريرها المالية بينما تدير الشركة الأخرى أعمالًا متعددة بتقارير مالية معقدة. قد يميل المستثمرون إلى الشركة الأولى لأنهم يمكنهم بسهولة فهم أساسيات الشركة والمخاطر المرتبطة بها. ومع ذلك، قد يفوت المستثمرون الذين يضعون أموالهم في شركة ذات هيكل معقد تفاصيل مالية حاسمة قد تؤدي إلى أداء الشركة بشكل سيء وخسارة في الاستثمار.
نتيجة لذلك، من المهم أن تتبع جميع الشركات قواعد الشفافية. الطبيعة الحاسمة للشفافية والاتساق في الأسواق المالية هي السبب في أن الشركات المتداولة علنًا في البورصات، مثل بورصة نيويورك (NYSE)، تخضع للتنظيم.
الشفافية المطلوبة
هي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الوكالة الحكومية الفيدرالية المسؤولة عن تنظيم التقارير المالية للشركات.
الأهداف الرئيسية لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هي حماية المستثمرين من خلال ضمان عمل الأسواق المالية بشكل عادل ومنظم. تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من الشركات المتداولة علنًا تقديم تقاريرها المالية الفصلية (المعروفة باسم 10-Q) وتقاريرها المالية السنوية (المعروفة باسم 10-K).
يجب على الشركات أيضًا تقديم تقرير سنوي بالإضافة إلى تقارير مرحلية مثل 8Ks، والتي تحتوي على معلومات مالية وتطورات هامة. فيما يلي بعض البيانات المالية المطلوبة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كما هو موضح في دليل التقارير المالية.
قائمة الدخل
تُظهر قائمة الدخل الأرباح والخسائر لشركة ما. توضح القائمة الإيرادات في السطر العلوي. يتم سرد المصاريف التشغيلية، مثل تكلفة البضائع المباعة، وكذلك الدخل التشغيلي. بالإضافة إلى ذلك، تشمل المصاريف الأخرى النفقات العامة أو مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A) وكذلك مصاريف الفوائد والضرائب المدفوعة. يتم سرد الربح أو صافي الدخل في أسفل قائمة الدخل.
الميزانية العمومية
تُظهر الميزانية العمومية أصول الشركة وخصومها وحقوق المساهمين أو حقوق حملة الأسهم.
يمكن أن تشمل الأصول الأصول الثابتة، مثل الآلات أو المعدات، بينما يمكن أن تشمل الخصوم الديون قصيرة الأجل والخصوم طويلة الأجل، مثل الديون.
قائمة التدفقات النقدية
يقيس بيان التدفق النقدي جميع التدفقات النقدية الداخلة - أو الاعتمادات - بالإضافة إلى أي من التدفقات النقدية الخارجة - أو الخصومات - التي شهدتها الشركة خلال الفترة.
يُظهر بيان التدفقات النقدية أيضًا أي أنشطة استثمارية، مثل شراء المعدات التي ستساعد الشركة على المدى الطويل. كما يتم سرد الأنشطة التمويلية، والتي تشمل أي تدفقات نقدية داخلة أو خارجة تتعلق بتمويل الشركة، مثل القروض وإصدار السندات وإصدار الأسهم.
بيان حقوق المساهمين
يسجل بيان حقوق المساهمين جميع التغييرات التي حدثت في حقوق المساهمين خلال تلك الفترة.
قد تشمل هذه التغييرات أي عمليات إعادة شراء للأسهم buybacks، أو إصدار أسهم، أو توزيع الأرباح على المساهمين. عادةً ما تكون الأرباح عبارة عن مدفوعات نقدية تُقدَّم للمستثمرين كمكافأة لامتلاكهم الأسهم. ومع ذلك، يمكن أيضًا توزيع الأرباح على شكل أسهم.
قائمة الدخل الشامل
قائمة الدخل الشامل تعرض أنواعًا أخرى من الدخل، والتي يمكن أن تشمل عناصر مثل مكاسب أو خسائر العملات الأجنبية، والتحوط، ونشاط المعاشات التقاعدية.
أهمية الشفافية
الشفافية تساعد في تقليل عدم اليقين وتقلبات أسعار الأسهم الجامحة لأن جميع المشاركين في السوق يمكنهم اتخاذ قرارات القيمة بناءً على نفس البيانات. كما أن لدى الشركات دافع قوي لتقديم الإفصاح لأن الشفافية تُكافأ بأداء السهم.
مؤشر قوي على النمو المستقبلي هو كيفية استثمار الشركة لأموالها. عندما لا يتمكن المستثمر من العثور على معلومات توضح أين تستثمر الشركة، يكون من غير المرجح أن يستثمر في الشركة. يمكن أن تخفي البيانات المالية غير الواضحة مستوى ديون الشركة، على سبيل المثال، بينما تكافح الشركة مع الإفلاس.
يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بالاستثمارات الأساسية التي تشكل محافظهم. على سبيل المثال، امتلاك سهم واحد يعني الاستثمار في شركة واحدة، بينما امتلاك صندوق استثماري مشترك يعني الاستثمار في مجموعة من الأوراق المالية أو الشركات. الشفافية تساعد في إظهار مقدار المخاطر المرتبطة بشراء الأسهم، مما يمكن أن يساعد في اتخاذ قرارات استثمارية أكثر وعيًا.
يجب على المستثمرين مقارنة عوائد استثماراتهم مع عوائد الأوراق المالية ذات الصلة، مثل المؤشرات المرجعية، وفئات الأصول الأخرى للمساعدة في تحديد كيفية أداء استثماراتهم. إذا كان السهم، على سبيل المثال، يحقق أداءً أقل بينما يحقق القطاع أداءً جيدًا، فقد يكون ذلك إشارة تحذيرية. بمعنى آخر، قد يكون المشاركون في السوق قلقين بشأن الوضع المالي للشركة، أو توقعات الإيرادات، أو عبء الديون، أو قدرة الإدارة على تشغيل الشركة بفعالية.
يجب توفير قيود الاستثمار، مثل قيود السيولة — مما يعني أنه من الصعب شراء وبيع الأسهم بسهولة — بالإضافة إلى هيكل الرسوم للصناديق والاستثمارات.
مثال على الشفافية
في فبراير 2016، تحدثت ست مجموعات في اجتماع المساهمين لشركة Tyson مع رئيس مجلس الإدارة جون تايسون حول نقص الشفافية التي توفرها الشركة في تقاريرها المالية.
أشار الاتحاد الدولي لسائقي الشاحنات إلى أن المساهمات في اتحاد اللحوم الأمريكي، والمجلس الوطني للدجاج، وجهود الضغط على المستوى المحلي والولائي لم تكن متاحة بسهولة. لاحظ العديد من المساهمين أن تسرب المواد الكيميائية الحمضية من شركة Tyson في مونيت، ميزوري أدى إلى مقتل أكثر من 100,000 سمكة في مجاري المدينة المائية.
أراد المساهمون الحصول على مزيد من المعلومات حول خطة الشركة لتحسين جودة المياه في مناطق المصانع. بالإضافة إلى ذلك، طلب المساهمون تقريرًا سنويًا يظهر سجلات سلامة المصانع لضمان تحسن السجلات مع مرور الوقت. كانت عائلة تايسون تسيطر على حقوق التصويت في الشركة ولم توافق على ما طُلب منهم. ونتيجة لذلك، تم رفض جميع المقترحات الستة.
ومع ذلك، تم تغريم شركة Tyson Foods لاحقًا بمبلغ 2 مليون دولار في أوائل عام 2018 من قبل وزارة العدل الأمريكية كما ذكرت في الأصل وكالة الأسوشيتد برس. كجزء من التسوية، كان مطلوبًا من الشركة توظيف مدقق مستقل لمراجعة إجراءات الامتثال البيئي الخاصة بهم، وإجراء تدريبات، وإجراء تحسينات على مرافق الدواجن الخاصة بهم.
الخلاصة
كمستثمرين، نعتمد في قراراتنا الاستثمارية بشكل كبير على البيانات المالية التي تقدمها كل شركة. لذلك، من المهم الالتزام بالشركات التي تكون شفافة في تقاريرها المالية وتجنب تلك التي تعتم الأرقام.
إذا لم تكن الإدارة شفافة، فإنه من شبه المستحيل على المستثمرين أن يكونوا متأكدين من التوازن الحقيقي بين المخاطر والمكافآت لتلك الشركة.
الأسئلة الشائعة حول الشفافية
ما هي الشفافية المؤسسية؟
الشفافية المؤسسية هي ببساطة مدى وضوح أفعال الشركة، والبيانات المالية، والاستراتيجية، وغيرها من القضايا للمراقبين الخارجيين.
ما هي شفافية الأسعار؟
شفافية الأسعار هي مدى توفر جميع المعلومات المتعلقة بسعر السهم (مثل أسعار العرض، أسعار الطلب، وكميات التداول) للمتداولين.
ماذا تعني الشفافية في تقنية البلوكشين؟
في عالم البلوكشين، تُعتبر الشفافية مفهومًا بالغ الأهمية. على سبيل المثال، بسبب الطبيعة اللامركزية لبلوكشين البيتكوين، يمكن عرض جميع المعاملات على دفتر حسابات عام. هذا يجعل من الصعب على القراصنة استخراج البيتكوين دون أن يتم تتبعهم.
ماذا تعني الشفافية في الحكومة؟
الشفافية الحكومية هي مدى اهتمام الحكومة بالصدق وإتاحة المعلومات لتمكين الرقابة العامة الفعّالة. تُعتبر الشفافية غالبًا أداة رئيسية للمواطنين لمحاسبة المسؤولين الحكوميين ومكافحة الفساد.
ما هي الشفافية في مكان العمل؟
الشفافية في مكان العمل هي مدى تقدير المديرين والموظفين في شركة معينة للانفتاح والتواصل والصدق في بيئة العمل.